La pagella di Tether offre meno dettagli di quella dei rivali

L'emittente di stablecoin Tether ha recentemente sorpreso i critici. La società di contabilità Moore Cayman, parte della rete di contabilità Moore Global, attestato che Tether aveva risorse sufficienti per coprire le sue passività.

I fan Tether hanno QUICK festeggiato il rapporto di attestazione sui social media, mentre i critici lo hanno messo in dubbio.

Per quanto la comunità Criptovaluta sia esperta in questioni astruse di tempi di conferma e fork di catena, non è altrettanto esperta delle oscurità della professione contabile. Per capire come un'attestazione apporti valore a una stablecoin, dobbiamo addentrarci un BIT' nella contabilità.

Il problema della fiducia nelle stablecoin

Le persone attratte dalle Criptovaluta tendono a essere scettiche sulla centralizzazione. Restate nel Cripto abbastanza a lungo e le probabilità sono che sarete stati hackerati o truffati. Tutto ciò rende il gruppo piuttosto sospetto.

Non c'è da stupirsi che gli emittenti di stablecoin, che KEEP le riserve presso le banche tradizionali, siano diventati calamite per dubbi. Gli utenti Criptovaluta , da tempo abituati a verificare tutto su una blockchain, T riescono a ottenere alcuna informazione sulla natura degli asset che supportano le stablecoin.

Per dissipare questi sospetti, gli emittenti di stablecoin tra cui Gemini, Circle e Paxos hanno adottato la pratica di emettere periodicamenterelazioni di attestazione. Ogni mese l'emittente chiede al suo revisore di formulare un Opinioni sul valore delle riserve utilizzate per sostenere la stablecoin. Il Opinioni del revisore viene pubblicato sul sito web dell'emittente affinché tutti possano vederlo.

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Ma non Tether.

Tether, la società dietro la più grande stablecoin, USDT, non si è mai preoccupato di ottenere attestazioni periodiche da società di revisione contabile.

Questa omissione ha solo alimentato le speculazioni in corso secondo cui gli asset di Tether erano carenti. Per anni Tether è stata perseguitata da voci secondo cui T avrebbe abbastanza investimenti per sostenere le stablecoin che ha messo in circolazione. In dichiarazioni all'ufficio del procuratore generale di New York nel 2019, la società ammessoche solo il 74% dei suoi asset era detenuto sotto forma di denaro contante e mezzi equivalenti, mentre l'altro 26% era un prestito per aiutare la sua affiliata in difficoltà, Bitfinex.

Anche se Tether ha fornito pochissima trasparenza, ciò T ha impedito alla comunità Criptovaluta di creare una grande dipendenza dalla stablecoin (con quasi USDT del valore di 50 miliardi di $ ora emessi). Binance e altri exchange centralizzati Criptovaluta in Asia si affidano alle stablecoin Tether al posto di veri e propri conti in dollari. Nel frattempo, gli strumenti Finanza decentralizzati hanno divorato grandi quantità di Tether come forma stabile di garanzia.

Ciò ha creato una strana situazione in cui la stessa comunità che promuove il motto "T fidarti, verifica" in realtà si fida molto, non verifica.

Rapporto di attestazione di Tether ela sua promessa fornire più report in futuro è un passo in una direzione nuova e molto migliore. Fornendo maggiore trasparenza agli utenti finali in merito al valore dei suoi asset, Tether si sta impegnando per portarsi allo standard del settore.

"È solo un'attestazione, non un audit"

Ma molti nella comunità Criptovaluta rimangono scettici. Quanto è solida un'attestazione?

Il ruolo del settore contabile è quello di fornire al pubblico un certo grado di garanzia sulla qualità delle informazioni di una società o organizzazione. Il livello di garanzia più intensivo è fornito da un audit.

In un audit, il cliente del revisore inizia affermando qualcosa come "ecco i miei bilanci trimestrali" o "ecco il valore delle mie riserve di stablecoin". Quindi il revisore esamina l'affermazione raccogliendo attentamente le prove. Una volta completato l'audit, il revisore pubblica una lettera con la sua Opinioni sull'accuratezza della richiesta del management.

Quando Tether assunse Moore Cayman per verificare le sue riserve, Tether ha affermato cheaveva un patrimonio totale di "almeno 35.276.327.156 dollari USA". E poi Moore Cayman ha esaminato questa affermazione utilizzando gli stessi standard che avrebbe utilizzato se fosse stata incaricata di revisionare i bilanci finanziari annuali di Tether.

