A aposta de US$ 1 milhão de Balaji Srinivasan em Bitcoin pode estar certa, mas espero que ele esteja errado

"A queda das ações do Deutsche Bank reacende preocupações entre investidores" foi a manchete da BBC quando tudo fez sentido. Isso se somou ao conjunto cada vez mais preocupante de Eventos que afetaram o sistema bancário global nas últimas semanas: outro sinal de que podemos estar no alvorecer da Grande Crise Financeira 2.0. Só que dessa vez conhecemos o manual, porque os principais bancos comerciais são grandes demais para falir e os governos os resgatarão.

Peter McCormack é o criador e apresentador do podcast What Bitcoin Did e presidente do clube de futebol Real Bedford.

Que a dívida do governo dos EUA está emníveis insustentáveis não é nem aqui nem ali, sabemos que este tipo de problema é um que os políticos estão dispostos a chutar para a frente. Para os políticos, o objetivo atual é sempre manter a confiança dos eleitores e, portanto, o poder. O ioiô entre aumentos de taxaspara proteger contra a inflação e a Reserva Federalprograma de flexibilização quantitativa proteger os bancos T foi projetado para resolver o problema primário e sistêmico dos Estados Unidos: gastos excedendo significativamente a renda. Em vez disso, parece que o Fed e o Departamento do Tesouro dos EUA estão trabalhando horas extras para proteger a posição do dólar como moeda de reserva mundial global.

Essas bandagens T são estéreis e carregam uma ameaça de hiperinflação. Como resultado, o sistema econômico global LOOKS pronto para uma correção histórica em algum ponto indeterminado no futuro NEAR .

Uma pergunta comum na comunidade Bitcoin é se o medo da hiperinflação iminente está atraindo o investimento de volta para o Bitcoin. aumento recente do preço do bitcoinconfirmação de que a tese da proteção contra a inflação, defendida por muitos comentadorester dispensado, está de volta ao jogo?

Ligar causa e efeito em Mercados é uma tarefa tola, especialmente para alguém que entrevista especialistas, mas T professa ser um. Mas, que diabos, vamos tentar.

Primeiro, por que a tese da proteção contra inflação perdeu credibilidade? Bem, as pessoas viram a inflação subindo rapidamente no final de 2021 e no início de 2022, assim como o preço do bitcoin caiu rapidamente. Portanto, o Bitcoin T era uma proteção contra inflação. Muitos críticos do Bitcoin gostaram de reclamar sobre isso, e o tl;drde todos os seus artigos e entrevistas era "Eu avisei". Mas alguns bitcoiners, como Steven Lubka,mantiveram sua convicção. Estávamos vivenciando inflação de preços devido a choques sistêmicos na cadeia de suprimentos causados ​​por vários fatores, particularmente a reabertura mundial após a COVID-19. Não houve inflação monetária e, portanto, a ideia de que o Bitcoin poderia atuar como um bote salva-vidas em meio à desvalorização do dólar americano ainda poderia ser verdadeira.

Além disso, o preço do bitcoin caiu em parte devido à eliminação de fraudes e alavancagem de empresas comoFTX, Celsius Network, Terra e outros. O Bitcoin sofreu um golpe quando o mundo perdeu a fé nas criptomoedas, mas talvez apenas temporariamente, antes de reaprendermos o valor e as diferenças entre um ativo monetário como o Bitcoin e outros investimentos.

O preço do Bitcoin sobe

Então, e quanto ao recente aumento de preço do bitcoin, isso está ligado à inflação monetária? A avaliação do bitcoin se recuperou acentuadamente em torno de 9 de janeiro. Na época, o Federal Reserve estava planejando outro aumento na taxa de juros. Houve conversas sobre inflação em arrefecimento, "aperto quantitativo" contínuo e a alta do bitcoin sendo umagato morto quicando.

Enquanto vários especialistas emmeu show expus os riscos sistêmicos significativos para o sistema financeiro, T acho que as pessoas que investiram em Bitcoin no começo do ano estavam prevendo uma crise econômica iminente que exigiria uma nova rodada de impressão de dinheiro. Talvez tenha sido uma miragem de janeiro, mas enquanto a economia mostrou sinais de angústia, o pior cenário que os analistas previram foi uma curta recessão.

Minha opinião na época era que a valorização do preço do bitcoin no ano novo era um retrocesso ao drama enlouquecedor de 2022. Muitos acreditavam que o preço do bitcoin havia encontrado um fundo e que era um bom momento para investir.

