I trader Cripto feriti cercano disperatamente indizi dal grande incontro della Fed di questa settimana

Gli investitori in Cripto sono stati così duramente colpiti dai recenti cali del mercato che è lecito per loro sperare disperatamente che i funzionari della Federal Reserve statunitense, presenti al loro incontro annuale a Jackson Hole, nel Wyoming, facciano presagire qualcosa, qualsiasi cosa, di positivo sui mesi a venire.

Il Bitcoin (BTC) è stato colpito duramente quest'anno, con un calo del 53% del suo valore dalla vigilia di Capodanno, secondo Dati CoinDesk. L'etere (ETH) ha fatto un po' peggio, precipitando del 54%, anche se il suo prezzo è raddoppiato di recente nell'ultimo mese a causa dell'eccitazione per ilimminenterevisione del suo protocollo di consenso blockchain sottostante noto comela fusione.

La carneficina nelle Cripto riguarda in gran parte i tassi di interesse o, più specificamente, la campagna della Fed per ridurre l'inflazione aumentandoli drasticamente. L'importanza dell'inflazione per le Cripto è stata sottolineata venerdì quando il Bitcoin è crollato dell'11% dopo che i verbali della riunione di luglio del Federal Open Market Committee (FOMC) che stabilisce i tassi hanno mostrato che i banchieri centrali T erano così ottimisti sull'inflazione come inizialmente percepito dai Mercati , un segnale che i tassi di interesse potrebbero dover aumentare ancora di più.

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Altri commenti da falco da Jackson Hole, dove la conferenza si terrà dal 25 al 27 agosto, potrebbero continuare il crollo delle Cripto . Il timore diffuso tra gli investitori, sia Cripto che convenzionali, è che la campagna di restringimento della Fed rischi di spingere l'economia in recessione. I titoli del Tesoro USA, ONE dei Mercati chiave del mondo, sembrano rafforzare questa preoccupazione. Rendimenti BOND a breve termine attualmente superanoquelli a più lungo termine, un'inversione della curva dei rendimenti che tende a verificarsi prima che l'economia si contragga.

Tuttavia, i banchieri centrali e la maggior parte degli economisti insistono sul fatto che l'economia statunitense non è in recessione e che un atterraggio morbido, ovvero un calo dell'inflazione senza causare una recessione, è una possibilità concreta.

Questa disconnessione ha scosso sia il Mercati Cripto che quello azionario nelle ultime settimane. Entrambi si sono ripresi brevemente dopo l'ultimo discorso del presidente della Fed Jerome Powell a luglio, che la maggior parte degli analisti ha percepito come accomodante. Tuttavia, i prezzi sono arretrati dopo i verbali del FOMC leggermente più aggressivi.

Alta posta in gioco

La posta in gioco a Jackson Hole è quindi alta e Powell e i suoi colleghi devono fare chiarezza sui Mercati.

"Non vedo l'ora di vedere se Powell riuscirà a raddrizzare il mercato", ha detto David Wessel, un ricercatore senior in studi economici presso la Brookings Institution ed ex redattore economico del Wall Street Journal. "In un momento in cui le previsioni pubbliche della Fed sono in contrasto con il mercato, sa che questa è la sua occasione per guidare i Mercati".

I prezzi nei Mercati dei futures sui tassi di interesse mostrano che i trader intravedono la possibilità che la Fed dovrà annullare parte del suo inasprimento l'anno prossimo tagliando i tassi, sebbene i banchieri centrali abbiano affermato più volte che le aspettative di tagli dei tassi sono "decisamente prematuro.”

Ciò dimostra non solo che esiste una forte discrepanza tra le aspettative del mercato e le dichiarazioni della Fed, ma anche che i trader potrebbero avere un problema di credibilità con la banca centrale.

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"Se la Fed continua a ridurre il bilancio, allora fondamentalmente fa sul serio con l'inflazione", ha detto Dick Bove, capo stratega finanziario di Odeon Capital Group. "Se T lo fanno, T importa cosa dicono: non fanno sul serio".

La Fed ha promesso di ridurre il suoquasi 9 trilioni di dollaribilancio a giugno, ma ha iniziato il processo solo poco più di una settimana fa vendendo titoli del Tesoro. Ma sia i titoli del Tesoro che i titoli garantiti da ipoteca dovrebbero essere venduti dalla banca centrale. Bove vede un problema con questi ultimi.

"Credo che [la Fed] ridurrà i titoli del Tesoro, ma sono molto cauto su cosa potrebbero fare con i titoli garantiti da ipoteca perché potrebbero innescare un crollo che sarebbe grande quanto quello del 2008", ha detto, riferendosi all'ultima grande recessione.

Indebolimento del mercato immobiliare

Le vendite di nuove case sono crollate bruscamente a luglio e hanno ampiamente superato le aspettative, ha mostrato un rapporto venerdì, riflettendo l'effetto degli aumenti dei tassi di interesse della Fed sul mercato immobiliare. Alcuni economisti prevedono che il peggio debba ancora venire, dato che è probabile che le scorte continuino a salire, il che porterà a ulteriori cali nei prezzi delle case nel NEAR termine.

Tuttavia, questa prospettiva potrebbe essere positiva per le Cripto, spingendo la Fed a essere più accomodante, il che si tradurrebbe in un dollaro USA più debole e quindi in un mercato Cripto più forte, ha affermato Joshua Lim, responsabile dei derivati ​​presso Genesis Trading. (Genesis è di proprietà di Digital Currency Group, che possiede anche CoinDesk.)

Wessel della Brookings sostiene che il mercato T è "stupido" e sa che la Fed ridurrà i titoli garantiti da ipoteca, ma che la questione è se cercherà di fare di più.

"L'attenzione sarà rivolta maggiormente ai tassi a breve termine", ha affermato.

Powell sa che gli operatori si aspetteranno che il presidente della Fed fornisca indicazioni chiare sulla posizione della Fed in merito ai timori di inflazione e recessione, ma è T che i Mercati vengano a conoscenza di cosa i membri del FOMC intendono fare a settembre.

"Penso che tutti cercheranno indizi, quindi qualsiasi avverbio lui usi porterà alcune persone a pensare a 50 o 75 punti base. Ma penso che cercherà di evitare di dare indizi", ha detto Wessels. "Penso che stiano cercando di distogliere i Mercati da questa forward guidance, questa cosa che tutto deve essere chiaro prima" delle riunioni del FOMC.

Bove concorda e ha affermato che la Fed continuerà a credere che l'inflazione sia la minaccia più grande e che possa essere contrastata solo aumentando i tassi.

"Penso che KEEP la bocca chiusa un BIT ' di più e facciano solo ciò che deve essere fatto", ha detto.