Dogecoin e o novo significado do dinheiro

Em uma semana feia para os Mercados, é impressionante que as notícias sobre Cripto que chamaram ainda mais a atenção da grande mídia não foram a queda colossal de 24% do bitcoin em relação ao seu pico na manhã de sábado, mas a Rally espetacular do dogecoin no início da semana. A coluna desta semana mergulha no motivo pelo qual esse fenômeno, embora literalmente construído em um conceito de piada, não é algo para se rir. A influência surpreendente do DOGEmob diz muito sobre como o poder está sendo redesenhado na era digital.

E para o episódio do podcast desta semana, deliberadamente fechamos os olhos para as obsessões de aumento (e diminuição) de números do mercado de Cripto e falamos sobre o que realmente importa: a dignidade Human . Sheila Warren e eu conversamos com o diretor de estratégia da Human Rights Foundation, Alex Gladstein, e um ativista sudanês que usa o pseudônimo Mo e o identificador @SudanHODL em seu podcast para falar sobre o que Bitcoin, como uma “moeda neutra global”, pode fazer pelos direitos Human .

Dê uma olhada depois de ler o boletim informativo.

A era DOGE

Uma parte de mim temia estar cedendo à tentação ao escrever esta coluna.

Há uma preocupação compreensível na redação do CoinDesk de que cobrir o Dogecoin pode sinalizar que preferimos cliques fáceis de fanáticos ao risco de encorajar investimentos alimentados por bolhas em uma moeda sem vantagens técnicas inerentes.

Mas então eu liO excelente artigo de Max Read sobre o futuro do dinheiro da semana passada,que inspirou uma deliciosaCapa da revista New Yorkque fez a pergunta: “Posso SPACar meus Stonks com NFTs?” Agora percebo – ouça-me – que não há história mais importante sobre a reimaginação do dinheiro agora do que o aumento louco do preço do $DOGE. (Veja o gráfico na próxima seção.)

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A mania da Dogecoin , exemplificada pela tentativa frustrada da comunidade de Criptomoeda esta semana de elevar seu preço acima de 69 centavos na terça-feira em homenagem ao meme da data de 20/04/69 associado ao “dia nacional do maconheiro”, T apenas parecerfrívolo, é. No entanto, há dinheiro real e sério em jogo.

Nesse sentido, a viagem selvagem do dogecoin encapsula um momento importante na história Human . A tradicional “história” da sociedade sobre o dinheiro está se desintegrando, onde novos conceitos intrigantes como SPACs (empresas de aquisição de propósito específico) e NFTs (tokens não fungíveis) estão florescendo, e onde diversão, jogos e compras coletivas podem sobrecarregar os Mercados.

DOGE é parte de uma intensa competição por significado dentro do mundo do dinheiro, um testamento para as mudanças de poder do século 21 alimentadas por duas crises financeiras separadas e pela ascensão das redes de mídia social. Vamos explorá-las.

O fim da história

Começamos com a ideia de que dinheiro é uma história.

Os leitores regulares saberão que sou fã de Yuval Harari, cujo best-seller “Sapiens"argumentou que a civilização Human é construída sobre nossa capacidade de nos organizar em torno de conceitos imaginados comumente acreditados.

Os exemplos de Harari dessas ideias construídas incluíam “a corporação” e “o estado-nação”, entre outros que nos permitiram formar sociedades complexas. É o dinheiro, porém, ele diz, que é “a história mais bem-sucedida já contada”.

As moedas não têm um valor intrínseco e CORE. (Desculpem, fãs de ouro, isso se aplica ao seu metal brilhante favorito tanto quanto ao dinheiro de papel e criptomoedas.) O valor de uma moeda depende da crença compartilhada nesse valor. Isso não quer dizer que certos tipos de dinheiro T tenham qualidades que ajudem sua história a ressoar, e é por isso que o Bitcoin pode ser descrito como "dinheiro sólido" e o Dogecoin não. Mas sem crença, todo dinheiro não vale nada.

