Olhando para o futuro econômico do Ethereum

Este artigo foi publicado originalmente no Valid Points, boletim informativo semanal da CoinDesk que analisa o Ethereum 2.0 e seu impacto abrangente nos Mercados de Cripto . Assine aqui os Pontos Válidos.

Embora semanas e meses em Cripto muitas vezes pareçam anos, faz apenas 60 dias que o hard fork que continha o EIP 1559 foi implementado na rede principal do Ethereum. Um mundo de dados sobre o EIP 1559surgiu, mas, no final das contas, a atualização ainda está em estágio inicial.

Na verdade, algumas semanas atrás, escrevi sobre as conclusões um tanto quanto ansiosas de Nic Carter sobre o Ethereum e como provavelmente foi muito cedo para estimar o impacto do EIP 1559 na rede. No entanto, esta semana estou mudando um BIT meu tom e analisando as potenciais implicações da queima da taxa base da atualização e seu efeito na longevidade do Ethereum.

Em um nível muito alto, sob proof-of-work (PoW) e proof-of-stake (PoS), o Ethereum usa recompensas de bloco para incentivar mineradores e validadores da cadeia. Esse incentivo ajuda a proteger adequadamente a rede pagando aqueles que são benéficos para confirmar transações e registrar o estado da cadeia, o que, por sua vez, incentiva a competição para aumentar uma base grande e distribuída de mineradores/validadores.

Emissão de recompensa: Bitcoin vs. Ethereum

O Bitcoin usa um modelo similar, mas a cada quatro anos o valor pago em recompensas de bloco diminui até que a recompensa seja extremamente insignificante e o fornecimento de Bitcoin chegue a 21 milhões. À medida que as recompensas de bloco se tornam insignificantes, mineradores de Bitcoin serão forçados a depender de taxas de transaçãopara permanecer lucrativo. Razoavelmente, a rede terá que manter um nível de atividade alto o suficiente para pagar os mineradores por seus serviços.

Ethereum e EIP 1559, por outro lado, agora adotam uma abordagem reversa ao orçamento de segurança do Bitcoin. O EIP 1559 tirou a grande maioria da receita de taxa de transação que os mineradores recebiam anteriormente, mas o Ethereum continuará a emitir recompensas de bloco para os mineradores (e eventualmente validadores), indefinidamente. Enquanto o Ethereum adota uma abordagem de fornecimento ilimitado, a queima de taxa recentemente introduzida ajudará a neutralizar a inflação do ether.

O papel do Bitcoin como hedge contra a inflação certamente foi uma grande parte do sucesso do ativo. No entanto, sua narrativa de “ouro digital” leva a uma menor atividade de rede, pois o ativo é considerado uma reserva de valor em vez de um meio de troca, pelo menos por enquanto. Essa questão deixou alguns se perguntando se as taxas de transação serão suficientes para KEEP os mineradores interessados, se os mineradores se adaptarão ou se a rede terá que mudar para um modelo de compensação atualizado.

É provavelmente errado dizer que o EIP 1559 “resolveu” essa questão de pagar mineradores perpetuamente, porque, novamente, o fornecimento fixo de bitcoin é o que torna o investimento no ativo tão atraente. O fornecimento de Ether, por outro lado, será extremamente dependente da atividade da rede e da demanda por blockspace. A rede Bitcoin está a anos de distância da preocupação se tornar realidade e provavelmente me surpreenderá com sua capacidade de se adaptar e sobreviver.

Minha comparação entre as duas redes é estritamente como elas abordam os incentivos aos mineradores, algo que acredito que o EIP 1559 possivelmente abordou com seu mecanismo de queima de taxas. Um futuro no qual o Ethereum pode continuar a subsidiar validadores sem diluir aqueles que detêm ether é muito promissor para a rede.

Verificação de pulso

A seguir está uma visão geral da atividade de rede na Ethereum 2.0 Beacon Chain na semana passada. Para mais informações sobre as métricas apresentadas nesta seção, confira nosso explicador 101 sobre métricas ETH 2.0.

Aviso Legal: Todos os lucros obtidos com o empreendimento de staking de ETH 2.0 da CoinDesk serão doados para uma instituição de caridade escolhida pela empresa assim que as transferências forem habilitadas na rede.

Tomadas validadas

• A atualização do Altairrecompensas do validador deslocadasem direção aos recém-criados “comitês de sincronização” de 512 validadores selecionados aleatoriamente.FUNDO: Os comitês de sincronização são responsáveis por fornecer suporte para clientes leves e assinar o cabeçalho de bloco mais novo. As chances de um validador ser escolhido para o comitê são atualmente de 1/489 e as recompensas/penalidades de atestado são amplificadas para o período de 24 horas em que eles fazem parte do comitê de sincronização.
• Um NFT CryptoPunk apareceu paravender por US$ 530 milhõesdepois que uma transação na cadeia causou alertas de robôs de preços na última quinta-feira.FUNDO: Embora os CryptoPunks tenham sido vendidos por até 4.200 ETH no passado, a venda falsa teria sido a maior em ordens de magnitude. Parece que o proprietário usou um empréstimo rápido para fazer a compra falsa do Punk, pegando emprestado e pagando 124k ETH. A jogada provavelmente foi um golpe de marketing.
• A Cream Finanças era explorado por um empréstimo rápidopor mais de US$ 260 milhões em ativos de depositantes.FUNDO: Cream é uma plataforma proeminente de empréstimos de Finanças descentralizadas (DeFi) peer-to-peer com um histórico de explorações. O empréstimo rápido manipulou o preço da garantia defeituosa do Cream, “yUSD”, tornando o preço artificialmente alto e permitindo ao explorador um poder de empréstimo significativo. Os exploradores mostraram conhecimento significativo de DeFi, maximizando o retorno de seu saque e escondendo seus rastros com a ponte REN Bitcoin .
• Houve rumores de que Aave era suscetível a uma exploração semelhante à que teve como alvo o Cream, levando Justin WED a remover mais de US$ 4 milhões em garantias.FUNDO: Uma vulnerabilidade com garantia xSushi assustou os depositantes do Aave e levou a uma redução de ~20% no valor total bloqueado (TVL). O processo de governança impediu a equipe de fazer uma correção imediata e o bug ainda é explorável até hoje. A análise da equipe do Aave mostrou que a manipulação não seria lucrativa para um hacker.

Fato da semana

Comunicações abertas

Valid Points incorpora informações e dados sobre o próprio validador ETH 2.0 da CoinDesk em análises semanais. Todos os lucros obtidos com esse empreendimento de staking serão doados para uma instituição de caridade de nossa escolha assim que as transferências forem habilitadas na rede. Para uma visão geral completa do projeto, confira nossa postagem de anúncio.

Você pode verificar a atividade do validador CoinDesk ETH 2.0 em tempo real por meio de nossa chave pública do validador, que é:

0xad7fef3b2350d220de3ae360c70d7f488926b6117e5f785a8995487c46d323ddad0f574fdcc50eeefec34ed9d2039ecb.

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