Os sonhos do Bitcoin estão se tornando realidade na Argentina e na Turquia

Pouco antes da volatilidade dos ativos digitais no final da semana passada e do rompimento do Bitcoin (BTC) para o lado negativo devido ao aumento das taxas de juros e à baixa liquidez do mercado,Javier Milei virou notícia mundialao vencer inesperadamente as eleições primárias argentinas.

Candidato libertário e membro do partido "La Libertad Avanza", Milei é um defensor do Bitcoin , dizendo que ele "representa o retorno do dinheiro ao seu criador original, o setor privado". Ele também pede a abolição do banco central do país, que, segundo ele, "é uma farsa, um mecanismo pelo qual os políticos enganam as pessoas boas com impostos inflacionários". Embora não seja surpreendente que um candidato em um país infame pela inflação (atualmente estimada acima de 100% anualizada) tenha uma visão crítica do banco central, isso levanta questões mais amplas sobre a experiência global dos detentores de Criptomoeda .

Você está lendo Cripto Longas e Curtas, nosso boletim informativo semanal com insights, notícias e análises para o investidor profissional.Inscreva-se aquipara recebê-lo em sua caixa de entrada toda quarta-feira.

Quando ouvimos que “Bitcoin é muito arriscado”, como cidadãos dos EUA e detentores de dólares, devemos lembrar que essa simples declaração vem de uma posição de privilégio substancial, especificamente “privilégio exorbitante”. Denominado pela primeira vez pelo Ministro das Finanças francês Valéry Giscard d'Estaing na década de 1960, privilégio exorbitante se refere aos benefícios únicos que os EUA desfrutam devido ao uso generalizado do dólar no comércio internacional, Finanças e como moeda de reserva global. Alguns dos benefícios da ubiquidade global e da demanda quase insaciável por dólares são a capacidade do governo dos EUA de imprimir dólares com consequências mínimas e tomar empréstimos a taxas de juros mais baixas do que outros países, muitos com passados ​​financeiros duvidosos (como a Argentina). O status de reserva global também simplifica as decisões de Política monetária para os EUA, já que o Federal Reserve é o banco central global de fato, definindo o tom para outros bancos centrais Siga políticas de taxas semelhantes para defender suas taxas de câmbio. Ou, como John Connally, secretário do Tesouro do presidente Richard Nixon, disse sem rodeios a um grupo de ministros das Finanças europeus: “O dólar é a nossa moeda, mas o problema é de vocês”.

Então, como tem sido a experiência de investimento em Bitcoin para detentores globais fora do sistema de dólar local? Nos últimos cinco anos, a maioria dos detentores de Bitcoin fora dos EUA experimentaram maiores ganhos em Bitcoin (veja a Figura 1 abaixo), devido à depreciação de suas moedas locais em relação ao dólar como consequência das taxas de juros dos EUA subindo, além do retorno de 31% do Bitcoin em relação ao dólar (veja a barra laranja para o retorno do Bitcoin vs. USD para comparação). O Bitcoin nos últimos cinco anos tem sido mais forte do que um dólar mais forte.

Figura 1: Retorno médio de cinco anos de detentores de Bitcoin por moeda estrangeira. Fonte: CoinDesk Cotações Research, FactSet.

Outliers notáveis ​​durante o período incluem Argentina (fornecendo contexto para o sucesso da eleição primária de Milei) e Turquia (cujo líder recentemente voltou a restabelecer teorias econômicas tradicionais após uma incursão na “Erdoyanomics” em busca dos efeitos estimulantes de taxas de juros mais baixas). Com inflação realizada de cinco anos para Argentina e Turquia em 60% e 33%, respectivamente, os detentores de BTC na Argentina e Turquia conseguiram preservar seu poder de compra e, principalmente, resistir às condições políticas e econômicas dentro de seus países, alavancando um estoque de valor descentralizado e digital.

Muito legal, não?

Takeaways

Do editor-chefe adjunto da CoinDesk Nick Padeiro, aqui estão algumas notícias que vale a pena ler:

• REGRA DE BUFFETT:O presidente da Berkshire Hathaway, Warren Buffett, descrevendo o objetivo de investimento da sua empresa,dissehá quase quatro décadas: “Nós simplesmente tentamos ter medo quando os outros são gananciosos e ser gananciosos apenas quando os outros são medrosos.” Com a ressalva óbvia de queisto não é um conselho de investimento: Certamente há muito medo por aí em Cripto. Bitcoin (BTC) apenas um tanto misteriosamente (não, provavelmente T foi obra de ELON Musk)mergulhou o outro dia. Saiu do mercado nocondição mais sobrevendidadesde o Crash da Covid no início de 2020. Uma oportunidade de compra? Você me diz!
• COINCIRCLE:Embora o PayPal não seja um Mastercard ou Visa, ele também não é desleixado em pagamentos. Um grande caso de uso potencial para stablecoins é pagar por coisas. Então, a experiência do PayPal no negócio de pagar por coisas é altamente relevante, pois a empresaentra o jogo das stablecoins, criando um risco real para os grandes titulares USDT (da Tether) e USDC (que tem sido supervisionado pela Circle Internet Financial e Coinbase – até agora). As notícias surgiram esta semana via CoinDesk que a Circle e a Coinbase estão dissolvendo a parceria que governava a USDC; a Circle está trazendo a USDC totalmente para dentro de casa, com a Coinbase permanecendo associada ao obter (aparentemente sem pagar nada em dinheiro, conforme a história da CoinDesk ) uma participação acionária minoritária na Circle. A Coinbase minimizou quaisquer medos do PayPal. "Eu realmente acredito que o PayPal aumenta a torta para nós", disse um executivo da Coinbase a Ian Allison, da CoinDesk, que deu a notícia. Acho que deveríamos observar a tabela de classificação de capitalização de mercado de stablecoin.
• A ESPERANÇA É ETERNA: Apesar dos ganhos massivos deste ano em Bitcoin e outros ativos digitais, é difícil argumentar que estes são tempos maravilhosos e confortáveis ​​para Cripto. As explosões do ano passado continuam a pesar no espaço, os reguladores estão à espreita, ETC No entanto, há um sinal bastante claro de Optimism: As pessoas KEEP lançando novos blockchains. O que isso realmente significa ou significará é realmente difícil de dizer. Um deles – Sei – é construído para aplicações de baixa latência, como negociação… assim como Solana, Sui e Aptos antes dele. Nenhum deles exatamente mudou o funcionamento de Wall Street.