Il mercato Cripto sta entrando in una nuova fase nel 2024 con un rinomato Optimism. Dopo aver superato la turbolenza degli ultimi 18 mesi e rafforzato dalle recenti approvazioni normative, i cambiamenti nella Politiche monetaria e le nuove innovazioni Web3 stanno aprendo la strada a una nuova ondata di innovazione in Cripto .

Gli sviluppi nella Finanza decentralizzata (DeFi) sono particolarmente promettenti. Con le banche centrali che segnalano tagli ai tassi, i rendimenti DeFi stanno diventando sempre più interessanti come forme di investimento alternative. Inoltre, nuovi ecosistemi e una nuova generazione di protocolli stanno introducendo nuovi primitivi finanziari nello spazio.

Tuttavia, per superare l'abisso dell'adozione diffusa, questa fase della DeFi deve differire dalla ONE. Quali sono i pilastri chiave richiesti per l'evoluzione della DeFi e come si stanno manifestando in questo mercato? Esploriamo.

DeFi v1: incentivi, rendimenti, monoliti e hack

La prima fase del mercato DeFi è stata caratterizzata dal lancio di ecosistemi altamente incentivati che hanno creato rendimenti artificiali e insostenibili in vari ecosistemi, ma hanno anche gettato le basi per innovazioni di protocollo. La fattibilità dei programmi di incentivazione è stata spesso messa in discussione, eppure hanno affrontato i problemi di avvio a freddo in molti ecosistemi. Purtroppo, con il cambiamento delle condizioni di mercato, una parte significativa dell'attività DeFi in questi ecosistemi è diminuita e i rendimenti sono scesi a livelli che non erano più interessanti da una prospettiva di rischio-rendimento.

Continua a leggere: Cos'è la DeFi?

Un altro aspetto degno di nota di DeFi v1 è stato il predominio di protocolli complessi che comprendono un'ampia gamma di funzionalità, portando a interrogativi sul fatto che debbano essere definiti primitivi finanziari. Dopo tutto, un primitivo è una funzionalità atomica e protocolli come Aave includono centinaia di parametri di rischio e abilitano funzionalità monolitiche molto complesse. Questi grandi protocolli hanno spesso portato a biforcazioni per abilitare funzionalità simili in nuovi ecosistemi, con conseguente esplosione di biforcazioni di protocollo su Aave, Compound o Uniswap e vari ecosistemi EVM.

Nel frattempo, gli attacchi alla sicurezza sono emersi come principale ostacolo all'adozione della DeFi. La maggior parte degli hack DeFi sono Eventi asimmetrici in cui una grande percentuale del TVL dei protocolli viene persa. La combinazione di questi trucchie il calo dei rendimenti DeFi nativi hanno contribuito in modo significativo a scoraggiare gli investitori.

Nonostante queste sfide, DeFi v1 è stato un successo enorme. L'ecosistema è riuscito a resistere a condizioni di mercato incredibilmente ostili, mantenendo alti livelli di adozione e comunità vivaci.

Ma la prossima fase della DeFi riuscirà ad allinearsi alle nuove condizioni di mercato e all'innovazione tecnologica necessaria per raggiungere l'adozione su larga scala?

Affinché una seconda iterazione di una tendenza Tecnologie raggiunga un livello di adozione molto più ampio rispetto alla precedente, o le condizioni di mercato devono cambiare, o la Tecnologie deve evolversi per catturare una nuova generazione di clienti. Nel caso di DeFi v2, possiamo delineare le sue pietre miliari di adozione in tre bucket:

• Sviluppatori che creano nuovi protocolli e app DeFi
• Investitori al dettaglio che accedono a DeFi da portafogli e exchange
• Investitori istituzionali che utilizzano la DeFi per casi d'uso più sofisticati e su larga scala.

DeFi v2 per sviluppatori: primitive più granulari e nuove

Per gli sviluppatori, questa nuova fase della DeFi è governata da tendenze di impatto. I protocolli stanno passando da strutture monolitiche a primitive più piccole e granulari. Ho definito questo movimento "micro-primitive DeFi" in unarticolo recenteProtocolli come Morpho Blue stanno abilitandoatomicoprimitive per i prestiti che possono essere combinate in funzionalità sofisticate.

