La SEC sta ancora cercando di capire cosa significhi "custode qualificato" per le Cripto

La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti chiede nuovamente informazioni sui depositari qualificati e su come la custodia Cripto si inserisca in questo quadro normativo.

Il mese scorso, la divisione bancaria del Wyomingconcessa una lettera di non intervento a Two OCEAN, una società di gestione patrimoniale che spera di offrire servizi di custodia per asset digitali (che includono valute virtuali) e di definirsi un depositario qualificato.

Nella lettera, la divisione ha affermato che "non avrebbe intrapreso azioni esecutive contro Two OCEAN per essersi presentata al pubblico come un 'custode qualificato' se Two OCEAN opera in conformità con le leggi e le norme applicabili in materia di custodia dei beni dei clienti, comprese le leggi del Wyoming e quelle federali".

In risposta, la SEC ha pubblicato una dichiarazione chiedendo il contributo del pubblico sui “custodi qualificati”, osservando che la lettera del Wyoming toccava sia la legge statale che quella federale e suggerendo che le risposte ottenute potrebbero informare gli emendamenti alle linee guida esistenti per fornire chiarezza futura.

La stessa esistenza di questa dichiarazione è un segnale che la SEC sta ancora esaminando questioni Criptovaluta, come la custodia, ma conferma che c'è ancora molto lavoro da fare per chiarire come le risorse digitali si inseriscono nei quadri normativi esistenti, hanno affermato gli esperti del settore.

"Penso che essenzialmente la SEC si stia presentando e stia dicendo, 'Sì, è fantastico che la Divisione bancaria del Wyoming abbia rilasciato questa interpretazione, ma potremmo avere una visione diversa e stiamo valutando queste questioni'", ha affermato Philip Angeloff, avvocato presso Clifford Chance, uno studio legale multinazionale.

L'ente regolatore T sta dicendo direttamente che la sua opinione differisce da quella della Wyoming Division of Banking. Piuttosto, sembra più che l'agenzia debba ancora finalizzare la sua posizione, ha detto Angeloff a CoinDesk. Garantire che sia chiaro quali società rientrano nella definizione di "custode qualificato" rimane di competenza della SEC.

Tuttavia, il fatto stesso che la SEC si prenda la briga di rispondere è un segnale promettente per il settore Cripto , ha affermato Andrea Tinianow, un avvocato che gestisce la propria società di consulenza.

"Questa dichiarazione pubblica rafforza l'idea che gli asset digitali non stanno scomparendo, stanno guadagnando popolarità", ha affermato. "Gli investitori seri stanno prestando attenzione a questa classe di asset e devono essere protetti, ed è per questo che la SEC se ne sta occupando".

L'iniziativa della SEC potrebbe apportare benefici agli investitori istituzionali e ad altri settori della comunità degli investimenti, ha affermato.

Depositari qualificati

Il termine “custodi qualificati” è un ONE legale, definito dalla SECcome banca, broker-dealer, commissionario di futures o altra entità che gestisce fondi e titoli dei clienti in modi specifici. L'autorità di regolamentazione federale può designare un'entità come depositario qualificato, mentre le autorità di regolamentazione a livello statale in genere non possono.

Ciò T ha impedito a numerose società Cripto di provare a diventare depositari qualificati, ma in generale la maggior parte ha rinunciato alla propria offerta e si è invece concentrata sulla trasformazione in società fiduciarie autorizzate dallo Stato, il che consente loro comunque di offrire servizi di custodia sotto la supervisione delle autorità di regolamentazione.

Mentre la Divisione bancaria del Wyoming ha stabilito che Two OCEAN può definirsi un depositario qualificato, altre società o entità fiduciarie non possono farlo senza ricevere a loro volta lettere simili, si legge nella lettera.

"Si tratta di un'analisi basata sui fatti e sulle affermazioni contenute nella vostra lettera del [27 luglio 2020]. Le linee guida fornite in questa lettera potrebbero non essere più valide se questi fatti dovessero cambiare in modo sostanziale", si legge nella lettera.

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Questa distinzione è importante. Come nota la lettera del Wyoming, la legge che circonda la custodia, in particolare per gli asset digitali, "non è completamente sviluppata". Ciò significa che potrebbe essere difficile accertare quali aziende possono fornire la custodia per asset come quelli virtuali, o come questi asset sono trattati dalla legge.

