O boletim escolar da Tether oferece menos detalhes que o dos rivais

O emissor de stablecoin Tether surpreendeu recentemente os críticos. A empresa de contabilidade Moore Cayman, parte da rede de contabilidade Moore Global, atestado que a Tether tinha ativos suficientes para cobrir seus passivos.

Os fãs do Tether foram QUICK em comemorar o relatório de atestado nas redes sociais, enquanto os críticos lançaram dúvidas sobre ele.

Por mais versada que a comunidade de Criptomoeda seja em questões abstrusas de tempos de confirmação e forks de cadeia, ela não está tão familiarizada com as obscuridades da profissão contábil. Para entender como uma atestação traz valor a uma stablecoin, precisamos nos aprofundar um BIT na contabilidade.

O problema de confiar em stablecoins

Pessoas atraídas por Criptomoeda tendem a ser céticas em relação à centralização. Fique em Cripto por tempo suficiente e as chances são de que você tenha sido hackeado ou enganado. Tudo isso faz com que haja um grupo bastante suspeito.

Não é de se espantar que os emissores de stablecoins, que KEEP reservas em bancos tradicionais, tenham se tornado ímãs para dúvidas. Usuários de Criptomoeda , há muito habituados a verificar tudo em um blockchain, T conseguem obter nenhuma percepção sobre a natureza dos ativos que respaldam as stablecoins.

Para dissipar essas suspeitas, os emissores de stablecoins, incluindo Gemini, Circle e Paxos, adotaram a prática de emitir periodicamenterelatórios de atestado. A cada mês, o emissor pede ao seu auditor para formar uma Opinião sobre o valor das reservas usadas para respaldar a stablecoin. A Opinião do auditor é publicada no site do emissor para que todos vejam.

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Mas não Tether.

Tether, a empresa por trás da maior stablecoin, USDT, nunca se preocupou com a prática de obter atestados regulares de empresas de contabilidade.

Essa omissão só alimentou especulações crescentes de que os ativos da Tether estavam faltando. Por anos, a Tether foi perseguida por rumores de que T tinha investimentos suficientes para respaldar as stablecoins que colocou em circulação. Em declarações ao gabinete do procurador-geral de Nova York em 2019, a empresa admitidoque apenas 74% de seus ativos eram mantidos na forma de dinheiro e equivalentes de caixa, sendo os outros 26% um empréstimo para ajudar sua afiliada em dificuldades, a Bitfinex.

Embora o Tether tenha fornecido muito pouca transparência, isso T impediu a comunidade de Criptomoeda de construir uma grande dependência da stablecoin (com quase USDT no valor de US$ 50 bilhões emitidos agora). A Binance e outras bolsas de Criptomoeda centralizadas na Ásia dependem de stablecoins Tether no lugar de contas em dólar reais. Enquanto isso, ferramentas Finanças descentralizadas engoliram grandes quantidades de Tether como uma forma estável de garantia.

Isso criou uma situação estranha na qual a mesma comunidade que defende o apelido "T confie, verifique" está, na verdade, confiando muito, não verificando.

Relatório de atestado da Tether esua promessa fornecer mais relatórios daqui para frente é um movimento em uma direção nova e muito melhor. Ao fornecer mais transparência aos usuários finais sobre o valor de seus ativos, a Tether está se esforçando para se elevar ao padrão da indústria.

'É apenas uma certificação, não uma auditoria'

Mas muitos na comunidade de Criptomoeda permanecem céticos. Quão sólida é uma atestação?

O papel da indústria contábil é fornecer ao público um grau de garantia sobre a qualidade das informações de uma corporação ou organização. O nível mais intensivo de garantia é fornecido por uma auditoria.

Em uma auditoria, o cliente do auditor começa afirmando algo como "aqui estão minhas demonstrações financeiras trimestrais" ou "aqui está o valor das minhas reservas de stablecoin". E então o auditor examina a afirmação reunindo cuidadosamente evidências. Uma vez concluída sua auditoria, o auditor publica uma carta com sua Opinião sobre a precisão da alegação da gerência.

Quando a Tether contratou a Moore Cayman para verificar suas reservas, a Tether afirmou quetinha ativos totais de "pelo menos US$ 35.276.327.156". E então a Moore Cayman examinou essa alegação usando os mesmos padrões que usaria se tivesse a tarefa de auditar as demonstrações financeiras anuais da Tether.

