Eu T odeio Criptomoeda, mas...

Jason Calacanisé um investidor anjo em 150 startups, incluindo Uber, Robinhood, Abra, Thumbtack, Wealthfront e Talla. Ele também é autor deANJO.

"Se você estiver certo de que 90% dos projetos de Cripto são golpes ou incompetentes, o que você ganha assumindo essa posição publicamente?", perguntou um amigo próximo.

Pensei um pouco.

Por que eu estava soando o alarme no Twitter, no meu podcast e na CNBC de que os civis deveriam ter muito cuidado ao investir em criptomoedas que não são regulamentadas, são anônimas, facilmente manipuladas, incrivelmente hackeáveis, globais e muitas vezes administradas por maus atores ou incompetentes?

"Para proteger as pessoas de perderem dinheiro?", respondi.

Tenho uma relação complicada com Cripto, tendo monitorado projetos iniciais como o Bitcoin com entusiasmo.

Há seis anos, escrevi um artigo chamado "O Projeto Mais Perigoso Que Já Vimos, que apresentou o Bitcoin a muitos na comunidade de investidores.

Aviso Importante completa: embora eu T negocie criptomoedas, tenho bastante exposição a elas por meio de investimentos em startups como Robinhood, Abra e Talla.com (para citar alguns projetos notáveis).

Aqui estão cinco pontos importantes que gostaria de registrar:

Isto acabará mal para a maioria

Eu levaria 10 artigos para catalogar todos os riscos e golpes neste espaço emergente, mas para dar a vocês uma ideia geral, aqui estão as questões críticas com as quais a maioria das pessoas experientes — incluindo aquelas com grandes posições em Cripto — concorda.

Bilhões de dólares em Cripto já foram roubados e maioriadas ofertas iniciais de moedas (ICOs) que vejo são ideias horríveis, executadas por pessoas que não têm histórico ou capacidade de execução.

Bitconectar

é um exemplo instrutivo. Mais importante, você deveria assistir a este vídeo hilário:

E leia sobre estessalas de bate-papo de bombeamento e despejo, onde milhares de pessoas (ao que parece) estão comprando Cripto antes de vendê-las para o próximo grupo de otários.

Agora, é possível que, embora a maioria dos projetos falhe, a maior parte do dinheiro em Cripto possa acabar indo para um número menor de projetos de maior qualidade que se tornemsucessos de longo prazo— mas isso obviamente não é garantido.

Na verdade, é possível que o Bitcoin chegue a zero (sobre o qual falarei abaixo).

ICOs são incrivelmente especulativos

ICOs, ou ofertas iniciais de moedas, são o ponto fraco da indústria de Cripto por vários motivos.

A maioria delas tem equipes não testadas, e isso T significa que essas equipes T acabarão construindo empresas de muito sucesso, mas significa que os investidores (ou melhor, os doadores) estão assumindo riscos sérios.

Ao analisar uma ICO, entenda que há vários níveis de riscos significativos acumulados uns sobre os outros.

A maioria das ICOs compartilha a maioria destes riscos:

• Equipes não testadas — algumas são golpistas, outras são simplesmente ingênuas.
• Os principais projetos estão arrecadando muito dinheiro antes de atingirem qualquer marco — o excesso de financiamento é algo muito perigoso.
• Um grande número de ideias ruins ou derivadas com Cripto estampadas nelas ("Uber com tokens!" e "um Twitter descentralizado!").
• Você não está comprando ações dessas empresas, você está comprando tokens ou, pior ainda, tokens que podem aparecer algum dia (por exemplo, o SAFT: "um acordo simples para tokens futuros").
• Você está investindo em um white paper, que é uma maneira elegante de dizer "um monte de ideias descritas em um PDF".
• Há pouca estrutura legal para essas ofertas, e a Securities and Exchange Commission é uma organização muito séria — e eles começaram a soar o alarme.
• Você não tem direitos sobre seus tokens — porque eles não são patrimônio!

Se compararmos essa pilha de riscos a uma startup, aqui está o que eu faço para viver em termos de assumir riscos:

• Normalmente investimos em startups quando elas criam seu produto mínimo viável ou um produto no mercado com alguma tração inicial (ao contrário de white papers, que normalmente não são mais sofisticados do que uma ideia que surge em um guardanapo).
• Obtemos participação nas empresas (ao contrário dos tokens Chuck E. Cheese que nunca foram realmente usados).
• Temos disposições de proteção em nossos acordos com investidores que nos KEEP de ser diluídos, nos dão direitos de informação, pro-rata, antidiluição e outros conceitos legais importantes que KEEP que criminosos fujam com nosso dinheiro.
• Temos cinco décadas de testes de estresse legais e regulatórios do sistema.
• Nós nos reunimos com os fundadores desses projetos diversas vezes e fazemos a devida diligência (em vez de enviar bitcoins para suas carteiras).

Agora, não estou dizendo que nunca comprarei tokens, mas está muito claro para mim que os tokens geralmente são uma contribuição do Kickstarter (sabe, sem que o produto seja enviado com dois anos de atraso), uma doação, um presente para pessoas incompetentes ou um golpe.

Provavelmente há 10% — um palpite meu — desses projetos que verão a luz do dia e terão uma chance de sucesso semelhante à de um investimento anjo.