Durante grande parte dos últimos dois milênios, a história dominante era que o valor do dinheiro fluía do soberano porque o estado, fortalecido com impostos, tinha um interesse abrangente em otimizar a função contábil social que é o verdadeiro propósito do dinheiro. Então, mais recentemente, na era do dinheiro fiduciário, era a “boa fé e o crédito” do governo (em vez de um suprimento fixo de ouro) que garantiria esse valor. Mais tarde, essa história foi reforçada pela ideia de que bancos centrais politicamente independentes manteriam o valor de uma moeda gerenciando seu suprimento no melhor interesse da sociedade.

Agora, à medida que entramos em uma fase em que o dinheiro apoiado pelo estado compete tanto com o dinheiro criptográfico descentralizado, como Bitcoin ou Dogecoin , quanto com o dinheiro corporativo, como diem (anteriormente libra) ou pontos Starbucks, essa história estritamente definida está desmoronando. O primeiro catalisador veio há pouco mais de uma década.

Momento de crise

No seu artigo, Read atribui a actual crise a uma entrevista que o então presidente da Reserva Federal, Ben Bernanke, deu a“60 Minutos” em 2009no auge da crise financeira. Questionado se as injeções monetárias do Fed em bancos problemáticos foram financiadas pelos contribuintes, Bernanke balançou a cabeça e disse: “Para emprestar dinheiro a um banco, simplesmente usamos o computador para marcar o tamanho da conta que eles têm com o Fed.”

Ele estava contando como já vinha sendo há muito tempo: o Fed cria dinheiro adicionando ou reduzindo as reservas dos bancos. Mas para as massas confusas lutando com o colapso financeiro, foi um desafio revelador à história fundamental.

Revelou que a criação de dinheiro não é limitada por nenhuma regra sagrada de escassez e não tem relação com as moedas e notas que permanecem, em nossa imaginação coletiva, como suas unidades representativas de valor. Mostrou o dinheiro como um sistema de contabilidade digital que uma única entidade pode ajustar por meio de alguns cliques em um computador.

Avançando para março de 2020 e uma nova crise: COVID-19. Em meio a uma economia global em queda e uma disputa desesperada por dólares, o Fed levou sua Política de "flexibilização quantitativa" ao limite, declarando que colocará tantos dólares novos baseados em computador quanto necessário nos balanços dos bancos para evitar o colapso financeiro, sem limite máximo no programa. Ele também expandiu a categoria de ativos que aceita em troca desses novos dólares para incluir dívida corporativa, fundos negociados em bolsa e outros instrumentos não governamentais. Agora parece que o Fed comprará quase tudo para sustentar os Mercados.

Entretanto, os números de “biliões” associados aos esforços de estímulo nesta nova era de “QE infinito” são tão incomensuravelmente grandes que, como o colunista da Bloomberg Jared Dillian observou na primavera passada,“o dinheiro está perdendo o seu significado.

Essa erosão de significado está levando as pessoas a questionar o valor do dinheiro, o que naturalmente as está levando a comprar outras coisas. Isso se reflete no aumento dos preços de ativos que parecem, para quem está de fora, desvinculados do valor do mundo real: em Bitcoin, em ações da Gamestop, em NFTs e, sim, em Dogecoin.

Mas antes de chegarmos ao DOGE, considere outro fator contribuinte: as mídias sociais.

Comunidades online sem liderança

A mídia social desafiou a estrutura central de organização da sociedade pré-internet. Embora a internet tenha falhado em abordar a desigualdade de riqueza no agregado, o poder de qualquer um publicar, e fazê-lo de forma pseudônima, teve um efeito democratizante, capacitando comunidades a gerar novas histórias em torno das quais se organizar.

Esta é a cultura do meme. A mídia social permite o crowdsourcing de histórias em torno de memes, o que, por sua vez, gera novas formas de crença, um senso de propósito e camaradagem. E com isso, essas comunidades podem, por uma vez, enfrentar a ordem estabelecida.

Foi o que vimos no fenômeno GameStop, onde uma comunidade de 7 milhões de pessoas no Reddit elevou o preço das ações de seu varejista de jogos favorito para impor enormes perdas aos fundos de hedge que tentaram vendê-las a descoberto, acreditando que seu valor estava fora da realidade.

