Stablecoins: Uma nova chave para o sucesso no atual mercado de Cripto

T preciso dizer que as Cripto estão muito abaixo do estonteante valor de mercado total de US$ 3 trilhões estabelecido em novembro de 2021. O espaço das Cripto se contraiu significativamente no ano passado, para dizer o mínimo.

Alguns estão chamando isso de outro“inverno Cripto ”– um mercado de baixa prolongado que o mundo do blockchain já viu várias vezes antes. Os atores do mercado lamentam esse fato da vida, mas o inverno é uma chance metafórica para renascimento e renovação.

Daniel Cawrey, autor de “Mastering Blockchain” da O'Reilly Media, é colaborador do CoinDesk desde 2013. Este recurso faz parte de "Semana de negociação" da CoinDesk.

Neste ciclo frígido, parece que o setor de stablecoin, e a moeda de dólar americano (USDC) em particular, está emergindo como algo real, tangível e útil. Esses ativos atrelados a fiat estão preenchendo um papel que as criptomoedas sempre precisaram para o sucesso a longo prazo – estabilidade, tanto para traders quanto para novos entrantes.

Stablecoins são criptomoedas que são atreladas a algum tipo de ativo (relativamente) estável. Elas não são flutuantes como Bitcoin e ether. Mas como as stablecoins ainda são baseadas em criptografia e blockchain, elas fornecem um espaço de design alternativo aos sistemas bancários tradicionais.

Em teoria, uma stablecoin poderia ser baseada em qualquer ativo relativamente estável – como ouro. Mas as stablecoins mais populares são atreladas ao dólar americano.

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A demanda por stablecoins veio originalmente da falta de dólares reais no ecossistema de Cripto , de acordo com o vice-presidente de produtos da Circle, João Reginatto.

“ONE por cento da utilidade das [stablecoins] está em torno de rampas de entrada e saída para os Mercados de capital de Cripto ”, disse Reginatto, que fez parte dos esforços da empresa para lançar o USDC em 2018. “Quatro anos atrás... havia uma enorme demanda de traders de todo o mundo para ter acesso a um bom fator de forma de dólar.”

USDC, e outras stablecoins, “surfaram nessa onda”, disse Reginatto. Hoje, após o surgimento de uma série de novos subsetores de blockchain, a atual atração de capital para stablecoins só se fortaleceu. Finanças descentralizadas (DeFi) são um exemplo – um OCEAN de mar para cripto.

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O surgimento de credores e exchanges usando contratos inteligentes, incluindo Compound e Uniswap, precisava de algum tipo de ativo estável para funcionar adequadamente. Stablecoins, e USDC em particular, são usados ​​para parear negociações em exchanges descentralizadas, tanto como capital colateral quanto emprestado em plataformas de empréstimo e até mesmo como lastro para outras stablecoins mais experimentais, como DAI da Maker.

“A primeira vez que começamos a nos ver ocupando uma posição de liderança foi no DeFi”, disse Reginatto, referindo-se à longa batalha com a stablecoin USDT da Tether pelo domínio do mercado.

O crescimento significativo do DeFi a partir de meados de 2020 levou os traders a um novo caminho em direção a atividades financeiras sem permissão. Um ecossistema inteiro se desenvolveu em torno de negociação, troca e empréstimo usando blockchain e contratos inteligentes – ignorando amplamente as bolsas centralizadas. Nada disso seria realmente possível ou lucrativo sem stablecoins.

Estabilidade em tempos difíceis

Então, para onde as coisas vão daqui? Bem, a Cripto está encontrando estabilidade em tempos difíceis. O Bitcoin tem sido menos volátil do que o mercado de ações, ultimamente. Esse T foi sempre o caso durante os Mercados de baixa – e é inteiramente possível que os bilhões e bilhões de dólares que fluíram para as stablecoins estejam agindo como uma reserva de valor desta vez.

E enquanto USDT, USDC e DAI estão fora de seus picos estabelecidos em 2021, Reginatto observa que o mercado de stablecoin T desinflou tanto quanto o de Cripto no geral. Esse paradigma pode estar ajudando ativos de referência como Bitcoin a se sairem melhor do que em crises anteriores de Cripto .

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“No início deste ano, [stablecoins] contraíram em cerca de US$ 50 bilhões como um setor, o que foi uma contração de cerca de 25%”, disse ele, comparando-o à queda de 80% vista em Mercados de capital Cripto mais amplos. “Isso só mostra que onde há utilidade, há aderência.”

Essa aderência é um sinal de que as stablecoins podem liderar o crescimento do mercado de Cripto quando as coisas se recuperarem. Isso, é claro, depende da adoção e inovação contínuas, que T parecem ter desacelerado ainda. O USDC, por exemplo, está sendo testado por empresas de pagamento como Visa e Mastercard, permitindo que os usuários liquidem globalmente em dólar.

E não é como se a demanda por dólar estivesse diminuindo durante esta era estagflacionária pós-COVID-19. Não importa o que você pense sobre a hegemonia do dólar americano, a demanda por USD está aumentando em todo o sul global e até mesmo na União Europeia. A diferença com stablecoins, em comparação com outros proxies de dólar impressos por empresas de crédito e bancos, é que estesos sistemas são acessíveispara qualquer pessoa com conexão à internet.

Ou, como Reginatto colocou, stablecoins são “peças neutras de infraestrutura” que podem ser conectadas a qualquer número de aplicativos Cripto e não criptográficos.

Há muito tempo se fala de Cripto como “dinheiro programável” ou “Legos de dinheiro”, a ideia de que com a infraestrutura técnica certa o software pode se empilhar sobre si mesmo e construir programas inteiramente novos. O conceito foi abalado pela volatilidade notória da Cripto , mas finalmente tem uma base estável para se sustentar.

Lembre-se, a stablecoin surgiu da demanda de traders e especulação. Mas, às vezes, especulação é inovação.

“Todo mundo precisa de um dólar. Os casos de uso são quase infinitos”, disse Reginatto.