Os ETFs de Bitcoin se mostraram populares, os ETFs de Ethereum podem demonstrar o verdadeiro valor de investimento da criptomoeda

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O setor de Criptomoeda está se tornando popular.

Nos EUA, a era de hostilidade regulatória pós-Sam Bankman Fried terminou à medida que as eleições de outono se aproximam e tanto os democratas como os republicanos percebem que muitos dos seus eleitores — mais do que50 milhões pela última contagem — são investidores Cripto . E recente enquetes mostram que os eleitores querem que seu país assuma a liderança global na Tecnologia blockchain, na qual Criptomoeda e outras aplicações emergentes são baseadas.

Após anos de negações, por exemplo, a SEC aprovou no início deste ano ETFs atrelados ao mercado spot de Bitcoin . Desde então, o setor financeiro experimentou um dos lançamentos mais bem-sucedidos da história dos ETFs, com quase 16 mil milhões de dólaresem entradas líquidas a partir do início de julho. Claramente, a narrativa do ouro digital do bitcoin — devido à sua oferta limitada — ressoou com os investidores, que agora podem negociar esses ETFs spot como qualquer outro título, diretamente de sua conta de corretagem.

O mesmo vale para o ether, a Criptomoeda nativa para o blockchain Ethereum , que a SEC deve aprovar para ETFs spot a qualquer momento. Com quase 400 mil milhões de dólaresem capitalização de mercado e aproximadamente$1 bilhãoem renda anual, a narrativa do ether é mais difícil de definir do que a história simples e acessível do ouro digital do Bitcoin.

Os especialistas descreveram o Ethereum como “dinheiro de ultrassom”, “petróleo digital”, a “loja de aplicativos digitais” ou até mesmo o “ BOND da internet”. Mas o que todos eles concordam é que o ether é um token — um ativo digital de blockchain — com um suprimento estável, utilidade e, para muitos, um rendimento atraente. Na superfície, essas são características muito atraentes para investidores que estão se perguntando “O que vem a seguir?” quando se trata de investimentos em ETFs de Criptomoeda depois do Bitcoin.

Assim como o Bitcoin, o Ethereum tem uma estável fornecimento de token nativo. Mas Ethereum é mais do que ouro digital 2.0. Em todo o ecossistema Ethereum , inúmeros aplicativos descentralizados usam os chamados contratos inteligentes — código de computador que é executado automaticamente se certas condições forem atendidas.

Hoje, esses aplicativos e seus contratos inteligentes são usados ​​para trocar tokens, fazer pagamentos, tokenizar ativos do mundo real — incluindo títulos do Tesouro — ou executar uma miríade de outras atividades programáveis. Para registrar essas transações no blockchain Ethereum , os participantes do mercado precisam de ether para pagar taxas chamadas de “GAS”. Essa dinâmica impulsiona a demanda pelo token ether.

Para os investidores, outra característica interessante e diferenciadora do éter é a suacolheita, atualmente com tendência entre 3 e 4%. Ao contrário do Bitcoin, que depende de “mineradores” para resolver cálculos intensivos em energia para proteger sua rede, o Ethereum depende de “stakers” para prometer seus tokens para proteger o valor da rede. Por seus esforços, aqueles que “apostam” seus tokens ganham o rendimento da rede. E quando ajustado pela inflação, o rendimento real do Ethereum é bastante competitivo com o rendimento atual de Títulos do governo dos EUA.

Infelizmente, os investidores terão que abrir mão do rendimento de staking do Ethereum quando o ETF spot for lançado. Embora as razões exatas não estejam totalmente claras, parece que os reguladores dos EUA simplesmente não permitirão isso.

Para ter certeza, ganhar rendimento não é isento de riscos. O código de computador do Ethereum sanciona e queima os ativos de participantes de staking negligentes ou desonestos por meio de um processo chamado “slashing”. Além disso, o ether em stake nem sempre está prontamente disponível para emissores de ETF que precisam dele para honrar resgates — outro risco conhecido.

Mas infraestrutura empresarial, ofertas de seguros, benchmarks e soluções de liquidez — todos projetados para reduzir riscos potenciais e dar suporte ao rendimento institucional do Ethereum— já estão disponíveis ou entrarão em operação em breve.

Todos os produtos financeiros têm riscos, é claro. O importante para os investidores é que esses riscos sejam adequadamente divulgados. Com as divulgações em vigor e os riscos abordados, os investidores dos EUA devem ter a opção de investir em uma versão com rendimento do ETF à vista.

O tempo dirá se o ETF spot de ether nos EUA começará a ser negociado com um gemido ou um estrondo. Rendimento ou não, porém, o lançamento inicial do ETF spot de ether serve a um propósito importante. À medida que os investidores tradicionais se familiarizam com o ativo por trás do ETF, ele promete trazer uma nova geração “na cadeia” — talvez em busca daquele rendimento evasivo, ou talvez para desbloquear o poder da economia descentralizada e habilitada para blockchain que o aguarda.

Christopher Perkins é sócio-gerente e presidente da CoinFund. Ele também é o inventor do CESR™, a taxa de staking de ether composta.