Lo sconto record "Grayscale Discount" potrebbe significare Bitcoin a buon mercato per i commercianti al dettaglio

Un rapporto attentamente monitorato nei Mercati Criptovaluta , noto come " Grayscale premium", si è trasformato all'inizio di quest'anno in uno sconto e questa settimana si è ampliato fino a raggiungere un sorprendente 21%, il livello più alto mai registrato, secondo Skew, una società di analisi Cripto .

Per i trader al dettaglio o per chiunque abbia accesso a un conto di intermediazione, la crescente disparità potrebbe rappresentare un'opportunità per acquistare Bitcoin a basso costo, affermano gli analisti.

Il Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), del gestore Cripto Grayscale, è il più grande veicolo di investimento statunitense per l'acquisto Bitcoin (BTC) tramite una borsa valori. Lo sconto Grayscale rappresenta la differenza tra il prezzo degli asset Bitcoin sottostanti e il valore implicito nel prezzo delle azioni del trust. (Grayscale è di proprietà di Digital Currency Group, la società madre di CoinDesk.)

La scommessa che alcuni trader potrebbero fare ora è che lo sconto evaporerebbe se Grayscale ricevesse l'approvazione dalla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti per convertire il trust in un fondo negoziato in borsaSe ciò accadesse, secondo ONE analista, le azioni potrebbero rapidamente risalire verso il prezzo del Bitcoin sottostante, consentendo ai trader di recuperare lo sconto come profitto pur continuando a registrare eventuali guadagni dalla Criptovaluta stessa.

"Gli investitori che cercano un'esposizione passiva a lungo termine Bitcoin probabilmente farebbero meglio ad acquistare GBTC rispetto al Bitcoin spot poiché vengono pagati per aspettare di più tramite lo sconto rispetto a quanto pagano in commissioni in eccesso", Davide Grider, stratega presso una società di ricerca sugli investimentiFondoStrategia, ha scritto in una e-mail.

Negli ultimi anni, quando GBTC veniva scambiato a un premio, la situazionesembrava molto diverso.

Gli investitori accreditati, solitamente grandi investitori istituzionali o persone facoltose, potevano trarre profitto dall'acquisto di GBTC al valore patrimoniale netto (NAV) del trust. Erano soggetti a un periodo di lockup di sei mesi, ma dopo di che potevano vendere le loro azioni per un profitto sul mercato aperto per bloccare qualsiasi guadagno da Bitcoin e catturare il premio come un extra kicker. Il premio GBTC del 20%-50% poteva anche compensare il rischio di eventuali cali del prezzo di bitcoin.

Ma questo "commercio in Grayscale "T era disponibile per i commercianti al dettaglio.

Poi a marzo, mentre il Rally del bitcoin del 2021 si bloccava e arrivava una maggiore concorrenza da parte degli ETF Bitcoin in Canada, Svizzera e altrove, GBTC ha iniziato a essere scambiata con uno sconto rispetto al suo valore patrimoniale netto, un disincentivo per i nuovi acquirenti istituzionali. Un altro deterrente è stato il Commissione annuale del 2%.

“Gran parte dello sconto è stato il risultato degli investitori che si aspettavano un ETF Bitcoin quotato negli Stati Uniti nel NEAR futuro dopo l’approvazione di diversi in Canada,” ha scritto Grider.

Il punto di vista di Grider presuppone che Grayscale riesca a convertire il trust in un ETF, il che è tutt'altro che certo. C'è il rischio che la SEC non approvi alcun ETF Bitcoin o che la proposta di Grayscale non venga approvata non appena lo saranno i veicoli di investimento concorrenti.

Ma ora che Grayscale è "Impegnato al 100%per convertire GBTC in un ETF", la fiducia del mercato potrebbe tornare e potenzialmente sbloccare azioni GBTC per un valore di circa 5 miliardi di dollari nei prossimi mesi, secondo Grider.

Queste azioni GBTC sbloccate saranno disponibili ai trader al dettaglio a un prezzo scontato.

"Gli investitori che possiedono GBTC potrebbero vedere le loro azioni convergere verso il NAV", ha scritto Grayscale in un'e-mail.

Un altro rischio a breve o medio termine è che lo sconto GBTC si ampli rispetto ai livelli attuali.

"Per i trader, T sarei sorpreso se il divario si ampliasse nelle prossime settimane, man mano che una grossa fetta di nuova offerta arriva sul mercato, ma l'eccesso dovrebbe iniziare a ridursi nel terzo trimestre", ha scritto Grider.

Gruppo di valuta digitaleautorizzatol'acquisto di azioni GBTC per un valore fino a 750 milioni di dollari il 3 maggio.Riacquisto di azioniè uno strumento comune utilizzato dalle aziende che cercano di aumentare il prezzo di tali azioni creando simultaneamente domanda e diminuendo il numero di azioni in circolazione.

Un rappresentante di Grayscale e DCG ha rifiutato di rilasciare dichiarazioni.