L'ETF Bitcoin Futures di ProShares ha una performance inferiore a quella BTC quest'anno: K33 Research

CORREZIONE (31 maggio, 15:05): Corregge la sottoperformance di BITO rispetto a BTC al 2,6% dal 13,8% poiché K33 Research ha omesso i dividendi mensili dai calcoli. BITO ha iniziato a pagare dividendi mensili agli investitori a febbraio 2023.

Bitcoin di ProShares (BTC) futures fondo negoziato in borsa (ETF) sta ottenendo risultati inferiori a BTC quest'anno, diminuendo il suo appeal come mezzo per scommettere sull'apprezzamento del prezzo di BTC, secondo la società di ricerca sulle risorse digitali K33 Research rapporto.

Il prezzo dell'ETF Bitcoin Strategy di ProShares (Bito) è aumentato del 58,7% quest'anno fino al 26 maggio, seguendo il guadagno del 61,3% di BTC nello stesso periodo, ha osservato ProShares.

La sottoperformance deriva dai costi associati alla struttura del fondo. BITO non acquista token, ma detiene contratti future BTC sul Chicago Mercantile Exchange (CME). Il fondo deve rinnovare i contratti ogni mese alla scadenza, il che lo rende vulnerabile alla differenza di prezzo tra i termini. Se il contratto del mese successivo viene scambiato a un premio rispetto alla scadenza più vicina, un fenomeno chiamato contango e tipico durante un mercato rialzista, per un periodo sostenibile, il fondo Compound le perdite dovute al "sanguinamento da contango.”

Continua a leggere: Tutto quello che devi sapere sugli ETF Bitcoin

Quando BITO ha iniziato a essere negoziato nell'ottobre 2021, diversi osservatori avevano previsto che il fondo avrebbe potuto avere una performance inferiore al mercato spot del 10%-13% annualizzato, CoinDesk segnalato al momento.

Nel suo primo anno, il fondotrainato La performance di BTC è scesa solo dell'1,8%, poiché il mercato ribassista Cripto ha contribuito ad attenuare il fenomeno del contango.

Il rimbalzo del mercato di quest'anno ha esacerbato la vulnerabilità del fondo ai costi di rolling, poiché il mercato dei futures CME è tornato a negoziare in contango. Tuttavia,Bitoha iniziato a distribuire il reddito imponibile del fondo comedividendi mensiliagli investitori, compensando la maggior parte del sanguinamento. Il divario di performance durante i primi cinque mesi dell'anno sarebbe stato del 13,8% senza dividendi invece del 2,6%, secondo K33 Research.

Gli investitori dovrebbero aspettarsi che la sottoperformance ne consegua, ha affermato Vetle Lunde, analista senior di K33, in una nota. "La solida struttura a termine rimane un problema per la fattibilità dell'utilizzo di BITO come strumento per mantenere un'esposizione lunga", ha scritto nel rapporto.

La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti hacostantemente negato applicazioni finora per elencare i fondi negoziati in borsa che investirebbero e deterrebbero direttamente BTC, nonostante industria giocatorisostenendo che sarebbe unsuperioreprodotto per i consumatori.

La sottoperformance "illustra le carenze degli ETF basati sui future rispetto agli ETF spot" e come "la posizione rigorosa della SEC contro gli ETF spot diretti BTC danneggi gli investitori", ha aggiunto Lunde.