CEO da Ripple recua em ameaça de deixar os EUA

A lição

• A Ripple costumava se posicionar como uma empresa de Cripto favorável aos reguladores.
• Agora, a empresa ameaça deixar os EUA devido à incerteza regulatória.
• A falta de clareza da SEC sobre o status legal do XRP LOOKS ser o ponto crítico.
• A empresa está lutando contra vários processos de investidores privados sobre a questão dos valores mobiliários e, segundo informações, está de olho em uma oferta pública inicial.

Talvez a Ripple não saia mais.

Seis semanas após anunciar que está pensando em realocar a sede da Ripple devido à falta de clareza regulatória em torno doXRP Criptomoeda nos EUA, o CEO Brad Garlinghouse está agora adotando uma abordagem de esperar para ver seguindo a eleição de JOE Biden como presidente dos EUA. Falando com Julia Chatterley da CNN na quarta-feira, ele disse que a empresa de pagamentos T havia tomado nenhuma decisão sobre o assunto.

"T estabelecemos um cronograma estrito sobre quando tomaremos uma decisão" sobre a realocação, ele disse. "Acho que estou esperando para ver que dinâmica muda, associada ao início do mandato do governo Biden, e estou otimista de que isso realmente melhorará onde as coisas estão para a comunidade XRP amplamente."

Casa de Garlingdoadopara a campanha Biden para Presidente no início deste ano, de acordo com registros da Comissão Eleitoral Federal. No ano passado, ele doou para a campanha Kamala Harris para o Povo quando ela era candidata presidencial. Harris depois desistiu da corrida, mas agora é a vice-presidente eleita e assumirá o cargo com Biden.

Os comentários de Garlinghouse divergem de comentários anteriores, quando ele indicou que os esforços prolongados, mas infrutíferos, para colocar os reguladores federais do lado da empresa parecem ter esgotado a paciência dos executivos da Ripple, enquanto a empresa analisa uma potencial oferta pública inicial (IPO) e luta contra um processo.

Mudança de tom

Durante anos, a startup de pagamentos, intimamente associada à Criptomoeda XRP , se manteve como um exemplo de bom comportamento. Em 2016, por exemplo, a Ripple foi a segundoempresa do setor de blockchain para obter a notoriamente rigorosa BitLicense do Estado de Nova York (e mais tarde adicionou o arquiteto desse regime ao seu conselhohttps://ripple.com/insights/ripple-welcomes-new-board-member-benjamin-lawsky/).

O CEO da empresa naquela época, Chris Larsen, evitou o termo então em voga “disruptor” e enfatizou que, diferentemente dos primeiros adeptos do Bitcoin, a Ripple visava auxiliar, não usurpar, instituições regulamentadas. Para isso, investiu em múltiplos lobbysesforçosem Washington.

Ultimamente, os líderes da empresa sediada em São Francisco têm sido notavelmente menos diplomáticos. O atual CEOCasa de Garling e Larsen, agora presidente executivo, ter ameaçado publicamentepara mover a sede da Ripple para fora dos EUA, citando a falta de clareza regulatória, particularmente da Securities and Exchange Commission (SEC). A empresa recentementeanunciadoabriu um escritório regional em Dubai.

O Ripple ainda está muito longe, digamos, da Binance, a bolsa global de Criptomoeda que tem pulou de uma jurisdição para outrae temrecusou-se até mesmo a dizer onde exatamente está sediada. Mas o Vale do Silíciounicórnioa discussão aberta de uma possível realocação marca uma mudança estratégica, ressaltando como os desafios de conformidade do setor se tornaram mais complexos na última meia década.

“A Ripple quer abraçar a regulamentação. E quando a regulamentação é clara e consistentemente aplicada, ela resulta em um resultado previsível”, disse o conselheiro geral da empresa, Stu Alderoty, à CoinDesk em uma recente entrevista por telefone.

No entanto, isso T aconteceu nos EUA, disse ele.

“Outras jurisdições fizeram avanços bastante significativos”, disse Alderoty, negando que uma realocação seriaarbitragem regulatória, a prática corporativa de tirar vantagem de regimes diferentes. Em outras jurisdições, “há um alto grau de conforto de que o regulador T dirá que [XRP] é um título um dia”, ele explicou.

Os motivos da empresa para considerar a mudança são “a frustração geral e a maturidade de outras jurisdições que exibem essa clareza regulatória”, disse ele, acrescentando que, para a Ripple, “seria irresponsável não explorar essas oportunidades”.

