Les traders de Crypto blessés cherchent désespérément des indices sur la grande réunion de la Fed cette semaine

Les investisseurs en Crypto ont été si gravement blessés par les récentes baisses du marché qu'on peut leur pardonner d'espérer désespérément que les responsables de la Réserve fédérale américaine participant à leur réunion annuelle à Jackson Hole, dans le Wyoming, leur fassent miroiter quelque chose - quoi que ce soit - de positif sur les mois à venir.

Le Bitcoin (BTC) a été durement touché cette année, avec une baisse de 53 % de sa valeur depuis le réveillon du Nouvel An, selon Données CoinDesk. Ether (ETH) a fait un peu pire, plongeant de 54%, bien que son prix ait récemment doublé au cours du mois dernier en raison de l'enthousiasme suscité par leprochainrefonte de son protocole de consensus blockchain sous-jacent connu sous le nom dela fusion.

Le carnage dans le Crypto est principalement dû aux taux d'intérêt, ou plus précisément à la campagne de la Fed visant à freiner l'inflation en les augmentant drastiquement. L'importance de l'inflation pour les Crypto a été soulignée vendredi par la chute de 11 % du cours du Bitcoin , après que le compte rendu de la réunion de juillet du Comité fédéral de l'open market (FOMC), chargé de fixer les taux, a montré que les banquiers centraux n'étaient T aussi optimistes quant à l'inflation que les Marchés l'avaient initialement perçu – un signe que les taux d'intérêt pourraient devoir augmenter encore davantage.

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Des commentaires plus agressifs de la part de Jackson Hole, où se déroule la conférence du 25 au 27 août, pourraient accentuer la chute des Crypto actifs. La crainte générale parmi les investisseurs, Crypto comme traditionnels, est que la campagne de resserrement de la Fed ne plonge l'économie dans une récession. Les obligations du Trésor américain, ONEun des Marchés clés au monde, semblent renforcer cette inquiétude. Rendements BOND à court terme dépassent actuellementles taux à plus long terme, une inversion de la courbe des taux qui a tendance à se produire avant que l’économie ne se contracte.

Pourtant, les banquiers centraux et la plupart des économistes insistent sur le fait que l’économie américaine n’est pas en récession et qu’un atterrissage en douceur – une baisse de l’inflation sans provoquer de récession – est tout à fait possible.

Ce décalage a secoué les Marchés Crypto et boursier ces dernières semaines. Tous deux ont brièvement rebondi après le dernier discours du président de la Fed, Jerome Powell, en juillet, que la plupart des analystes ont perçu comme accommodant. Cependant, les cours ont reculé après le compte rendu légèrement plus agressif du FOMC.

Enjeux élevés

Les enjeux à Jackson Hole sont donc importants pour Powell et ses collègues afin d'apporter de la clarté aux Marchés.

« J'ai hâte de voir si Powell parviendra à redresser le marché », a déclaré David Wessel, chercheur principal en études économiques à la Brookings Institution et ancien rédacteur en chef de la rubrique économique du Wall Street Journal. « Alors que les prévisions publiques de la Fed sont en contradiction avec le marché, il sait que c'est l'occasion pour lui de les orienter. »

Les prix sur les Marchés à terme des taux d'intérêt montrent que les traders voient une possibilité que la Fed doive annuler une partie de son resserrement l'année prochaine en réduisant les taux, bien que les banquiers centraux aient déclaré à plusieurs reprises que les attentes de baisses de taux sont «définitivement prématuré.”

Cela montre non seulement qu’il existe un fort décalage entre les attentes du marché et les déclarations de la Fed, mais aussi que les traders pourraient avoir un problème de crédibilité vis-à-vis de la banque centrale.

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« Si la Fed continue de réduire son bilan, c'est qu'elle prend l'inflation au sérieux », a déclaré Dick Bove, stratège financier en chef chez Odeon Capital Group. « Si elle ne le fait T , T importe ce qu'elle dit, elle n'est pas sérieuse. »

La Fed a promis de réduire saprès de 9 000 milliards de dollarsLe bilan de la banque centrale a été établi en juin, mais elle n'a entamé le processus qu'il y a un peu plus d'une semaine en vendant des obligations du Trésor. Or, la banque centrale est censée vendre à la fois des obligations du Trésor et des titres adossés à des créances hypothécaires. Bove voit un problème avec ces derniers.

« Je crois que [la Fed] va réduire les bons du Trésor, mais je suis très méfiant quant à ce qu'elle pourrait faire avec les titres adossés à des créances hypothécaires, car cela pourrait déclencher un effondrement qui serait aussi important que celui de 2008 », a-t-il déclaré, faisant référence à la dernière grande récession.

Affaiblissement du marché immobilier

Les ventes de logements neufs ont fortement chuté en juillet, dépassant largement les attentes, selon un rapport publié vendredi, reflétant l'impact des hausses de taux d'intérêt décidées par la Fed sur le marché immobilier. Certains économistes prédisent que le pire est à venir, étant donné que les stocks devraient continuer d'augmenter, ce qui entraînera de nouvelles baisses des prix de l'immobilier à NEAR terme.

Ces perspectives pourraient toutefois être positives pour la Crypto, poussant la Fed à être plus accommodante, ce qui entraînerait un dollar américain plus faible et donc un marché de la Crypto plus fort, a déclaré Joshua Lim, responsable des produits dérivés chez Genesis Trading. (Genesis appartient à Digital Currency Group, qui possède également CoinDesk.)

Wessel, de Brookings, affirme que le marché n'est T « stupide » et sait que la Fed va réduire les titres adossés à des créances hypothécaires, mais que la question est de savoir s'ils vont essayer d'en faire plus.

« L’accent sera davantage mis sur les taux à court terme », a-t-il déclaré.

Powell sait que les traders s'attendront à ce que le président de la Fed donne des indications claires sur la position de la Fed face aux craintes d'inflation et de récession, mais les Marchés ne sauront probablement T ce que les membres du FOMC prévoient de faire en septembre.

« Je pense que tout le monde cherchera des indices, donc quel que soit l'adverbe qu'il utilisera, certains penseront à 50 ou 75 points de base. Mais je pense qu'il essaiera d'éviter de donner des indices », a déclaré Wessels. « Je pense qu'ils essaient de détourner les Marchés de cette guidance prospective, de cette idée que tout doit être clair avant » les réunions du FOMC.

Bove est d'accord et a déclaré que la Fed redoublera d'efforts pour affirmer que l'inflation est la plus grande menace et ne peut être maîtrisée qu'en augmentant les taux.

« Je pense qu’ils KEEP un BIT plus la bouche fermée et faire simplement ce qui doit être fait », a-t-il déclaré.