La vera strategia Stablecoin di PayPal: vuole guadagnare interessi sui tuoi depositi

La notizia di questa settimana secondo cui PayPal (PYPL) emetterà una stablecoin in dollari USA sulla rete Ethereum ha comprensibilmente illuminato il mondo Cripto , anche innescando un piccolo Rallyin altri token. Gli ottimisti lo vedono come un momento spartiacque di convalida per la blockchain econtratti intelligentida un attore fintech molto serio.

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Ma c'è ragione di sospettare che la Tecnologie in sé T sia stata il fattore più persuasivo per il gigante dei pagamenti da 64 miliardi di dollari. Invece, il movente più immediato potrebbe essere piuttosto semplice:

PayPal vuole riscuotere gli interessi sui tuoi dollari.

Vedi, PYUSD, comealtre stablecoin in dollari affidabili, saranno “sostenuti” da una raccolta di depositi bancari in dollari e di equivalenti in dollari altamente liquidi detenuti in un trust gestito da Paxos Trust. I titoli del Tesoro USA a breve termine, che probabilmente costituiranno la maggior parte del supporto di PYUSD, stanno ora offrendo unun rendimento incredibile del 5%PayPal riesce a KEEP tale rendimento.

Ciò conferisce una svolta diversa ai commenti di questa settimana di Jose Fernandez da Ponte, responsabile degli sforzi Cripto di PayPal. Da Ponte ha detto a CNBC Criptoche "pensiamo a PYUSD come un'estensione del saldo PayPal... rendendolo disponibile al di fuori dell'ecosistema PayPal".

Vedi anche:La nuova stablecoin di PayPal e i "2 lupi" all'interno Cripto | Opinioni

Un saldo PayPal è il denaro che un cliente lascia sulla piattaforma, o ora con PYUSD, il denaro che lascia a PayPal in cambio di PYUSD. Gli utenti, per la cronaca, non dovrebbero assolutamente farlo su larga scala, in parte perché il tuo denaro èa rischio di crisi epilettiche (Epuò essere sequestrato in forma di stablecoin). Ancora più importante, T dovresti lasciare un saldo PayPal perché PayPal T paga alcun interesse. Ecco perché il tuo denaro è diventato un'opportunità di guadagno per PayPal non appena i tassi di interesse sottostanti hanno iniziato a salire.

Quanti soldi le persone lasciano depositati su PayPal?

PayPal T rende i numeri del tutto chiari. Nei suoi report trimestrali, la societàsegnala i ricavi da interessi sui depositi dei clientia Wall Street come parte di una categoria più ampia che chiama "Entrate da altri servizi a valore aggiunto". Ciò include "interessi maturati su determinati asset sottostanti i saldi dei clienti", ma anche una pletora di altre fonti di entrate, tra cui "commissioni di segnalazione, commissioni di abbonamento, commissioni di gateway e altri servizi". Quindi quella categoria non è un indice chiaro di quanto "float" PayPal sta ottenendo dai suoi utenti.

Ciò che sappiamo è che i ricavi da “valore aggiunto” stanno aumentando molto, molto più rapidamente dei ricavi da commissioni di transazione: sono aumentati del 37% tra il secondo trimestre del 2022 e lo stesso periodo del 2023, mentre i ricavi da transazione sono aumentati di un misero 4,5%. Sembra molto probabile che l’aumento degli interessi sui depositi dei clienti sia stato un fattore determinante di tale divergenza.

Queste condizioni mutevoli renderebbero una stablecoin molto più allettante per PayPal, per due semplici motivi. In primo luogo, come ha lasciato intendere Da Ponte, i servizi estesi abilitati da una stablecoin potrebbero incoraggiare gli utenti a detenere una quantità maggiore di denaro sotto forma di PYUSD e a detenerla più a lungo. In teoria, ciò potrebbe accadere se ci fossero semplicemente più modi per utilizzare PYUSD rispetto a un saldo PayPal convenzionale, ad esempio per il trading Cripto su finanza decentralizzatapiattaforme. Quei saldi collaterali complessivi più grandi produrrebbero più interesse per PayPal nel back-end.

(PYUSD sarà inizialmente disponibile per gli utenti statunitensi che hanno già acquistato Cripto su PayPal, ma data la natura globale della blockchain, è probabile che col tempo sarà disponibile in tutto il mondo.)

Ma molto più concretamente, una stablecoin potrebbe essere spesa senza che il saldo sottostante debba *mai* lasciare le casse di PayPal. Un pagamento di affitto da un deposito PayPal deve attualmente essere trasformato in dollari reali da inviare al conto bancario di un locatore, per esempio. Ma lo stesso locatore (o venditore eBay, o quello che hai) potrebbe alla fine essere più disposto ad accettare pagamenti in PYUSD, e quindi utilizzare quei token a loro volta per pagare appaltatori o altri fornitori di servizi.

Vedi anche:La stablecoin regolamentata di PayPal è un "momento spartiacque" nel Cripto

Ciò significherebbe che una percentuale minore di utenti PYUSD "incasserebbe" in dollari effettivi in qualsiasi momento, lasciando a PayPal una percentuale maggiore di Treasury o altri interessi come entrate. Il suo status di token blockchain monitorato pubblicamente potrebbe persino alimentare questa dinamica, se un numero sufficiente di utenti trovasse questa trasparenza più affidabile di un semplice numero visualizzato su un portale web. Supponendo che stiamo entrando in un periodo in cui i tassi di interesse saranno più alti per più tempo rispetto al decennio precedente, ciò potrebbe accelerare lo spostamento del mix di entrate di PayPal verso i guadagni di interessi sui depositi.

Sebbene il settore delle stablecoin sia piuttosto affollato, se PYUSD prendesse piede, potrebbe essere almeno altrettanto importante per la strategia aziendale di PayPal quanto lo è per il settore Cripto .