Veja também:Cripto e os ciclos de expansão e retração da macroeconomia

Em contraste, o aumento do preço do bitcoin a partir do início de março parece diferente. Entre as maiores falências bancárias da história dos EUA, o Silicon Valley Bank pode exigir US$ 2 trilhões em dinheiro novo do Fed. Adicione a isso o fim doCrédito Suíço, um dos bancos mais antigos do mundo, centrado no nexo do sistema bancário mundial, e a receita estava lá para as pessoas procurar uma saídado dólar americano.

Os especialistas T sabem

A atual crise bancária está fazendo com que aqueles que não têm a cabeça enterrada na SAND tentem entender tudo.

Pegue os doisantigas figuras políticas significativas que lidera um dos Podcasts mais populares do Reino Unido ("The Rest is Politics"). Um dos apresentadores, que já havia concorrido para se tornar PRIME ministro, retransmitiu uma discussão que teve com um banqueiro sênior, que admitiu que "esses bancos são tão grandes, tão complicados que ninguém os entende. Literalmente ninguém."

Depois, há o recente “Relatório Econômico do Presidente,” que declarou: “[O] dinheiro soberano não tem um valor fundamental ou intrínseco.” Essa é uma admissão e tanto. Em outras palavras, o dólar americano é baseado na confiança, e quando a confiança começa a diminuir, como vimos em crises anteriores, isso pode rapidamente se transformar em uma inundação.

As famosas quedas do mercado de ações são exatamente isso – uma queda repentina e abrupta de uma alta para uma baixa. Como a analista de investimentos Lyn Alden declarou em seu recenteboletim informativo, “US$ 17,6 trilhões em depósitos são apoiados por apenas US$ 3 trilhões em dinheiro, dos quais talvez US$ 0,1 trilhão seja dinheiro físico.” Esse papel de toque só precisa ser aceso.

T compro Bitcoin hoje pelo que pode acontecer amanhã, compro Bitcoin hoje pelo que pode acontecer em 2033.

Em uma coletiva de imprensa na semana passada, o presidente do Fed, Jerome Powell, sugeriu que a fusão entre o UBS e o Credit Suisse parecia ter sido bem recebida pelos Mercados, mas qualificou sua declaração de forma ameaçadora, acrescentando "até agora". Quando pessoas como Powell, que supostamente devem exalar confiança e não medir palavras, expressam incerteza sobre a atual turbulência bancária, é razoável sugerir que investidores experientes também veem o perigo e buscam refúgios seguros.

Enquanto escrevemos isso, a situação mudou um pouco: as ações dos bancos se recuperaram e a subida do preço do bitcoin estagnou. Mas isso parece um ajuste temporário de curto prazo no contexto de uma tendência de longo prazo: as moedas fiduciárias estão inflando, e o Bitcoin, sujeito à aceitação do estado, é uma alternativa viável. Isso T impedirá os haters de comentarem nas laterais, mas os bitcoiners são bem versados ​​em bloqueando tal ruído.

Características básicas do Bitcoin

Aqueles cientes das propriedades do bitcoin – como seu suprimento limitado e resistência contra apreensão – antes da crise bancária estavam à frente da curva. Você pode discutir sobre o que causa os movimentos do mercado, mas nas duas semanas desde que o Silicon Valley Bank faliu, o Bitcoin subiu 37%. Tal aumento no valor de um ativo escasso como aperto quantitativoestava chegando a um fim abrupto, conta uma história óbvia.

Nada disso deveria ser uma surpresa. Ser um depósito confiável de valor é uma das principais propostas de valor do Bitcoin. Como Satoshi afirmou: "O problema raiz com a moeda convencional é toda a confiança necessária para fazê-la funcionar. O banco central deve ser confiável para não desvalorizar a moeda, mas a história das moedas fiduciárias está cheia de violações dessa confiança. Os bancos devem ser confiáveis ​​para manter nosso dinheiro e transferi-lo eletronicamente, mas eles o emprestam em WAVES de bolhas de crédito com apenas uma fração em reserva."

Mas mesmo Satoshi não era Nostradamus; ele era um historiador econômico e inventor. Ele entendeu os problemas de raiz dentro de um sistema de reserva fracionária e construiu uma ferramenta para proteger aqueles mais distantes da torneira. Seu design de Bitcoin foi baseado em princípios CORE simples – escassez, uma Política monetária fixa e auditabilidade. E esses princípios CORE simples trouxeram a confiança de volta ao reino do dinheiro, em um sistema sem confiança, com regras justas e transparentes que todos têm que Siga.

O Bitcoin nunca foi uma solução em tempo real para o problema da inflação. Como Michael Burry aposta famosano mercado imobiliário, recompensou aqueles que se preparam cedo para o caos financeiro. Cronometre o mercado corretamente, e você estará perfeitamente protegido contra a inflação, mas se ignorar os sinais de alerta e esperar muito tempo, então, otário azarado.