Para ser claro, a Ripple T se comprometeu a sair dos EUA definitivamente. Sua liderança pode estar apenas agitando sabres na esperança de motivar agências reguladoras como a SEC a agir. Não está fora do reino da possibilidade que a Ripple permaneça sediada nos EUA, mesmo que a SEC continue seus negócios normalmente.

Alderoty indicou que a Ripple permaneceria em conformidade com as regulamentações dos EUA e provavelmente continuaria fazendo negócios no país. Os benefícios específicos que a Ripple ganharia ao se mudar permanecem obscuros, assim como o motivo pelo qual a Ripple se mudaria dos EUA agora.

O foco futuro da SEC em si não é claro. O atual presidente Jay Claytonpretende renunciar antes que o presidente eleito JOE Biden tome posse em janeiro. Biden poderá nomear um novo presidente, moldando o curso da agência pelos próximos anos.

Primeiros anos

Comparado com ofiguras rebeldes do comunidade inicial do Bitcoin ,A Ripple, fundada em 2012, parecia uma tia certinha.

"Para Bitcoin, o objetivo era criar uma moeda e um livro-razão descentralizados, independente de qualquer governo ou operador central. Para a Ripple, o objetivo era criar um livro-razão descentralizado que pudesse trabalhar com e melhorar a base dos sistemas de pagamento atuais”, disse Larsen em um relatório de 2015entrevistacom o especialista em fintech Chris Skinner.

Naquela época, a principal categoria de regulamentação que preocupava os negócios de moeda digital era aquela projetada para prevenir lavagem de dinheiro, violações de sanções e financiamento do terrorismo.

Já em 2014, a Ripple introduziu um recurso que permite às instituições financeirasparar certas transações em sua rede (que agora é conhecida como XRP Ledger).

XRP, a moeda nativa da rede, não poderia ser congelada, mas dólares ou euros emitidos por um banco no livro-razão poderiam, permitindo que os usuários corporativos da Ripple (então chamados de “portais”) para cooperar com solicitações de aplicação da lei.

“O congelamento individual visa principalmente cumprir com os requisitos regulamentares”, disse a empresa em um comunicado.perceberna época. “Ele também permite que os gateways congelem emissões de contas individuais para investigar atividades suspeitas. Esses recursos permitem que os gateways operem melhor em conformidade com as leis e regulamentações.”

No entanto, o ano seguinte em que a Ripple foi atingida foi uma das primeiras ações de fiscalização de alto nível do setor.

Rede de Repressão a Crimes Financeiros (FinCEN) do Departamento do Tesouro dos EUAmultadoa empresa US$ 700.000 por não ter se registrado como uma empresa de serviços financeiros (MSB) e implementado um programa de combate à lavagem de dinheiro em seus primeiros dias.

A empresa cooperou com a FinCEN eacordadopara fazer “certos aprimoramentos” no Protocolo Ripple “para monitorar adequadamente todas as transações futuras” e auditorias regulares de conformidade.

Preocupações regulatórias

Mais recentemente, após o boom da oferta inicial de moedas (ICO) de 2017, um tipo adicional de regulamentação entrou em cena para os Mercados de Cripto : leis de valores mobiliários. E essa área provou ser mais complicada de navegar para a Ripple.

Em 2018, um grupo de investidoresprocessado Ripple, alegando que as vendas periódicas de XRP da empresa eram emissões não registradas de títulos. O caso está agora no Tribunal Distrital dos EUA do Sul da Califórnia. Em outubro, a juíza Phyllis J. Hamilton dispensadoa maioria das reivindicações dos demandantes, mas deixou três, sobre as quais as audiências prosseguirão agora.

“O processo é um sintoma da ausência de clareza [regulatória] nos EUA”, disse Alderoty.

Enquanto isso, a SEC estava se tornando mais agressiva na perseguição de empresas que vendiam tokens por meio de ICOs. A agência efetivamente venceu seus processos contraTelegrama e Kik; embora ambos os processos tenham resultado em acordos, os termos foram geralmente favoráveis à SEC, fazendo com que ambas as empresas pagassem multas por vendas de títulos não registrados e, no caso do Telegram,colocando um fim ao projeto.