Inoltre, gli sviluppatori DeFi v2 trarranno vantaggio dall'emergere di nuovi e distinti ecosistemi come EigenLayer o Celestia/ MANTA, offrendo nuove tele per nuovi primitivi finanziari in DeFi. I primi innovatori in questi nuovi ecosistemi includono protocolli come Renzo o EtherFi.

DeFi v2 per le istituzioni: gestione del rischio, prodotti strutturati

L'adozione istituzionale in DeFi v1 è stata guidata principalmente dalle società Cripto . Affinché ciò si evolva, DeFi v2 deve integrare i suoi primitivi chiave con solidi servizi finanziari che riducano le barriere all'ingresso per le istituzioni. La gestione del rischio dovrebbe presumibilmente diventare un primitivo nativo in DeFi v2, consentendo alle istituzioni di modellare accuratamente i rischi-rendimenti in DeFi. Ciò potrebbe portare a servizi di gestione del rischio più sofisticati.

La crescente granularità dell'architettura di DeFi v2 implica anche maggiori sfide di adozione per le istituzioni. Per affrontare questo problema, le micro-primitive devono essere amalgamate in protocolli strutturati di ordine superiore che offrano la sofisticatezza e la robustezza richieste dalle istituzioni. Servizi come il prestito a margine, l'assicurazione o il credito sono necessari per sbloccare la fase successiva di DeFi per le istituzioni. Un caveau DeFi che offre rendimenti su diversi protocolli combinati con meccanismi di gestione del rischio e di prestito o assicurazione è un esempio di prodotto strutturato adatto a quadri istituzionali.

La regolamentazione rimane il fattore X nell'adozione istituzionale di DeFi. Tuttavia, un quadro normativo ponderato è quasi impossibile senza primitive istituzionali come la gestione del rischio e l'assicurazione. In loro assenza, la regolamentazione con la forza bruta potrebbe essere l'unica opzione. Da questa prospettiva, creare capacità di livello istituzionale in DeFi v2 non riguarda solo l'aumento dell'adozione, ma anche la mitigazione dei rischi esistenziali per lo spazio.

DeFi v2 per il commercio al dettaglio: UX e servizi più semplici

Gli investitori al dettaglio sono stati la fascia demografica più colpita dalle turbolenze nei Mercati DeFi. Tuttavia, l'emergere di nuovi ecosistemi ha costantemente attirato gli investitori al dettaglio. Nonostante questa tendenza, DeFi rimane un mercato crypto-to-crypto. L'utilizzo dei protocolli DeFi è ancora un concetto estraneo per la maggior parte degli investitori al dettaglio e la granularità delle primitive DeFi lo rende ancora più impegnativo.

Il Secret ben noto della DeFi è che un'esperienza utente migliorata è essenziale per l'adozione da parte dell'utente. Tuttavia, quando si considera l'esperienza utente, possiamo essere più ambiziosi della semplice semplificazione delle interazioni con i protocolli DeFi. L'esperienza del portafoglio è rimasta sostanzialmente invariata negli ultimi cinque o sei anni. Un'esperienza del portafoglio che integri la DeFi come componente CORE è necessaria per aumentare l'adozione al dettaglio.

Inoltre, le interazioni degli investitori al dettaglio con i protocolli DeFi dovrebbero essere astratte tramite primitive più semplici che T richiedono di essere esperti DeFi. Immagina, invece di interagire con un protocollo come Aave o Compound, di poter Request un prestito con il livello appropriato di garanzie e meccanismi di protezione in un solo clic. L'esperienza utente in DeFi è un problema ovvio, ma ONE necessita di attenzione immediata.

Le condizioni macroeconomiche e lo stato attuale del mercato Cripto stanno convergendo per abilitare una nuova fase in DeFi. DeFi v2 dovrebbe combinare primitive finanziarie più granulari e componibili per gli sviluppatori per creare nuovi protocolli con l'emergere di solidi servizi finanziari per le istituzioni e una migliore esperienza utente che rimuova le barriere all'adozione per gli investitori al dettaglio. Mentre la prima fase di DeFi è stata principalmente guidata da incentivi finanziari artificiali, DeFi v2 dovrebbe essere più orientata all'utilità, organica e più semplice per convalidare la sua fattibilità come sistema finanziario parallelo alla Finanza tradizionale.