Como um ativo monetário inelástico, o Bitcoin passa por seus próprios ciclos de medo e ganância. Portanto, aqueles que não ouviram os avisos de seus amigos estranhos do Bitcoin , mas em vez disso ficaram FOMO'd enquanto o BTC estabelecia novas máximas, se encontraram submersos quando o ativo se tornou sobrecomprado. Aqueles que sensatamente investiram em Bitcoin durante períodos de calmaria enquanto o sistema financeiro se estendia demais se encontraram protegidos quando o impressora de dinheiro faz brrrr.

Você está atrasado para o Bitcoin? Improvável. Haverá mais problemas na economia? Sem dúvida. Isso levará a mais resgates? Pode apostar. O Bitcoin se beneficiará? Altamente provável. Na verdade, as propriedades de reserva de valor do bitcoin estão repercutindo novamente com investidores considerando como navegar nestes tempos difíceis. A situação econômica pode piorar muito rapidamente? Bem possível, mas quem sabe; o sistema financeiro é a teoria do caos em grande escala. As previsões falham, repetidamente.

Todos nós sentimos que o sistema vai bater na parede em algum momento. No entanto, como a fundadora do banco Custodia, Caitlin Longme disse recentemente: "Nós simplesmente T sabemos quando será." Pode ser hoje, na próxima semana, no próximo ano ou em 2033. Eu T compro Bitcoin hoje pelo que pode acontecer amanhã. Eu compro Bitcoin hoje pelo que pode acontecer em 2033.

Entra Balaji

Quando a situação econômica se deteriorar rapidamente, qual será o impacto no Bitcoin ? Balaji Srinivasan apostou recentemente que o Bitcoin atingiria US$ 1 milhão até 17 de junho. Isso é 17 de junho deste ano. Serei honesto, não tenho certeza da mecânica de negociação real necessária para permitir um aumento repentino e massivo na avaliação, mas isso exigiria entradas significativas de capital no Bitcoin em um momento em que as instituições estão sufocando as rampas de acesso.

É evidente, no entanto, que mais pessoas estão sendo atraídas pela gravidade do bitcoin, à medida que se cansam cada vez mais da fragilidade do fiat. Além disso, as pessoas que precisam de Bitcoin estão acessando o Bitcoin. Há adoção por comunidades no mundo em desenvolvimento e no periferia do mundo desenvolvido, aqueles que mais sofrem com moedas fracassadas ou em colapso. Embora o uso de stablecoins também sejacada vez mais difundido nesses locais, as populações parecem estar desenvolvendo rapidamente as habilidades técnicas necessárias para mudar para Bitcoin quando e como necessário. Bitcoin, para muitos, já é uma proteção contra moedas fiduciárias, incluindo proxies de dólar americano.

Veja também:A resistência à censura do Bitcoin foi uma mudança radical na história | Opinião (2021)

De qualquer forma, minha preocupação, como a de muitos bitcoiners, é que ainda não estamos prontos para um mundo onde a previsão de Balaji seja comprovadamente correta, e se ele estiver certo, temos problemas muito maiores com que nos preocupar. A adoção do Bitcoin ainda não é ampla o suficiente para proteger o suficiente daqueles que mais precisam dele, ou proteger a própria rede Bitcoin de ataques governamentais (assumindo que se torne um alvo por causa da fuga de capital). Sim, a rede KEEP produzindo blocos, mas sufocar a rede parece um ataque mais previsível agora do que acumular hashrate.

Proteja sua ignorância

A ideia de que o Bitcoin é uma proteção contra a inflação é ridicularizada no Ocidente; isso inclui meu país natal, o Reino Unido, onde as pessoas ainda são geralmente ignorantes sobre o Bitcoin. Elas sabem muito pouco ou têm uma impressão contaminada, então o veem com suspeita ou o descartam como dinheiro para criminosos. Conhecer e entender o Bitcoin é ganhar uma nova consciência de que existe uma versão alternativa do dinheiro. Os nocoiners devem cruzar um abismo de acumulação de conhecimento que não devemos subestimar.

Não é hiperbólico afirmar que muitas pessoas conseguem distinguir claramente suas vidas antes e depois de entender o Bitcoin. No entanto, tentar explicar o quão profunda essa percepção é para outras pessoas em países desenvolvidos corre o risco de soar como alguém que foi atraído para um culto! As pessoas respondem com sobrancelhas levantadas e gestos de desdém.