In risposta, la SECha pubblicato una dichiarazionechiedendo al pubblico in generale di inviare commenti su come la “Custody Rule”, una parte dell’Investment Advisers Act del 1940, dovrebbe applicarsi a questioni come le attività digitali.

Chris Land, consulente generale della Wyoming Division of Banking, ha dichiarato a CoinDesk che questa domanda aleggia nel settore da alcuni anni, sottolineando che la maggior parte dei depositari Cripto negli Stati Uniti attualmente opera come società fiduciarie.

ONE dei problemi principali per una società fiduciaria è se la custodia possa essere considerata un'attività fiduciaria, un'altra importante attività regolamentata che rientra nell'Advisers Act.

Buon segno

La lettera della SEC è incoraggiante, ha detto Land. La SEC sta sottolineando che i consulenti di investimento devono considerare i loro doveri fiduciari quando agiscono come depositari qualificati e, a suo avviso, l'agenzia federale sta solo esponendo domande su questo problema.

"Sia la lettera della SEC che la nostra lettera concordano sul fatto che abbiamo un potere condiviso su quest'area, l'area di custodia, ma T credo che questa linea sia stata tracciata con la precisione che il settore bancario e quello dei titoli potrebbero desiderare, e penso che questa sia ONE cosa su cui dovremo lavorare insieme", ha affermato.

Tinianow è d'accordo, affermando che è probabile che le società fiduciarie e altre entità forniscano un "contributo ponderato" in risposta.

Questa mossa rientra in una tendenza più ampia volta a riconoscere il valore delle risorse digitali, cosa che molti stati hanno già fatto elaborando leggi in materia, ha affermato.

"Il personale della SEC non investirebbe il suo tempo, le sue risorse o la sua competenza se questa situazione dovesse scomparire", ha affermato.

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Ciò che la lettera dimostra è che la SEC mantiene la sua posizione in termini di capacità di dichiarare se un'entità è o meno un depositario qualificato, ha affermato Angeloff.

"In alcuni casi, gli studi legali e, come in questo caso, le agenzie di regolamentazione statali, potrebbero fornire la loro interpretazione della legge statale e federale, ma la SEC ha l'ultima parola sull'interpretazione dell'Advisers Act", ha affermato.

In altre parole, mentre la Divisione bancaria del Wyoming può comunicare alle entità che hanno l'aspetto di depositari qualificati, tali entità dovrebbero comunque comunicare con la SEC, ha affermato.

"Dal mio punto di vista, questo è un segnale che lo staff della SEC sta ancora riflettendo sull'idea che i titoli digitali possano essere detenuti su un registro distribuito e sta ancora formando una visione definitiva su come gli intermediari che forniscono servizi di custodia di titoli digitali possano fornire tali servizi in conformità con la legge sui titoli e le norme della SEC", ha affermato.

Non Bitcoin

La questione di come le attività digitali siano rilevanti per i depositari qualificati si applica solo ai titoli, ovvero attività comeBitcoinnon sono interessati, ha affermato Land.

"Penso che un altro problema sia quello di fare ulteriore chiarezza su quali asset virtuali siano titoli", ha affermato.

Land ha osservato che la domanda non si applica alla licenza Special Purpose Depository Institution del Wyoming. Finora solo due entità hanno ricevuto questa licenza:Il kraken E Avanti– ed entrambe operano come banche ai sensi della legge statale.

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"Penso che rifletta la volontà della SEC di continuare a esaminare attentamente le risorse digitali e sono abbastanza incoraggiato dal fatto che la SEC abbia rilasciato quella dichiarazione. È stata piuttosto buona, Opinioni me. È stata ponderata e ha evidenziato bene i problemi, Opinioni me", ha affermato Land.

La dichiarazione della SEC chiede se le società con statuto statale assomiglino ai depositari qualificati, come si confrontano i loro servizi, cosa potrebbero considerare i consulenti quando valutano i depositari e se ci sono depositari qualificati che non corrispondono agli obiettivi Politiche . I membri del pubblico interessati a commentare la SEC possono inviare un'e-mail all'agenziae la SEC renderà pubbliche tutte le risposte, ha affermato.