Então, desse pequeno número, talvez 10% a 20% terão sucesso.

Isso me leva a acreditar que 98 por cento desses projetos resultarão em pessoas perdendo seu dinheiro. Isso significa que você tem que ganhar cerca de 50x seu dinheiro em uma das 50 compras de tokens para empatar.

Isso pode acontecer; eu tinha um investimento de 3.000x+ e um punhado de investimentos de 20-50xcomo um investidor anjo.

O próprio Bitcoin pode chegar a zero

A galera do HODL (um trocadilho com "hold", como em "hold your coins, never sell or spend them") do Bitcoin acha que essa afirmação é insana, mas já vimos muitas vezes os primeiros projetos em um mercado promissor chegarem a zero e o décimo chegar às nuvens.

Muitos de nós usamos AskJeeves, Lycos e LookSmartantes do Google aparecerem 1998. Muitos de nós usamos SixDegrees, Friendster, LiveJournal e MySpace antes do Facebook em 2004.

O Bitcoin está enfrentando enormes desafios em relação à velocidade das transações, ao tamanho do blockchain, aos custos de transação e à governança.

Essa última questão pode ser a coisa que o derrubará. Se você quiser pular nessa toca do coelho, pode assistir a este vídeo:

O caso majoritário na minha mente é que o Bitcoin , como a primeira Tecnologia a sair do portão, será suplantado por uma Tecnologia muito melhor. Isso pode ser um fork do Bitcoin ou simplesmente um produto novo e muito melhor.

Conforme o tempo passa, os consumidores ficam mais experientes, e isso significa que eles reconhecem um produto melhor mais rápido e mudam para ele cada vez mais rápido. Vimos isso com pessoas pulando do Hotmail para o Gmail, BlackBerries para iPhones e discagem para internet banda larga.

Os consumidores não terão a mesma lealdade ao Bitcoin que têm à sua conta de e-mail e BlackBerries, porque eles T usam Bitcoin para nada além de especulação. O custo de troca será zero, ao contrário de trocar seu telefone, o que requer fazer backup de seus dados, mover seu número de telefone, configurar seu novo iPhone e vender seu BlackBerry.

Poderíamos ver uma corrida ao Bitcoin que aconteceria em dias ou horas, não em anos, como o declínio da RIM (empresa controladora do BlackBerry) e da AOL.

Haverá uma Amazon e um Google em Cripto

Estou supondo que veremos uma empresa como a Amazon, Google ou Netflix sair do espaço Cripto . Quando isso acontecer, haverá uma janela de dez anos para comprar suas ações e ser recompensado.

Portanto, se você é apaixonado pelo universo das Cripto , meu conselho é:

• Passe 50% do seu tempo aprendendo.
• Não invista mais do que 5% do seu patrimônio líquido em uma cesta de projetos.
• Esteja preparado para perder 100% do seu investimento nessa cesta de projetos.
• Se você tiver um grande lucro, digamos, um investimento de 50x, certifique-se de vender parte dele ao longo do caminho como "seguro para idiotas".

Essa última parte é a ONE. Tive que ter uma conversa franca com vários amigos que compraram Bitcoin cedo e que são "ricos em Cripto e pobres em dinheiro".

Se 90% da sua riqueza estiver em uma ONE moeda, isso é uma péssima ideia — a menos que você controle essa moeda, ou seja, se você fosse Jeff Bezos, possuir muitas ações da Amazon T um grande problema, porque você controla a empresa e tem um amplo conhecimento sobre ela.

Fundadores, cuidado com ICOs

Se você pega o dinheiro das pessoas por um token que você espera que um dia tenha utilidade, entenda que a pessoa que o compra acredita — 99% das vezes — que se trata de um título.

Se as pessoas comprarem seu token para ganhar dinheiro, ele não será mais um token de utilidade, mesmo que esses compradores tenham assinado um documento que diga: "Estou comprando um token de utilidade, não um título".

Por quê? Porque uma porcentagem do nosso sistema legal e reguladores ficará do lado dos investidores de varejo. Você será arrastado para o tribunal e forçado a explicar por que fez uma contagem regressiva para vender seus tokens de utilidade e por que contratou promotores para vendê-los ao redor do mundo.

Mesmo que você WIN, será uma vitória horrível. Basta perguntar às pessoas que foram processadas após a implosão das pontocom. Levou a parte brutal de uma década para a maioria delas limpar seus nomes, mesmo que estivessem certas — outras receberam banimentos vitalícios.

Além disso, como Rob May de Talla aponta, pode havercustos adicionais para ICOsque os fundadores podem não considerar.

Resumo

T odeio Cripto, mas odeio ver as pessoas sendo enganadas e perdendo seu dinheiro.

O espaço agora é movido por golpes, FOMO e FOCO (medo de sacar dinheiro), o que significa que vai acabar muito mal para muitas pessoas.

Sinta-se à vontade para investir muito do seu tempo, se quiser, mas tenha muito cuidado com seu dinheiro.

Aviso Importante: CoinDesk é uma subsidiária do Digital Currency Group, que tem participação acionária na Abra.

Conceito de dinheiro no ralovia Shutterstock