O fenômeno do Dogecoin é semelhante, com uma diferença fundamental: não há um ponto focal para um regulador ou um poderoso gestor financeiro de Wall Street exercer pressão. Isso é um grande afastamento do caso GameStop, onde reguladores e fundos de private equity essencialmente combinaram forças para impedir que Robinhood, o aplicativo de negociação favorito do grupo WallStreetBets, processasse negociações nas ações, causando o colapso de seu preço.

Com o Dogecoin, não só não há ONE responsável pela Criptomoeda, como a atividade de negociação é distribuída entre dezenas de bolsas, algumas das quais são descentralizadas.

Quem ou o que um regulador iria atrás? Dogecoin foi criado – como uma piada, literalmente – por alguém que não apenas abandonou o projeto, mas todo o movimento Cripto . Assim como o Bitcoin, não houve nenhuma pré-mineração ou oferta inicial de moeda criando tokens de pré-lançamento para fundadores e ainda não há uma equipe identificável de líderes capaz de manipular o desempenho do dogecoin em seu benefício e às custas de outros.

Marketing encontra memes

Pelo menos por enquanto, essa estrutura deixa a comunidade DOGE , distante e fanática, cuidar de seus negócios coletivos de criação de memes e buzz, gerando especulação sobre a moeda.

Igualmente importante, está criando oportunidades únicas para outros se juntarem a essa marca peculiar e movida pela comunidade e seu logotipo Shina Ibu predominante: uma imagem de diversão, de ironia absurda e de interesse comum – uma marca adequada para a era da internet liderada pela Geração Z e pelos millennials. Isso, por sua vez, está dando origem a um novo modelo simbiótico para marketing, à medida que as marcas buscam alavancar o engajamento de alto valor da comunidade DOGE .

Um momento decisivo chegou comCampanha de marketing de mídia social criativa de Slim Jim, impulsionada pelo Doge. Mas a fundação foi lançada nos primeiros dias da comunidade Dogecoin , conforme relatado recentemente por Ollie Leach da CoinDesk, quando entusiastas contribuíram espontaneamente para várias campanhas de marketing para impulsionar a proeminência da moeda. Em 2014, houve um piloto da Nascar patrocinado pela dogecoin e, num golpe de gênio, o time jamaicano de bobsleigh financiado pela dogecoin.

Dogecoin nunca será o que o Bitcoin é ou aspira ser: uma reserva de valor, uma moeda de reserva global e um futuro meio de troca para uma economia descentralizada. Mas nessa convergência única de memes, uma marca divertida, uma forte formação de comunidade e alguma influência poderosa de marketing, vemos como a economia de mídia digital do século XXI está reconceitualizando o dinheiro.

Isso não significa que você deve investir em Dogecoin. Significa que o fenômeno DOGE importa.

Fora das paradas: DOGE e os golias

O gráfico de hoje acompanha a alta vertiginosa do preço do dogecoin em relação ao desempenho de alguns nomes corporativos bem estabelecidos em Wall Street.

Há apenas duas semanas, o valor de mercado do dogecoin era de US$ 8,3 bilhões, logo abaixo do Hyatt Hotels. Então, ele começou a subir, não apenas superando a rede de hotéis, mas também superando, em QUICK sucessão, as avaliações da gigante da engenharia Halliburton, do conglomerado bancário Credit Suisse e da seguradora Aflac. Então, no último fim de semana, o valor de mercado do $ DOGE subiu acima de US$ 45 bilhões para superar o do banco britânico Barclays, de 330 anos, antes de atingir o pico na segunda-feira em US$ 53,98 bilhões, um pouco acima do gigante bancário suíço UBS.

Desde então, a avaliação do dogecoin caiu e estava um pouco abaixo de US$ 40 bilhões na tarde de quinta-feira. Isso está no mesmo nível do gigante de gestão de ativos T Rowe Price.

Nada mal para uma moeda de brincadeira.

A Conversa: Bitcoin Vs Ouro

A Stansberry Research organizou um debate muito aguardado esta semana entre o CEO da MicroStrategy, Michael Saylor, que é um proeminente defensor do Bitcoin , e o investidor Frank Giustra, um fã de ouro e um cético do Bitcoin . Ele recebeu muita atenção.

