Traders de Cripto Feridos Desesperados por Pistas da Grande Reunião do Fed Esta Semana

Os investidores em Cripto foram tão gravemente prejudicados pelas recentes quedas do mercado que podem ser perdoados por esperar desesperadamente que os funcionários do Federal Reserve dos EUA, presentes em sua reunião anual em Jackson Hole, Wyoming, digam algo — qualquer coisa — positivo sobre os próximos meses.

O Bitcoin (BTC) foi duramente criticado este ano, com queda de 53% em valor desde a véspera de Ano Novo, de acordo com Dados do CoinDesk. O éter (ETH) fez um cabelo pior, mergulhando 54%, embora seu preço tenha dobrado recentemente no último mês em meio à excitação sobre opor virrevisão do seu protocolo de consenso de blockchain subjacente conhecido comoa fusão.

A carnificina em Cripto é em grande parte sobre taxas de juros, ou, mais especificamente, a campanha do Fed para conter a inflação aumentando-as drasticamente. A importância da inflação para Cripto foi ressaltada na sexta-feira quando o Bitcoin afundou 11% após atas da reunião de julho do Federal Open Market Committee (FOMC), que define as taxas, mostrarem que os banqueiros centrais T estavam tão otimistas sobre a inflação quanto percebido inicialmente pelos Mercados — um sinal de que as taxas de juros podem ter que subir ainda mais.

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Comentários mais agressivos de Jackson Hole, onde a conferência acontece de 25 a 27 de agosto, podem continuar a queda nos Cripto . O medo generalizado entre os investidores, tanto Cripto quanto convencionais, é que a campanha de aperto do Fed corre o risco de levar a economia a uma recessão. Os títulos do Tesouro dos EUA – um dos principais Mercados do mundo – parecem reforçar essa preocupação. Rendimentos de BOND de curto prazo atualmente excedemde longo prazo, uma inversão da curva de rendimento que tende a acontecer antes da contração da economia.

No entanto, os banqueiros centrais e a maioria dos economistas insistem que a economia dos EUA não está em recessão e que um pouso suave – reduzindo a inflação sem causar uma recessão – é uma grande possibilidade.

Essa desconexão abalou tanto o Mercados de Cripto quanto o de ações nas últimas semanas. Ambos se recuperaram brevemente após o último discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, em julho, que a maioria dos analistas percebeu como dovish. No entanto, os preços recuaram após as atas do FOMC um pouco mais agressivas.

Grandes apostas

Portanto, há muita coisa em jogo em Jackson Hole para Powell e seus colegas, para que eles possam esclarecer os Mercados.

“Estou ansioso para ver se Powell pode endireitar o mercado”, disse David Wessel, pesquisador sênior em estudos econômicos na Brookings Institution e ex-editor de economia do Wall Street Journal. “Em um momento em que a previsão pública do Fed está em desacordo com o mercado, ele sabe que esta é sua chance de orientar os Mercados.”

Os preços nos Mercados futuros de taxas de juros mostram que os comerciantes veem a possibilidade de o Fed ter que desfazer parte de seu aperto no próximo ano, cortando as taxas, embora os banqueiros centrais tenham dito várias vezes que as expectativas de cortes nas taxas são "definitivamente prematuro.”

Isso não apenas mostra que há uma grande incompatibilidade entre as expectativas do mercado e as declarações do Fed, mas que os traders podem ter um problema de credibilidade com o banco central.

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“Se o Fed continuar a encolher o balanço, então basicamente eles estão falando sério sobre inflação”, disse Dick Bove, estrategista financeiro chefe do Odeon Capital Group. “Se eles T fizerem isso, T importa o que eles digam – eles não estão falando sério.”

O Fed prometeu reduzir suaquase 9 trilhões de dólaresbalanço em junho, mas só começou o processo há pouco mais de uma semana vendendo títulos do Tesouro. Mas tanto os títulos do Tesouro quanto os títulos lastreados em hipotecas devem ser vendidos pelo banco central. Bove vê um problema com o último.

“Acredito que [o Fed] vai encolher os títulos do Tesouro, mas estou muito cauteloso sobre o que eles podem fazer com os títulos lastreados em hipotecas, porque eles podem desencadear um colapso que seria tão grande quanto o de 2008”, disse ele, referindo-se à última grande recessão.

Enfraquecimento do mercado imobiliário

As vendas de novas casas caíram acentuadamente em julho e superaram amplamente as expectativas, mostrou um relatório na sexta-feira, refletindo o efeito dos aumentos de juros do Fed no mercado imobiliário. Alguns economistas preveem que o pior está por vir, dado que o estoque provavelmente continuará aumentando, o que levará a mais declínios nos preços das casas no NEAR prazo.

Essa perspectiva, no entanto, pode ser positiva para a Cripto, pressionando o Fed a ser mais dovish, o que resultaria em um dólar americano mais fraco e, portanto, um mercado de Cripto mais forte, disse Joshua Lim, chefe de derivativos da Genesis Trading. (A Genesis é propriedade do Digital Currency Group, que também é dono da CoinDesk.)

Wessel, da Brooking, diz que o mercado T é "estúpido" e sabe que o Fed vai reduzir os títulos lastreados em hipotecas, mas que a questão é se eles tentarão fazer mais.

“O foco estará mais nas taxas de curto prazo”, disse ele.

Powell sabe que os investidores esperam que o presidente do Fed dê uma orientação clara sobre a posição do Fed em relação aos temores de inflação e recessão, mas os Mercados provavelmente T entenderão o que os membros do FOMC planejam fazer em setembro.

“Acho que todo mundo vai procurar dicas, então qualquer advérbio que ele usar vai levar algumas pessoas a pensar em 50 ou 75 pontos-base. Mas acho que ele vai tentar evitar dar dicas”, disse Wessels. “Acho que eles estão tentando afastar os Mercados dessa orientação futura, essa coisa de que tudo tem que ficar claro antes” das reuniões do FOMC.

Bove concorda e disse que o Fed reforçará sua crença de que a inflação é a maior ameaça e só pode ser controlada com o aumento das taxas.

“Acho que eles KEEP um BIT mais calados e apenas fazem o que precisa ser feito”, disse ele.