O Pessimismo Extremo da Pesquisa do Bank of America Pode Ser um Indicador Contraditório

Um velho mantra de Wall Street diz que quando os investidores coletivamente se sentem pior e seguram dinheiro, a maior parte da queda de preço já aconteceu. Então, as barracas de venda, eventualmente, pavimentam o caminho para uma nova corrida de touros.

A pesquisa mensal do Bank of America com gestores de fundos, realizada entre 8 e 15 de julho, mostra níveis terríveis de pessimismo dos investidores e maior preferência por dinheiro. E Bitcoin (BTC) está mostrando sinais de vida junto com as ações. A Criptomoeda líder por valor de mercado espiou acima de US$ 24.000 hoje cedo, reivindicando o preço mais alto desde 13 de junho.

No entanto, os especialistas do mercado de Cripto estão divididos sobre se o sentimento negativo extremo implica um fundo de mercado em baixa e uma nova corrida de alta em ativos de risco, incluindo o Bitcoin.

A pesquisa do Bank of America, que incluiu 259 participantes com US$ 722 bilhões sob gestão, mostrou que a alocação dos gestores de fundos em ações caiu para o menor nível desde outubro de 2008, enquanto os ativos em dinheiro subiram para uma alta de 21 anos de 6,1%, de 5,6% no mês passado, empurrando a exposição ao risco abaixo dos níveis observados após a quebra do Lehman Brothers em 2008.

Além disso, dólar americano longo, petróleo longo e ações curtas foram negociações lotadas, juntamente com o medo persistente de estagflação e expectativas aumentadas de uma recessão econômica. Além disso, o Indicador Bull and Bear do BofA permaneceu "máximo pessimista".

De acordo com o diretor de investimentos da provedora de liquidez Folkvang Trading, Jeff Anderson, o resultado da pesquisa indicando extremo pessimismo e posicionamento defensivo em portos seguros como o dólar é um indicador contrário — ONE que diz que pode ser um bom momento para se afastar do rebanho e investir em ativos de risco.

"É um caso de posições sobrecarregadas em Mercados fracos e ilíquidos, o que produz dados ruins e bons preços", disse Anderson.

As más notícias estão se tornando cada vez mais boas notícias para os Mercados. Tanto as ações quanto o Bitcoin encontraram um equilíbrio nos últimos sete dias. O dólar ficou sob pressão, pois os temores de recessão e a queda nos preços das commodities aliviaram as preocupações com a inflação e a possibilidade de aumentos maiores e mais rápidos nas taxas pelo Federal Reserve (Fed). O índice do dólar, que rastreia o valor do dólar, em relação às principais moedas fiduciárias, caiu 2,6% para 106,94 desde 14 de julho.

No entanto, Dick Lo, fundador e CEO da TDX Strategies, disse: "Os resultados da pesquisa do BofA são consistentes com o cenário de inflação galopante e aperto da Política monetária em todo o mundo e, portanto, o pessimismo extremo pode prevalecer por um período prolongado antes que o mercado atinja o fundo do poço".

Lo alertou que a recuperação atual dos ativos de risco é anticíclica e pode ser passageira, dada a sobrecarga macroeconômica e as estratégias de proteção contra quedas favorecidas, como proteger posições compradas com uma opção de venda, oferecendo seguro contra quedas de preços.

E Lo pode estar certo. Embora o declínio recente nos preços de energia e commodities possa puxar a inflação para baixo, é improvável que o Fed abandone sua postura agressiva, a menos que haja um declínio acentuado nas métricas de inflação.

De acordo com a pesquisa do BofA, o CORE de preços de despesas de consumo pessoal (PCE), o indicador de inflação preferido do Fed, precisa cair abaixo de 4% para que o banco central possa reverter a situação. pomposo. O PCE CORE ficou em 6,3% na base anual em maio.

Além disso, o banco central pode querer ver um declínio acentuado no índice de preços ao consumidor (IPC) principal, que inclui o componente volátil de alimentos e energia, antes de puxar o plugue do aperto da Política . Os hábitos de gastos da chamada rua principal, representando os americanos médios, são mais sensíveis às mudanças no IPC principal.

Ipek Ozkardeskaya, analista sênior do Swissquote Bank, disse que o pessimismo recorde pode ser um indicador contrário; no entanto, os lucros corporativos provavelmente terão a palavra final para determinar o quão pessimista o mercado se tornou em comparação com a realidade econômica.

Em outras palavras, o apetite ao risco pode retornar se os lucros corporativos mostrarem força subjacente na maior economia do mundo. De acordo com dados da FactSet citados pela Market Watch, cerca de 10% das empresas do S&P 500 relataram lucros até agora neste trimestre, e 69% delas superaram as expectativas dos analistas.