Gli auditor T dovrebbero affidarsi ciecamente alle dichiarazioni del management. Essi corroborano le informazioni non solo verificando che i numeri effettivi siano corretti, ma anche testando i sistemi e le procedure interne del cliente per garantire che funzionino correttamente.

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Nel caso di un impegno di attestazione di stablecoin, un revisore prudente andrebbe oltre il controllo con il banchiere della stablecoin per verificare che i saldi dei conti siano sufficienti. Anche testare gli smart contract della stablecoin e osservare la sua funzionalità di conio e combustione sarebbe fondamentale per formulare un Opinioni di revisione.

Le società di revisione contabile non sono perfette. Il Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) è l'agenzia pubblica statunitense responsabile della revisione contabile dei revisori. Nell'ultimo ciclo di ispezioni del PCAOB, il 25% delle revisioni contabili delle società pubbliche avevauna sorta di carenza.

Le carenze non significano necessariamente che il Opinioni finale del revisore fosse sbagliato. Solo il 3% degli audit ispezionati dal PCAOB presentava carenze che portavano a un Opinioni errato. Inoltre, il PCAOB sceglie gli audit più rischiosi da ispezionare, quindi i suoi risultati non sono indicativi della qualità media degli audit.

In Canada, il Canadian Public Accountability Board (CPAB) ha molte delle stesse responsabilità del PCAOB. Nel 2020, il CPABho scoperto cheIl 29% degli audit da esso ispezionati presentava carenze nell'applicazione degli standard di auditing generalmente accettati. Delle quattro aziende più grandi, solo l'8% degli audit ispezionati presentava carenze, raggiungendo l'obiettivo del 10% del CPAB.

Quindi gli esami non sono affidabili al 100%. Auditor EYincapacità di individuare la frode di Wirecard per un intero decennio ne è un promemoria. Anche così, gli audit rimangono la migliore fonte di garanzia non blockchain che abbiamo. Una stablecoin che pubblica un report di attestazione da un revisore è più sicura di ONE che T fa.

Ancora indietro sulla trasparenza

Sfortunatamente, il livello di informazioni rivelato Tether nel suo impegno di attestazione è deludente e non è all'altezza di ciò che gli emittenti di stablecoin concorrenti hanno scelto di rivelare.

Secondo Nikhilesh De di CoinDesk, Tether fornirà report di attestazione trimestrali. Ciò significa che per gli 89 giorni intermedi, un utente Criptovaluta può solo indovinare lo stato delle riserve di Tether.

Confronta questo con le stablecoin concorrenti come TrueUSD e TrueGBP, che forniscono Attestazioni di riserva in tempo reale 24 ore su 24, 7 giorni su 7 per gentile concessione del revisore Armanino. T riesci a dormire il sabato sera e vuoi vedere se la tua stablecoin è ancora ben supportata? Armanino fornirà un'attestazione. (La funzionalità di attestazione di TrueUSD è temporaneamente disconnessa in quanto sta subendo un cambio di proprietà.) Frutto dell'ingegno di Noah Buxton e Jeremey Nau di Armanino, attestazioni 24 ore su 24, 7 giorni su 7 fare affidamento suinterfacce di programmazione delle applicazioni, o API, che estraggono informazioni ogni 30 secondi sulle riserve della stablecoin dal suo conto bancario.

Anche il rapporto di attestazione di Tether è deludente perché fornisce informazioni solo sulla quantità delle sue riserve, non sulla qualità.

Nel rapporto di attestazione della stablecoin concorrente Gemini, Geminiafferma chele sue riserve sono detenute in conti presso la State Street Bank all'interno di un "fondo del mercato monetario gestito da Goldman Sachs Asset Management, investito solo in obbligazioni del Tesoro statunitense".

Si tratta di un livello di trasparenza impressionante.

Nel caso di Paxos Standard,attesta che le sue riservesono detenuti sotto forma di depositi presso istituti di deposito statunitensi o sotto forma di titoli del Tesoro statunitensi.

Ma Tether fa solo un'affermazione sulla dimensione totale dei suoi asset. A differenza di Gemini e Paxos, non ci dice nulla sulla loro composizione. Detiene buoni del Tesoro sicuri? Dogecoin?

Quindi, mentre è certamente una buona notizia che Tether stia recuperando terreno rispetto ai suoi concorrenti fornendo report di attestazione, rimane indietro quando si tratta di trasparenza. Non tutti i report di attestazione sono uguali e quello di Tether rimane il meno informativo del gruppo. Per ora, almeno.