First Mover Americas: O comércio agressivo do Fed pode não ter acabado ainda

Bom dia e bem-vindos ao First Mover.Aqui está o que está acontecendo esta manhã:

• Movimentos de mercado:O Bitcoin mantém o suporte da linha de tendência antes do Fed. Espera-se que o banco central acelere o ritmo do aperto monetário. Um observador disse que o comércio agressivo ainda T acabou.

E confira oCoinDesk TV mostrar "Primeiro Motorista,” apresentado por Christine Lee, Emily Parker e Lawrence Lewitinn às 9h, horário do leste dos EUA.

• Hester Peirce, comissário, Securities and Exchange Commission
• Ulrik K. Lykke, diretor executivo, gestão de portfólio, ARK36
• Damanick Dantes, repórter de Mercados , CoinDesk

Movimentos de mercado

É dia do Fed novamente.

Espera-se que o banco central acelere o ritmo do aperto monetário com um aumento de 50 pontos-base (0,5 ponto percentual) na taxa e anuncie um aperto quantitativo – uma redução gradual no tamanho do balanço patrimonial que dobrou para quase US$ 9 trilhões em dois anos. O aumento de 50 pontos-base elevaria a faixa de taxa-alvo dos fundos do Fed para 0,75% a 1%. Um ponto-base equivale a 0,01%.

O mercado futuro está precificando uma taxa de fundos federais de 2,82% até o final deste ano, o que implica um aumento de 50 pontos-base na taxa em maio e movimentos exagerados semelhantes em junho, julho e setembro.

Portanto, o consenso é que o pico da agressividade da Fed éassado em. O banco central T poderia ser mais agressivo, e os ativos de risco, incluindo o Bitcoin, podem Rally após o evento.

Desde dezembro, tem sido a narrativa dominante, mas o Fed surpreendeu os Mercados todas as vezes, matando os ralis de recuperação. Isso é evidente nas máximas mais baixas no gráfico diário do bitcoin. A Criptomoeda ganhou impulso de alta depois que o Fed deu início ao ciclo de aperto com um aumento de 25 pontos-base na taxa em 16 de março e subiu de US$ 38.850 para US$ 48.000 nas duas semanas seguintes, parcialmente auxiliado pela agressiva LUNA Foundation Guard (LFG) compras. Os ganhos, no entanto, foram eliminados em abril, com o presidente do Fed, Jerome Powell, colocando um aumento de 50 pontos-base na mesa.

Pode não ser diferente desta vez, de acordo com Jon Turek, autor do blog Cheap Convexity.

"Para mim, o comércio agressivo T acabou", Turek escreveu na prévia do Fed publicada na quarta-feira, acrescentando que o banco central está no estágio inicial do ciclo de aperto e T vai parar de ser agressivo até que esteja em uma configuração de Política neutra. O Fed atualmente vê a chamada taxa terminal ou neutra de 2,5%.

E enquanto a medida de inflação preferida do Fed, o CORE de preços de despesas de consumo pessoal, mostrou recentemente que o pior dos aumentos de preços pode ter ficado para trás, o mercado de trabalho continua forte. Então, é improvável que o banco central suavize sua postura agressiva tão cedo.

"Acho que uma razão pouco discutida para o ritmo elevado de aumentos, o novo campo de ritmo, é o mercado de trabalho", observou Turek. "A leitura do ECI (leitura do custo do emprego) na sexta-feira foi um lembrete ao Fed de que, embora o pico da inflação esteja em andamento, ela ainda pode estar em uma taxa de tendência preocupante que pode ser exacerbada por um mercado de trabalho muito apertado."

Por fim, o próprio fato de o Fed estar indo para movimentos de 50 pontos-base, algo que T fazia desde 2000, talvez indique que o banco central está tentando recuperar o atraso, depois de ficar para trás da curva da inflação nos últimos 12 meses. A barra para o Fed se tornar dovish é muito alta e Powell, durante sua coletiva de imprensa, dificilmente descartará aumentos de juros ainda maiores nos próximos meses. De acordo com o Market Watch, os futuros de fundos do Fed veem uma probabilidade de 91% de um aumento de 75 pontos-base em junho, acima dos 19% de um mês atrás.

Considerando tudo isso, as probabilidades parecem estar contra uma Rally notável do Bitcoin, ainda mais porque a euforia das compras de Bitcoin da LFG diminuiu e os fundos registraram saídas recordes em abril.

Do ponto de vista da análise técnica, o foco está na linha de tendência que conecta as mínimas de 24 de janeiro e 24 de fevereiro. Uma quebra mais baixa significaria uma continuação da liquidação das máximas de novembro em torno de US$ 69.000 e exporia a maior linha de tendência ascendente, atualmente localizada em US$ 29.400.

No lado mais alto, a alta de 28 de março de $48.250 é o nível a ser batido pelos touros. A Criptomoeda pode começar a marcha em direção a esse nível se o Fed inesperadamente focar no impacto negativo das taxas na economia e suavizar as expectativas para um aumento de 75 pontos-base em junho.

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O boletim informativo de hoje foi Editado por Omkar Godbole e produzido por Parikshit Mishra e Stephen Alpher.