BIS descreve como as stablecoins podem estar em conformidade com os padrões monetários internacionais

O Banco de Compensações Internacionais (BIS) diz moeda estávelos sistemas de pagamento devem cumprir os padrões internacionais de pagamento, compensação e liquidação.

Um novo relatório publicado quarta-feira pelo Comitê de Pagamentos e Infraestruturas de Mercado do BIS (CPMI) e a Organização Internacional das Comissões de Valores Mobiliários (OICV) inclui orientações preliminares sobre como aplicar os Princípios para Infraestruturas de Mercado Financeiro (PFMI) para acordos de stablecoin.

O CPMI e a IOSCO convidaram o público a fazer comentários gerais e responder a um conjunto de perguntas dispostas no documento sobre a clareza do relatório. As respostas podem ser enviadas por e-mail para o CPMI (cpmi@bis.org) e a IOSCO (consulta-03-2021@iosco.org) Secretarias até 1º de dezembro.

As agências reguladoras financeiras em todo o mundo estão demonstrando interesse crescente em regular stablecoins. Os EUA estão trabalhando para criar umaestrutura de nível federalpara emissores de stablecoin. O banco central da China épreocupadostablecoins privadas podem desequilibrar os sistemas financeiros. No mês passado, a chefe do Banco Central Europeu, Christine Lagarde,dissestablecoins não são moedas, mas ativos, e devem ser regulamentadas adequadamente.

A orientação publicada não visa criar padrões adicionais sobre acordos de stablecoin que, de acordo com aBanco Central Europeu, são sistemas de pagamento “na medida em que permitem a transferência de valor entre detentores de stablecoins”. A orientação se aplica a arranjos de stablecoins sistemicamente importantes e aos reguladores que Siga as recomendações do BIS, disse o relatório. Sistemicamente importanteinstituições financeiras são aquelas cuja falha pode desencadear uma crise financeira.

O relatório oferece orientação sobre esses tipos de acordos de stablecoin sob quatro princípios-chave: governança, gestão de risco, finalidade da liquidação (a certeza de que uma transação foi concluída sem risco de reversão) e liquidações monetárias.

“Uma stablecoin usada por um [acordo de stablecoin] sistemicamente importante para liquidações monetárias deve ter pouco ou nenhum risco de crédito ou liquidez”, diz o relatório sob as diretrizes de liquidação monetária.

O relatório continua dizendo que quando os acordos de stablecoin avaliam o risco de uma stablecoin, deve-se observar se a stablecoin fornece aos seus detentores uma reivindicação legal direta sobre o emissor, bem como "o título ou interesse nos ativos de reserva subjacentes para conversibilidade oportuna ao valor nominal em outros ativos líquidos".

Um comunicado de imprensa do BIS disse que cada jurisdição pode decidir se permite ou não a atividade de stablecoin. Se permitir, e se o acordo for ou tiver potencial para ser sistêmico, então o PFMI seria aplicado conforme instruído na orientação emitida, disse o comunicado.

Observando que os recursos e funções dos acordos de stablecoin podem evoluir, algumas questões no relatório podem exigir mais esclarecimentos e estudos nos próximos anos, de acordo com a declaração do BIS.