Крипто вступає в нову фазу в 2024 році з відомим Optimism. Подолавши негаразди останніх 18 місяців і підкріплені нещодавніми дозволами регуляторів, зміни в монетарній Політика та нові інновації Web3 прокладають шлях для нової хвилі інновацій у Крипто .

Розвиток децентралізованих Фінанси (DeFi) є особливо перспективним. Оскільки центральні банки сигналізують про зниження ставок, дохідність DeFi стає все більш привабливою як альтернативна форма інвестування. Крім того, нові екосистеми та нове покоління протоколів вводять у простір нові фінансові примітиви.

Однак, щоб подолати прірву широкого впровадження, цей етап DeFi має відрізнятися від ONE. Які ключові основи необхідні для еволюції DeFi і як вони проявляються на цьому ринку? Давайте досліджувати.

DeFi v1: стимули, доходи, моноліти та хаки

Перший етап ринку DeFi характеризувався запуском високо стимульованих екосистем, які створювали штучні, нестійкі прибутки в різних екосистемах, а також заклали основу для інновацій у протоколах. Життєздатність програм стимулювання часто ставилася під сумнів, але вони вирішували проблеми холодного запуску в багатьох екосистемах. На жаль, зі зміною ринкових умов значна частина активності DeFi у цих екосистемах зменшилася, а дохідність знизилася до рівнів, які більше не були привабливими з точки зору ризику та прибутку.

Читайте також: Що таке DeFi?

Ще одним помітним аспектом DeFi v1 було домінування складних протоколів, що охоплювали широкий спектр функціональних можливостей, що призводило до питань щодо того, чи варто їх взагалі називати фінансовими примітивами. Зрештою, примітив — це атомарна функціональність, а такі протоколи, як Aave , включають сотні параметрів ризику та забезпечують дуже складні, монолітні функціональні можливості. Ці великі протоколи часто призводили до розгалуження, щоб увімкнути подібні функції в нових екосистемах, що призвело до вибуху розгалужень протоколів у Aave, Compound або Uniswap і різних екосистемах EVM.

Тим часом атаки на безпеку стали основною перешкодою для впровадження DeFi. Більшість зломів DeFi — це асиметричні Заходи , під час яких втрачається великий відсоток TVL протоколів. Поєднання цих хаки а зниження прибутковості нативних DeFi значною мірою відлякувало інвесторів.

Незважаючи на ці проблеми, DeFi v1 мав величезний успіх. Екосистемі вдалося витримати неймовірно ворожі ринкові умови, підтримуючи високий рівень усиновлення та активні спільноти.

Але чи може наступний етап DeFi відповідати новим ринковим умовам і технологічним інноваціям, необхідним для досягнення масового впровадження?

Щоб друга ітерація Технології тенденції досягла набагато більшого рівня впровадження, ніж її попередниця, або ринкові умови повинні змінитися, або Технології повинна розвиватися, щоб захопити нове покоління клієнтів. У випадку DeFi v2 ми можемо окреслити етапи його впровадження на три групи:

• Розробники створюють нові протоколи та програми DeFi
• Роздрібні інвестори, які отримують доступ до DeFi з гаманців і бірж
• Інституційні інвестори використовують DeFi для більш складних випадків використання та масштабу.

DeFi v2 для розробників: більш детальні та нові примітиви

Для розробників цей новий етап DeFi регулюється впливовими тенденціями. Протоколи переходять від монолітних структур до менших, більш гранульованих примітивів. Я назвав цей рух «мікропримітивами DeFi» у a остання стаття. Такі протоколи, як Morpho Blue, активні атомний примітиви для кредитування, які можна об’єднати в складні функціональні можливості.

Крім того, розробники DeFi v2 отримають вигоду від появи нових і чітких екосистем, таких як EigenLayer або Celestia/ MANTA, що пропонують свіжі полотна для нових фінансових примітивів у DeFi. Ранні інноватори в цих нових екосистемах включають такі протоколи, як Renzo або EtherFi.

DeFi v2 для установ: управління ризиками, структуровані продукти

Інституційне впровадження DeFi v1 було зумовлене переважно Крипто . Щоб це розвивалося, DeFi v2 має доповнити свої ключові примітиви надійними фінансовими послугами, які знижують бар’єри входу для установ. Можливо, управління ризиками має стати рідним примітивом у DeFi v2, дозволяючи установам точно моделювати ризик-прибуток у DeFi. Це може призвести до більш складних послуг з управління ризиками.

Зростаюча деталізація архітектури DeFi v2 також передбачає більші проблеми для установ. Щоб вирішити цю проблему, мікропримітиви потрібно об’єднати в структуровані протоколи вищого порядку, які пропонують витонченість і надійність, необхідні установам. Такі послуги, як маржинальне кредитування, страхування або кредит, необхідні для розблокування наступного етапу DeFi для установ. Сховище DeFi, яке пропонує прибутки за різними протоколами в поєднанні з механізмами управління ризиками та кредитуванням або страхуванням, є прикладом структурованого продукту, придатного для інституційних рамок.

Регулювання залишається фактором X у інституційному прийнятті DeFi. Однак продумана нормативно-правова база майже неможлива без інституційних примітивів, таких як управління ризиками та страхування. За їх відсутності регулювання грубою силою може бути єдиним варіантом. З цієї точки зору створення можливостей інституційного рівня в DeFi v2 — це не лише збільшення впровадження, але й пом’якшення екзистенційних ризиків для простору.

DeFi v2 для роздрібної торгівлі: UX і простіші сервіси

Роздрібні інвестори були демографічною групою, яка найбільше постраждала від потрясінь на Ринки DeFi. Однак поява нових екосистем постійно повертає роздрібних інвесторів. Незважаючи на цю тенденцію, DeFi залишається ринком між криптовалютами. Використання протоколів DeFi все ще є чужою концепцією для більшості роздрібних інвесторів, а деталізація примітивів DeFi робить це ще більш складним.

Добре відомий Secret DeFi полягає в тому, що покращення взаємодії з користувачем є важливим для прийняття користувачами. Однак, розглядаючи досвід користувача, ми можемо бути більш амбітними, ніж просто спрощувати взаємодію з протоколами DeFi. Робота з гаманцем майже не змінилася протягом останніх п’яти-шести років. Досвід гаманця, який інтегрує DeFi як CORE компонент, необхідний для збільшення роздрібної торгівлі.

Крім того, взаємодія роздрібних інвесторів із протоколами DeFi повинна абстрагуватися через простіші примітиви, які T вимагають від них бути експертами DeFi. Уявіть собі, що замість взаємодії з протоколом, таким як Aave або Compound, ви можете одним клацанням миші Request позику з відповідним рівнем застави та механізмами захисту. Взаємодія з користувачем у DeFi є очевидною проблемою, але ONE негайної уваги.

Макроекономічні умови та поточний стан Крипто зближуються, щоб уможливити новий етап у DeFi. DeFi v2 має об’єднати більш деталізовані та складні фінансові примітиви для розробників, щоб створювати нові протоколи з появою надійних фінансових послуг для установ і кращим користувальницьким досвідом, який усуває бар’єри впровадження для роздрібних інвесторів. У той час як перша фаза DeFi в основному була керована штучними фінансовими стимулами, DeFi v2 має бути більш корисним, органічним і простішим, щоб підтвердити свою життєздатність як фінансову систему, паралельну традиційним Фінанси.