Repensar a Reflação-Comércio Mantém o Bitcoin Sob Pressão

Enquanto bitcoinsdados de blockchain mostram sinais debrotos verdes, o ambiente macro T parece propício para uma recuperação otimista.

Em particular, o desenrolar do comércio de reflação – ou apostas que se beneficiam de uma retomada no crescimento e na inflação – pode estar mantendo o Bitcoin sob pressão, dizem analistas. A evidência para o desenrolar vem de uma queda recente nos rendimentos de BOND e moedas fracas vinculadas a commodities.

"O fim do comércio de reflação está impactando o Bitcoin", disse Noelle Acheson, chefe de insights de Mercados da Genesis Trading, ao CoinDesk, acrescentando que muitos investidores alocaram a Criptomoeda em seu portfólio como uma "proteção contra a inflação".

Reflação se refere a um aumento na atividade econômica e inflação após uma depressão ou recessão. Ao antecipar a reflação, os investidores normalmente compram commodities industriais, moedas vinculadas a commodities como o dólar australiano, ações de empresas economicamente sensíveis e hedges de inflação percebidos como Bitcoin e ouro. Eles tendem a vender títulos, elevando os rendimentos.

O chamado comércio de reflação se tornou popular depois de março de 2020, quando formuladores de políticas em todo o mundo prometeram estímulos monetários e fiscais sem precedentes e aumentaram as esperanças de uma recuperação em forma de V na atividade econômica e na inflação.

O comércio ganhou força em novembro, após a eleição presidencial dos EUA, como fica evidente no Rally do par de moedas AUD/JPY (dólar australiano/iene japonês) de 72 para 84 nos cinco meses até março e no aumento nos rendimentos dos BOND (os preços dos BOND e os rendimentos se movem em direções opostas).

O Bitcoin também registrou um Rally de seis vezes para quase US$ 60.000 durante esse período, movendo-se em sintonia com o AUD/JPY. O par de moedas pode ser um melhor indicador do sentimento de reflação do que a maioria dos ativos tradicionais, já que o dólar australiano é sensível aos preços das commodities e o iene é visto como um refúgio. A Austrália é um dos maiores exportadores de cobre e minério de ferro.

A correlação positiva sugere que o tema da reflação desempenhou um papel importante em trazer dinheiro para o mercado de Bitcoin .

Tanto o Bitcoin quanto o AUD/JPY atingiram o pico em março e abril. O Bitcoin despencou em maio devido a preocupações renovadas de regulamentação mais rigorosa e à decisão da Tesla de retirar a Criptomoeda da lista como uma alternativa de pagamento, e o AUD/JPY começou a perder altitude nos últimos dias, sugerindo um desenrolar do comércio de reflação e fuga para a segurança.

O mercado de BOND está sinalizando a mesma coisa, com rendimentos de duração mais longa caindo acentuadamente nos últimos dias. O rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos caiu para uma baixa de 4 meses e meio de 1,25% na quinta-feira. "O mercado de BOND está nos dizendo que a inflação pode ser transitória", disse Acheson.

Por enquanto, há menos incentivo para investidores despejarem dinheiro em hedges de inflação, incluindo Bitcoin. A Criptomoeda pode enfrentar pressão de venda se os Mercados continuarem a desfazer negociações de reflação, levando a um sentimento total de evitar ativos considerados arriscados.

"A reformulação da reflação está começando a afetar as ações e, se a aversão ao risco piorar, o Bitcoin poderá sofrer um declínio ainda maior", disse Pankaj Balani, CEO da Delta Exchange.

Os benchmarks de ações dos EUA caíram na quinta-feira, com o Dow Jones Industrial Average perdendo mais de 250 pontos e os futuros caindo quase 500 pontos em um ponto no início do dia. O Bitcoin também caiu quase 5% para US$ 32.100.

"O Bitcoin ainda é considerado um mercado emergente e, portanto, está um tanto exposto em períodos de intenso risco, pelo menos por enquanto, apesar da proposta de reserva de valor de longo prazo", disse Joel Kruger, estrategista de câmbio da LMAX Digital.

O sentimento parece ter se estabilizado no momento da publicação. Os futuros do Dow estão sendo negociados atualmente 0,55%, ou 180 pontos, mais altos, e o Bitcoin está inalterado no dia em cerca de US$ 32.900, de acordo com CoinDesk 20 dados.

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