Muitas pessoas parecem tão ignorantes dos sérios riscos ao sistema econômico quanto são do Bitcoin. Poucos estão dispostos a colocar sua riqueza em um ativo escasso, mesmo que consigam ver que tipo de catástrofe econômica está por vir. Nada disso invalida a tese de que o Bitcoin é uma proteção inflacionária, apenas reflete que mudar um paradigma — particularmente um protegido por uma forte força centralizadora de interesse próprio — leva tempo.

O Bitcoin tem uma gama crescente de papéis sociais: dinheiro da liberdade, dinheiro da internet, dinheiro para inimigos e comprador de energia de primeira e última instância.

Uma mudança na inércia requer uma força dramática de fora, algo que choca as narrativas tradicionais. O Bitcoin nasceu em uma crise, e pode levar outra crise, ou muitas mais, para que a maioria das pessoas entenda por que elas precisam de uma reserva de valor e por que elas devem considerar o Bitcoin. Seja por design ou acidente, o ciclo de redução pela metade de quatro anospode ser o dispositivo de marketing embutido do bitcoin. Quando esses ciclos de halving se alinham com uma crise econômica, construímos "adoção por mil cortes".

Portanto, minha principal preocupação é se o Bitcoin será usado como uma proteção contra a inflação por aqueles que mais precisam dela no mundo. Uma proteção requer entendimento, previsão e planejamento e, na minha Opinião, muitas pessoas estão ignorando os sinais de alerta, como o sapo relaxando em sua adorável panela de água morna.

Infelizmente, aqueles que mais beneficiaram com aEfeito Cantillon podem estar melhor posicionados para se beneficiar da exploração da utilidade do estoque de valor do bitcoin do que aqueles que, repetidamente, suportam o peso da má gestão financeira. Uma grande proporção de pessoas que o Bitcoin supostamente protege será lançada à deriva.

Mais sorte

Mais educação é necessária, e estou animado para fazer parte desse processo. No entanto, como Bitrefill'sSergej Kotliar me disse recentemente, é altamente improvável que iremosPílula Laranja todos. Seus pensamentos sobre a crescente adoção são muito mais pragmáticos: apelar às necessidades das pessoas e comercializar a utilidade técnica da rede Bitcoin . "Bitcoin é tanto uma ferramenta quanto um movimento", disse ele.

Assim como a internet antes, a adoção generalizada de tecnologia ocorre devido aos benefícios práticos fornecidos aos usuários. As pessoas têm preocupações cotidianas prosaicas, e temos que apelar para suas necessidades atuais, não apenas para o medo de forças desconhecidas. Por exemplo, vender o uso do bitcoin como um trilho de pagamentos mais rápido e barato (também conhecido como dinheiro da internet). Com o tempo, esta pode ser outra maneira de fazer as pessoas adotarem o Bitcoin, e onde suas funções de dinheiro sólido vêm como um bônus.

Mas é muito mais do que isso. A beleza do Bitcoin é que ele tem uma gama crescente de papéis sociais: dinheiro da liberdade, dinheiro da internet, dinheiro para inimigos e comprador de energia de primeira e última instância. Tudo isso tem ramificações sociais positivas massivas. O papel dos educadores é entender as preocupações de diferentes públicos e comercializar o Bitcoin ao máximo usando argumentos seletivos que ressoem melhor com cada um. Às vezes isso será ideológico, às vezes isso será técnico, e às vezes ambos.

Ou, para colocar de forma tão sucinta quanto Margot Paez: "A adoção do Bitcoin terá dificuldades se T tivermos os embaixadores certos". Se o Bitcoin é para todos, precisamos de uma gama de pessoas representando a sociedade em geral para defender o Bitcoin.

Veja também:Devo KEEP meu dinheiro em Bitcoin ou em um banco? | Opinião

Então, a questão na minha mente não é se o Bitcoin e a tese de hedge de inflação podem ser vinculados; eles obviamente são. Em um mundo cada vez mais assolado por problemas de confiança, o melhor ativo é ONE baseado em escassez conhecida e imutável, validado por um sistema descentralizado e sem confiança.

Não, a principal questão na minha mente é como podemos facilitar a transição para um nível de adoção o mais amplo possível.

Adoção lenta e constante seria melhor do que um choque curto e brusco. Este último tem riscos significativos: destruição generalizada de valor, pessoas amarguradas por aqueles que detêm Bitcoin e o risco de confisco do governo. E, obviamente, é melhor KEEP o Bitcoin antes de uma crise do que Aprenda sobre ele em meio a uma crise.

Portanto, esperemos que o valor do bitcoin T chegue a US$ 1 milhão nos próximos meses e que o crescimento continue em ritmo constante.