Os auditores T devem confiar cegamente nas representações da gerência. Eles corroboram as informações não apenas verificando se os números reais estão corretos, mas também testando os sistemas e procedimentos internos do cliente para garantir que estejam funcionando corretamente.

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No caso de um engajamento de atestado de stablecoin, um auditor prudente iria além de verificar com o banqueiro da stablecoin se os saldos das contas são suficientes. Testar os contratos inteligentes da stablecoin e observar sua funcionalidade de cunhagem e queima também seria essencial para formar uma Opinião de auditoria.

As empresas de contabilidade não são perfeitas. O Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) é a agência pública dos EUA responsável por auditar os auditores. Na rodada mais recente de inspeções do PCAOB, 25% das auditorias de empresas públicas tiveramalgum tipo de deficiência.

Deficiências não significam necessariamente que a Opinião final do auditor estava errada. Apenas 3% das auditorias que o PCAOB inspecionou tiveram deficiências que levaram a uma Opinião incorreta. Além disso, o PCAOB escolhe as auditorias mais arriscadas para inspecionar, então suas descobertas não são indicativas da qualidade média da auditoria.

No Canadá, o Canadian Public Accountability Board (CPAB) tem muitas das mesmas responsabilidades do PCAOB. Durante 2020, o CPABdescobri que29% das auditorias que inspecionou foram deficientes na aplicação de padrões de auditoria geralmente aceitos. Das quatro maiores empresas, apenas 8% das auditorias inspecionadas foram deficientes, atingindo a meta de 10% do CPAB.

Portanto, os exames não são 100% confiáveis. Auditor EY’sfalha em detectar fraude na Wirecard por uma década inteira é um lembrete disso. Mesmo assim, as auditorias continuam sendo a melhor fonte de garantia não blockchain que temos. Uma stablecoin que publica um relatório de atestado de um auditor é mais segura do que uma que T o faz.

Ainda o retardatário em termos de transparência

Infelizmente, o grau de informação que a Tether revelou em seu compromisso de atestação é decepcionante e fica aquém do que os emissores de stablecoins concorrentes decidiram revelar.

De acordo com Nikhilesh De da CoinDesk, Tether irá fornecer relatórios trimestrais de atestado. Isso significa que, durante os 89 dias intermediários, um usuário de Criptomoeda só pode adivinhar o status das reservas do Tether.

Compare isso com stablecoins concorrentes como TrueUSD e TrueGBP, que fornecem Atestados de reserva em tempo real 24 horas por dia, 7 dias por semana cortesia do auditor Armanino. T consegue dormir em uma noite de sábado e quer ver se sua stablecoin ainda está bem apoiada? Armanino fornecerá uma atestação. (A funcionalidade de atestação do TrueUSD está temporariamente desconectada, pois passa por uma mudança de propriedade.) A ideia original de Noah Buxton e Jeremey Nau da Armanino, atestações 24/7 confiar eminterfaces de programação de aplicativos, ou APIs, que extraem informações a cada 30 segundos sobre as reservas da stablecoin de sua conta bancária.

O relatório de atestado da Tether também é decepcionante porque fornece apenas informações sobre a quantidade de suas reservas, não a qualidade.

No relatório de atestado da stablecoin concorrente Gemini, Geminiafirma quesuas reservas são mantidas em contas no State Street Bank dentro de um "fundo do mercado monetário administrado pela Goldman Sachs Asset Management, investido apenas em obrigações do Tesouro dos EUA".

Essa é uma quantidade impressionante de transparência.

No caso do Paxos Standard,atesta que suas reservassão mantidos na forma de depósitos em instituições depositárias dos EUA ou na forma de títulos do Tesouro dos EUA.

Mas Tether só faz uma afirmação sobre o tamanho total de seus ativos. Ao contrário de Gemini e Paxos, ele não nos diz nada sobre sua composição. Ele está mantendo letras do Tesouro seguras? Dogecoin?

Então, embora seja certamente uma boa notícia que a Tether esteja alcançando seus concorrentes ao fornecer relatórios de atestado, ela continua sendo a retardatária quando se trata de transparência. Nem todos os relatórios de atestado são iguais, e o da Tether continua sendo o menos informativo do grupo. Por enquanto, pelo menos.