Con l'avvicinarsi della quotazione di Coinbase, gli analisti propongono valutazioni da $ 19 miliardi a $ 230 miliardi

A dimostrazione dell'estrema varietà di opinioni sulle criptovalute, per non parlare dell'incertezza e del rischio di investire in un settore che ha 12 anni, gli analisti stimano il valore delle azioni Coinbase in quotazione la prossima settimana tra 230 miliardi di dollari e un dodicesimo di quella cifra.

New Constructs, una società di ricerca sugli investimenti, stima che la valutazione dell'exchange Criptovaluta statunitense dovrebbe essere più vicina a $ 18,9 miliardi. Delphi Digital, una società di ricerca sulle risorse digitali, calcola una valutazione di Coinbase tra $ 160 miliardi e $ 230 miliardi se il titolo può comandare multipli di prezzo superiori alla media. All'inizio di questa settimana, la società di brokeraggio DA Davidsonstima la capitalizzazione di mercato a 90 miliardi di dollari.

La quotazione diretta di Coinbase avverrà sul Nasdaq Exchange con il ticker COIN il 14 aprile e l'evento è sempre più visto come un momento spartiacque per un settore in rapida evoluzione.

ONE scambio Cripto , FTX, ha persino provato a capitalizzare il fervore speculativo attorno al debutto delle azioni Coinbase quotando un "contratto pre-IPO" progettato per consentire ai partecipanti al mercato di scommettere sul prezzo iniziale delle azioni. È aumentato di circa il 16% nel mese fino ad oggi, raggiungendo un valore di $ 499, il che implica una valutazione di circa $ 103 miliardi, ipotizzando una stima di 266,2 milioni di azioni in circolazione.

• "Il prezzo di COIN oscillerà notevolmente a seconda delle previsioni future e delle aspettative di crescita, nonché del multiplo di valutazione che finirà per comandare", ha scritto Delphi Digital.
• La società di ricerca ha anche affermato che "non è improbabile che il titolo possa essere scambiato a un prezzo più vicino a 15-20 volte le vendite future, il che implicherebbe un valore di mercato totale di circa 172-230 miliardi di dollari".
• Mantenere valutazioni elevate dipenderà dalla capacità di Coinbase di attrarre milioni di nuovi utenti. Gli utenti verificati sono cresciuti del 23% tra il 2018 e il 2019 e di un altro 34% tra il 2019 e il 2020, raggiungendo i 43 milioni nel quarto trimestre dell'anno scorso, secondo Delphi. (Il numero di utenti verificati è balzato a56 milionialla fine di marzo 2021, secondo la teleconferenza sui guadagni di Coinbase del 6 aprile.)
• La crescita di nuovi utenti contribuisce alla crescita del margine e alla redditività complessiva. Coinbase stima $ 1,8 miliardi di entrate totali per il Q1 2021 su $ 335 miliardi di volume di scambi, illo scambio ha detto martedì.
• Tuttavia, Delphi ha avvertito che COIN potrebbe essere soggetto a rischio di mercato, soprattutto se i titoli growth continuano a lottare rispetto ai peer value. "Le valutazioni per i titoli growth vengono scambiate a premi significativi rispetto alle medie storiche", scrive Kevin Kelly, partner di Delphi.

Tuttavia, secondo il rapporto di New Constructs, Coinbase "ha poche o nessuna possibilità di soddisfare le aspettative di profitto future insite nella sua valutazione prevista, incredibilmente alta, di 100 miliardi di dollari".

• "I Mercati Cripto sono molto giovani e ci aspettiamo che molte altre aziende competano per i profitti di cui gode oggi Coinbase. Con la maturazione del mercato Criptovaluta , ci aspettiamo che i margini di transazione di Coinbase crollino drasticamente".
• "Il fenomeno della 'corsa al ribasso' che ha avuto luogo a fine 2019 con le commissioni di trading azionario probabilmente arriverà anche nel settore del trading Cripto . Ci aspettiamo che i concorrenti di Coinbase riducano le loro commissioni di trading a zero nel tentativo di aumentare la quota di mercato.
• "I concorrenti come Gemini, Bitstamp, Kraken, Binance e altri probabilmente offriranno commissioni di trading inferiori o pari a zero come strategia per acquisire quote di mercato, il che darebbe inizio alla stessa "corsa al ribasso" che abbiamo visto con le commissioni di trading azionario alla fine del 2019. Allo stesso modo, se le società di brokeraggio tradizionali iniziano a offrire la possibilità di negoziare criptovalute, ridurranno sicuramente gli spread innaturalmente ampi nell'immaturo mercato Criptovaluta ".

Secondo New Constructs, Coinbase dovrebbe produrre una crescita annuale composta del fatturato del 50% nei prossimi sette anni. Tuttavia, il più grande tasso di crescita del fatturato decennale del Nasdaq è stato solo del 21%.

Secondo il rapporto, ipotizzando un tasso del 21% e una leggera compressione del margine di profitto, le azioni COIN varrebbero solo 18,9 miliardi di dollari.

AGGIORNAMENTO (9 aprile, 21:36 UTC):Corregge il numero di azioni in circolazione da 206 milioni a 266,2 milioni.