Preço, não valor intrínseco, é a verdadeira medida do sucesso do Bitcoin

A eficiência de mercado, a hipótese que afirma que os preços dos ativos refletem todas as informações disponíveis, dividiu a comunidade de consultores.

A maioria dos consultores diz que o mercado é eficiente e que você deve simplesmente possuir o mercado. Como resultado, eles sugerem investir em portfólios diversificados ou fundos de índice passivos em vez de tentar escolher ações individuais. Eles acreditam que o preço de um ativo reflete seu valor e, portanto, o preço é verdadeiro.

Outros dizem que o mercado é ineficiente. Eles tendem a pensar que todas as contas de aposentadoria do empregador têm participantes rotulados sem nenhuma escolha além de algumas misturas de ações e títulos. Eles apontam para uma variedade de áreas no mercado que têm sido ineficientes – tomeenergia em 2022 como um ótimo exemplo, porque atualmente compõe tão pouco dos índices massivos. E eles argumentam que o preço dos ativos frequentemente T reflete seu valor e que os preços podem ser imprecisos.

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No entanto, o consenso dominante tende a ser que, embora o mercado não seja perfeitamente eficiente, ele está se aproximando a cada ano.

Então, por que tantos consultores financeiros lutam para ver o Bitcoin através da mesma lente de eficiência de mercado? Eles frequentemente o citam como um golpe, bolha ou mania de tulipas, mas o valor de mercado do Bitcoin tem aumentado constantemente desde 2009 e tem sido o ativo de melhor desempenho por anos.

É hora de os consultores se olharem no espelho e se perguntarem por que isso acontece...

O TLDR é preço = verdade

Consultores financeiros que pregam a hipótese do mercado eficiente e ao mesmo tempo chamam o Bitcoin de golpe estão se contradizendo.

Se a hipótese do mercado eficiente diz que o preço de uma ação é um bom indicador de valor, então o mesmo padrão deve ser aplicado ao Bitcoin.

Preço é verdade se você acredita na eficiência do mercado. Quanto mais tempo o valor de um ativo é mantido ou cresce, mais ele prova que há valor ali, independentemente de alguns ou todos os participantes do mercado concordarem.

O preço do Bitcoin reflete a demanda por dinheiro sólido, global e gratuito. O mercado está aberto 24 horas por dia, 7 dias por semana, 365 dias por ano, e todos os participantes do mercado têm as mesmas informações sobre como o Bitcoin opera. Você pode observar a taxa de hash de mineração atingindo máximas históricas, o número de endereços ativos diários ou o volume de liquidação de 24 horas na cadeia. Todos esses gráficos têm um padrão claro – um aumento para cima e para a direita nos últimos 14 anos.

O Bitcoin pode oscilar muito em períodos mais curtos? Sim, mas o preço tem dominado drasticamente, de uma perspectiva de ROI e CAGR, os outros ativos que os consultores têm à disposição. Não é um tipo de decisão de tudo Bitcoin ou nada de Bitcoin .

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Com o tempo, se algo for considerado sem valor pelo mercado, ele será enviado para seu valor acordado ou arbitrado. O mercado de Criptomoeda está cheio deles – exemplos recentes são FTT e LUNA. E não vamos esquecer que animais de estimação.come outros inscreveram seus nomes na história dos grandes perdedores.

Muitos consultores financeiros também cometem o erro de argumentar que não há histórico suficiente em torno do Bitcoin para provar que seu preço é capaz de se manter ao longo do tempo.

No entanto, no final de 2022,a blockchain do Bitcoin foi negociada e permaneceu ativa por mais horas que o S&P 500. O Bitcoin foi negociado por cerca de 110.224 horas; o S&P 500, 107.217. Agora, os críticos podem dizer que o S&P 500 existe desde 1959 e que a história é essencial. Mas eu diria que a maior parte disso é história pré-internet, e o mundo mudou desde então. Além disso, o Bitcoin é um mercado mais robusto e irrestrito – sem dependência de terceiros ou uso de disjuntoresquando as informações são divulgadas ou os participantes procuram saídas.

Descartando o argumento do valor intrínseco

Vou lhe dizer uma coisa que o preço do bitcoin T reflete, e isso é valor intrínseco. Muitos CFAs e profissionais da indústria repetem essa linha sobre o Bitcoin.

Minha pergunta é: o que é valor intrínseco? Não existe tal coisa – valor foi e sempre será subjetivo com base na necessidade de um indivíduo no momento. A demanda impulsiona tudo e sempre impulsionou.

A ideia de valor intrínseco é uma tarefa tola. A questão de saber se um Rolls Royce vale mais do que uma garrafa de água é subjetiva com base em onde você está e o que você precisa. A demanda por água no deserto certamente será maior do que a de um Rolls Royce. Exagero para fazer meu ponto, mas a demanda impulsiona o valor. Isso não muda com o tempo.

A outra razão para desconsiderar argumentos de valor intrínseco é que o Bitcoin é dinheiro base – não é lastreado por nada, e isso porque é puramente um ativo monetário. Um ativo só deve ser "lastreado" por outra coisa se não tiver as propriedades que as pessoas mais valorizam.

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Nela ”3 razões pelas quais estou investindo em Bitcoin”, Lyn Alden coloca melhor, “Embora não tenha uso industrial, [Bitcoin] é escasso, durável, portátil, divisível, verificável, armazenável, fungível, vendável e reconhecido além das fronteiras e, portanto, tem as propriedades do dinheiro. Como todo dinheiro 'potencial', porém, ele precisa de demanda sustentada para ter valor.”

Bootstrapping de $0 para dinheiro global é uma das realizações mais significativas de qualquer Tecnologia. O preço do Bitcoin reflete a demanda e a adoção – nada mais e nada menos. Estamos vivendo a monetização do Bitcoin, e a jornada será acidentada e tudo menos linear.

Vijay Boyapati, em seu livro “O caso otimista para o Bitcoin”, resume assim: “ ONE vivo viu a monetização em tempo real de um bem (como está acontecendo com o Bitcoin), então há muito pouca experiência sobre o caminho que essa monetização tomará.”

A lição do consultor

A maioria dos consultores ainda T vê necessidade do Bitcoin nos portfólios de seus clientes; eles não conseguem enxergar a floresta por trás das árvores.

Os Estados Unidos provavelmente serão o último lugar a precisar de dinheiro melhor. Tivemos o “privilégio exorbitante”, como disse o presidente francês, general Charles de Gaulle, em 1965, de ser a moeda de reserva mundial, permitindo-nos ser menos impactados por dinheiro ruim. E T vou afirmar neste artigo que o dólar americano irá falhar (a história nos diz que irá).

No entanto, para a maioria dos clientes de consultores, o Bitcoin é a alocação assimétrica que, se estiver errada, T os prejudica – mas se estiver correta, é um bote salva-vidas para preservar seu estilo de vida. A alocação adequada para essa preservação é como você ganha seu KEEP como consultor na próxima década.

O ego de muitos profissionais financeiros os impedirá de fazer uma recomendação de Bitcoin até que se chegue a um consenso total. Até lá, a assimetria terá desaparecido – embora possuir Bitcoin nunca seja ruim. A única alocação errada em 2023 é zero.

Então, o que o preço do bitcoin está lhe dizendo hoje? É hora defaça sua lição de casaantes do próximoreduzindo pela metade e o preço do Bitcoin de seis dígitos deixou todo mundo em êxtase novamente.