Para ser claro, a Ripple não conduziu uma ICO, mas os fundadores David Schwartz, Jed McCaleb e Arthur Britto “dotado” 80 bilhões de XRP para a empresa, que então os vendeu aos usuários. No entanto, o clima para projetos financiados por tokens em geral tem se tornado cada vez mais ameaçador nos últimos dois anos nos EUA

Embora a Ripple tenha insistido por muito temponão criou o XRP, isso é o maior detentor da Criptomoeda e tem confiado fortemente na venda do ativo. A empresa “não seria lucrativa ou FLOW de caixa positivo [sem vender XRP]”, Garlinghouse disse ao Financial Times em fevereiro. A Ripple também está ativa no lado da compra: a empresa está comprando XRP regularmente “para apoiar Mercados saudáveis.”

"A Ripple gera receita de várias fontes, mas como uma empresa privada, T divulgamos os detalhes", escreveu um porta-voz da Ripple para a CoinDesk. "Dito isso, a Ripple faz vendas de software empresarial – não diferente da Oracle ou da Salesforce. A Ripple também não vende XRP programaticamente há mais de um ano, o que é descrito em nossos relatórios trimestrais de Mercados ."

Nos anos anteriores, a Ripple vendeu XRP de duas formas paralelas: programaticamente e over the counter (OTC). Enquanto as vendas programáticas eram pausadoem 2019, as vendas OTC continuaram. De acordo com oRelatórios de Mercados XRP publicado trimestralmente pela Ripple, durante 2020, a empresa vendeu pouco mais de US$ 70 milhões em XRP.

Portanto, resolver o status legal do XRP é crucial para a empresa.

“A Ripple investiu muito dinheiro em seu trabalho regulatório”, disse uma fonte familiarizada com os negócios da Ripple à CoinDesk. “No mínimo, eles tentaram todos os meios para pressionar a SEC a emitir a declaração de que o XRP não deveria ser considerado um título.”

No entanto, isso não aconteceu, e vendo a SEC reprimir outros projetos de tokens "seria difícil para a Ripple não se preocupar com isso", disse a fonte.

Com o XRP ocupando um lugar importante no balanço da Ripple, se a SEC ou uma ação legal prolongada considerar o token um título, isso poderá abalar todo o modelo de negócios da empresa.

Sair dos EUA T tirará a Ripple da jurisdição norte-americana, disse Alderoty, e o processo ainda prosseguirá.

Mas a mudança pode poupar a Ripple de alguns problemas futuros.

Esperanças de IPO

A situação pode ficar especialmente complicada, já que a Ripple está supostamentepensando em uma oferta pública inicial, disse Gabriel Shapiro, sócio do escritório de advocacia Belcher, Smolen & Van Loo.

“Eles provavelmente debateram e/ou sondaram a probabilidade de obter uma declaração de registro aprovada pela SEC”, disse Shapiro. “Mas se parecesse que a SEC alavancaria o processo de registro para dificultar a vida deles sobre XRP ou outros aspectos de seus negócios, então eles poderiam ter decidido tentar acessar os Mercados de capital públicos no exterior.”

De acordo com Alderoty, não há obstáculos legais para a Ripple mudar sua sede para fora dos EUA enquanto o caso do investidor estiver em andamento.

“A mudança não é um esforço para evitar a jurisdição dos EUA. Somos uma empresa global, mas sempre teremos a jurisdição dos EUA”, disse Alderoty.

Ele se recusou a dizer se a Ripple considerou lançar um IPO no exterior.

Questionado se a Ripple tem conversado com reguladores em outros países para garantir que eles T causarão dificuldades à empresa, Alderoty disse que em lugares como o Reino Unido, ler as orientações públicas pode ser suficiente para entender as regras.

No entanto, “não necessariamente em conexão com nossa decisão de mudar nossa sede, sempre nos envolvemos com reguladores em todo o mundo”, acrescentou.

Antes da entrevista da CNN na quarta-feira, um porta-voz da Ripple não disse por que seus executivos estavam repentinamente dizendo que fariam as malas e iriam embora.

“A regulamentação das Cripto aqui nos EUA é um jogo de adivinhação – em parte como evidenciado pela relatório recente do [Departamento de Justiça] que cita oito grupos diferentes com supervisão regulatória nos EUA. Alguns veem a Cripto como uma moeda, alguns veem a Cripto como uma mercadoria, alguns veem a Cripto como propriedade e alguns veem a Cripto como um título. Não estamos procurando evitar as regras. Queremos apenas operar em uma jurisdição onde as regras sejam claras", disse o porta-voz.

O porta-voz se recusou a esclarecer qual seria exatamente o benefício da mudança se a Ripple ainda estivesse sujeita às regulamentações dos EUA, como Alderoty disse que aconteceria.