È probabile che la condizione anomala dei prezzi dei future sull'etere si inverta dopo la fusione

I sostenitori di Ether (ETH) vorrebbero che tutti gli indicatori di prezzo lanciassero segnali rialzisti mentre l'aggiornamento di Ethereum, in attesa da tempo, soprannominato "il Unisci," si avvicina.

Il mercato dei futures, tuttavia, è scivolato inarretratezza, una condizione anomala in cui i future vengono scambiati al di sotto dei prezzi spot, indicando che ci si aspetta che la Criptovaluta si indebolisca nei prossimi mesi.

Al momento della stampa, i futures sull'ether a un mese quotati sulle principali borse venivano scambiati con uno sconto annualizzato dall'8% al 10%, mentre i futures a tre mesi venivano scambiati con uno sconto di circa il 5%, secondo i dati monitorati dalla società di analisi Skew.

La condizione potrebbe essere di breve durata, affermano alcuni osservatori, e i futures probabilmente torneranno a essere scambiati a un premio, una situazione nota come contango, dopo l'aggiornamento. Questa è la solita posizione di mercato, che riflette il valore temporale del denaro. La fusione, programmata per metà settembre, combinerà l'attuale blockchain proof-of-work (PoW) di Ethereum con la Beacon Chain proof-of-stake (PoS) che è entrata in funzione a dicembre 2020. È probabile che il cambiamento riduca l'offerta della Criptovaluta, fornendo un'ulteriore spinta al prezzo.

"L'attuale stato di backwardation riflette la visione generale del mercato secondo cui ETH calerà dopo la Fusione, ma potrebbe essere di breve durata", ha affermato Katie Talati, direttore della ricerca presso Arca. "Riteniamo che il vero apprezzamento del prezzo di Ether avverrà dopo la Fusione, guidato dall'aumento dello staking bloccato di ETH /protezione della catena".

Gigante del commercioTerra di Cumberlandafferma che il Merge rimuoverà dal mercato 40 milioni di dollari di vendite di miner e porterà a un calo del 90% nell'emissione annuale. Inoltre, si prevede che il rendimento annualizzato sullo staking, o sul blocco, delle monete nella rete raddoppierà ad almeno l'8% dall'attuale 4%, un balzo che probabilmente alimenterà lo staking e risucchierà una notevole quantità di ether dal mercato. Il rendimento dello staking è il ritorno che gli investitori guadagnano bloccando le monete in una rete ed è analogo all'investimento in obbligazioni.

Il passaggio a PoS richiederà ai validatori di puntare un numero minimo di monete per convalidare le transazioni in cambio di ricompense. Con i meccanismi PoW, i miner risolvono un problema computazionale per verificare le transazioni e tendono a liquidare le monete ricevute come ricompense per finanziare le loro operazioni.

Scambi focalizzati sulla fusione

"Stiamo sperimentando una backwardation a causa degli investitori che acquistano ETH spot e vendono allo scoperto i future ETH per incassare l'airdrop PoW ETH previsto al momento della fusione, isolando sostanzialmente il rischio di prezzo ETH per il dividendo "gratuito", ha affermato Talati di Arca.

Alcuni miner Ethereum hanno respinto la transizione della blockchain, proponendo di dividere la catena principale Ethereum e continuare l'attuale catena PoW post-Merge. Se ciò dovesse accadere, i possessori ETH passeranno alla nuova catena PoS di Ethereum e riceveranno anche i token ETH PoW forkati gratuitamente.

La possibilità di ottenere token gratuiti ha spinto i trader a iniziare operazioni di base che comportano l'acquisto di ether nel mercato spot e la vendita o lo shorting di contratti futures. Ciò significa che sono posizionati per raccogliere tutti i token gratuiti da una potenziale divisione della catena, aggirando al contempo i rischi del prezzo dell'ether.

"Il mercato dei futures probabilmente entrerà incontagocce"mentre i trader liquidano le posizioni short dopo la fusione", ha affermato Shiliang Tang, responsabile degli investimenti presso la società di investimento in asset digitali LedgerPrime.

Cumberland ha detto in un rapporto pubblicato di recente sulla fusione e sulla struttura del mercato, "Questa anomalia di mercato [arretramento] non durerà a lungo, soprattutto se la fusione si rivelerà un successo e alimenterà una Rally più ampia".

Venditori abituali?

Alcuni osservatori affermano che il Merge porterà venditori costanti sul mercato dei futures. Quindi, mentre i prezzi potrebbero tornare a contango, i premi potrebbero rimanere depressi rispetto a Bitcoin (BTC), a parità di condizioni.

Secondo Cumberland, gli ether puntati rimarranno bloccati finché Ethereum Improvement Proposal (EIP)-4788 non li rilascerà. Quella data non è ancora nota. Quindi, gli staker di ether, che sono esposti a cali di prezzo, probabilmente venderanno future, tenendo sotto controllo i premi. La popolarità dello staking dipende dai rendimenti e maggiore è il rendimento, più forte è la domanda di staking di ether e vendita di future di ether.

"Ether avrà un rendimento PoS associato dopo la Fusione e gli staker non saranno in grado di annullare lo staking delle monete per mesi. Pertanto, ci sarà richiesta di vendere future/forward su ETH per coprire ETH", ha affermato Joshua Lim, responsabile dei derivati ​​presso la società affiliata CoinDesk , Genesis Global Trading.