Saylor, que fez crowdsourcing para preparar seu debate com a ajuda de uma cena de batalha com tema de ficção científica, abriu com algumas grandes declarações. Ele sugeriu que se uma divindade viesse e projetasse o sistema perfeito de “moeda de Deus”, o Bitcoin chegaria mais perto de ter os mesmos atributos. (Para registro, ele também forneceu uma descrição detalhada de como o Bitcoin funciona e por que ele acredita que é a forma mais elevada de “dinheiro sólido”.)

As imagens e a hipérbole pareceram irritar Giustra, que disse que o uso de olhos de laser e outras piadas de especialistas em criptomoedas fizeram o Bitcoin "parecer um culto". Em um tuíte subsequente, o meio de comunicação do mercado de ouro Gold Telegraph escolheu enfatizar esse ponto ao sobrepor ao lado de um vídeo de Giustra uma imagem de um Saylor com olhos de laser como o Flautista de Hamelin, levando uma multidão à sua ruína.

Quem ganhou? Previsivelmente, as opiniões se dividiram em linhas tribais, embora os bitcoiners parecessem mais confiantes na vitória de Saylor do que os gold bugs estavam na de Giustra. Aqui está o podcaster e proeminente apoiador do Bitcoin Preston Pysh, cujo feed do Twitter estava cheio de trechos do CEO da MicoStrategy fazendo pontos "devastadores" contra seu oponente.

Em contraste, o franco investidor em ouro e crítico do Bitcoin James Rickards declarou que “Frank venceu em substância” no que foi o “melhor” debate ouro versus Bitcoin de todos os tempos.

Leituras relevantes: Rumores de regulamentação

A queda de uma semana no preço do Bitcoin começou no último final de semana de forma bastante duvidosa.

• Como Omkar Godbole relatou, o Bitcoin caiu US$ 8.000 no domingo de manhã para uma baixa de três semanas de US$ 52.148. Isso aconteceu depois que a conta do Twitter Cobertura FX, que publica principalmente manchetes em letras maiúsculas de reportagens de notícias tradicionais, publicou um tuíte já removido dizendo que o Tesouro dos EUA estava prestes a acusar instituições financeiras por lavagem de dinheiro baseada em criptomoedas.
• A veracidade desse relatório era questionável.Como Nikhilesh De explicou no "First Mover" da CoinDesk TV, pareceu um tanto relacionado aos relatórios de sexta-feira de que o novo presidente da Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, estava aguardando um relatório da Secretária do Tesouro, Janet Yellen, sobre a indústria de Criptomoeda antes de seguir adiante com o próprio projeto de sua agência para o setor. Mas as fontes de Nik deram toda a impressão de que a história de uma repressão iminente era infundada.
• Talvez a verdade T fosse o que importava. Como Kevin Reynolds apontou publicado em um artigo de Opinião bem-cronometrado mais tarde naquele dia, a receita perfeita para uma liquidação de Cripto tinha sido preparada: o mercado tinha disparado e os novos investidores novatos estavam nervosos. Então, quando o relatório da FXHedge combinou com um tuíte da CNBC de uma história de um mês atrás sobre a proibição de Cripto na Índia e relatos errôneos de que o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, tinha vendido a maior parte dessas ações (quando na verdade ele tinha vendido apenas 1,5%), o mercado estava preparado para cair.
• Ainda assim, uma vez que essa retração aconteceu, o Bitcoin não conseguiu se recuperar e na quinta-feira passou por outra grande retração, dessa vez em sincronia com Mercados financeiros mais amplos, que foram atingidos por relatos de que a Administração Biden está planejando aumentar drasticamente as taxas de imposto sobre ganhos de capital. No momento da impressão, a Criptomoeda líder estava prestes a registrar sua pior semana desde meados de fevereiro. E como Brad Keoun relata, a proporção de “dominância” caiu significativamente abaixo de 50% do valor total do mercado de Cripto como étere outras altcoins foram relativamente menos prejudicadas pelos declínios.