O presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC), Gary Gensler, estava em HOT na terça-feira durante uma audiência de supervisão do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, e muitos membros do comitê — 19 deles — aproveitaram a oportunidade para perguntar a Gensler sobre a regulamentação das Cripto .

O foco do comitê em Cripto revelou o fascínio — e a frustração reprimida — com o crescente setor de Cripto e o papel da SEC em regulá-lo.

O depoimento de Gensler abrangeu trocas de Cripto , stablecoins, Finanças descentralizadas (DeFi) e mais. O CoinDesk detalha abaixo.

A autoridade reguladora da SEC

O REP Patrick McHenry (RN.C.), o principal republicano do comitê, questionou Gensler sobre suas declarações "preocupantes e contraditórias" sobre a regulamentação de Cripto e se a SEC tem a autoridade necessária para regulamentar Cripto.

Em maio, Gensler disse ao Congresso que a SEC precisaria de legislação adicional para regular e definir ativos e bolsas digitais, mas McHenry destacou na terça-feira que, em entrevistas subsequentes à mídia, a posição de Gensler sobre isso mudou: o presidente da SEC agora afirma que a SEC tem a autoridade necessária para regular Cripto sob a legislação existente.

“Acho que as autoridades da SEC neste espaço são claras”, Gensler disse a McHenry. “Acho que o Congresso pintou com pincel largo a definição de ‘segurança’ e incluiu 30 ou 35 áreas separadas que estão dentro da definição de segurança para proteger o público contra fraudes.”

Gensler disse a McHenry que o Congresso poderia ajudar a “preencher lacunas” na coordenação entre a SEC e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Apesar da aparente fermentaçãoguerra de território entre a CFTC e a SEC sobre a regulamentação de Cripto , Gensler foi claro em sua Opinião de que o Congresso T precisa criar outro órgão regulador para supervisionar Cripto.

"T precisamos de outro regulador", disse ele. "Há coisas que podem ser feitas para garantir a suavidade entre as duas agências... mesmo que o Congresso T aja."

Gensler também comentou sobre a redução do orçamento da SEC ereiterado seu Request para que o Congresso forneça financiamento adicional à SEC para que ela possa contratar mais funcionários e atualizar seu software de análise de dados.

“Nós encolhemos cerca de 4 ou 5% nos últimos quatro ou cinco anos. Eu esperava que pudéssemos ter crescido 4 ou 5% neste período de tempo”, disse Gensler. “Eu sei que os recursos são escassos, mas isso nos ajudaria a cumprir nossa missão.”

As criptomoedas são títulos?

Quando perguntado por McHenry e outros membros do comitê se ele considerava criptomoedas como Bitcoin e ether como títulos, Gensler se esquivou da pergunta. "Não vou entrar em ONE token", disse Gensler. "Mas acho que as leis de títulos são bem claras. Se você está levantando dinheiro de outra pessoa, e o público investidor tem uma expectativa razoável de lucros com base nos esforços de outros, isso se encaixa na lei de títulos."

Gensler testemunhou que “a maioria” das 5.000 a 6.000 criptomoedas existentes se enquadram na definição de um título e, portanto, estão sujeitas à regulamentação da SEC – uma posição semelhante à de seu antecessorJay Clayton.

O REP Tom Emmer (R-Minn.), presidente do Congressional Blockchain Caucus e um defensor declarado da indústria de Cripto , rebateu a afirmação de Gensler, dizendo que ele considera que a maioria das criptomoedas se enquadram na definição de uma commodity ou moeda.

O REP Warren Davidson (R-Ohio), outro membro do caucus do blockchain, perguntou a Gensler o que seria necessário para que as criptomoedas deixassem de ser títulos e se tornassem commodities ou moedas, referindo-se às declarações de 2018 nas quais Gensler disse que o ether poderia estar "livre" de ser considerado um título porque havia mudado para uma rede descentralizada.

“Você disse repetidamente que acredita que ofertas iniciais de moedas (ICOs) são títulos”, disse Davidson. “Você pode esclarecer quando um token é suficientemente descentralizado para não ser mais um título, na sua opinião?”

Gensler se recusou a comentar sobre o éter ou qualquer outro token específico, dizendo em vez disso que qualquer token que passasseTeste de Howeyseria considerado um título.

Gensler está chegando para as trocas

Em resposta a uma pergunta do REP Jim Himes (D-Conn.), Gensler discutiu seu raciocínio para se concentrar na regulamentação de plataformas de negociação e empréstimo, incluindo as descentralizadas.

“Os investidores estão basicamente abrindo mão dos direitos de propriedade. Eles transferem o que é chamado de chave privada para a plataforma... e as plataformas assumem a custódia”, disse Gensler.

Gensler continuou dizendo:

“Eu acho que uma quantidade tremenda de atividade acontece lá, e é um lugar onde poderíamos obter melhor proteção ao investidor... mesmo nas plataformas descentralizadas, ou as chamadas plataformas DeFi, há um protocolo centralizado. E embora eles T tomem custódia da mesma forma, esses são os lugares onde podemos obter a quantidade máxima de Política pública.”

Gensler pediu repetidamente que as bolsas se registrassem na SEC, algo que ele fez empassado aparências e condenou o êxodo das trocas para jurisdições mais amigáveis.

“Acho que as empresas deveriam simplesmente entrar e se registrar”, disse Gensler. “Mas o que aconteceu nos últimos quatro ou cinco anos é que elas ou escolheram não fazer isso ou se levantaram em Cingapura, Malta, Hong Kong ou outros países e ofereceram seus serviços indiretamente por meio de uma rede privada virtual.”

O REP Anthony Gonzalez (R-Ohio) destacou que simplesmente “vir e se registrar” na SEC pode não ser viável para algumas bolsas.

“Tenho falado com várias empresas no espaço, e o tema comum nessas discussões é que elas querem vir e descrever seu produto para a SEC; no entanto, elas estão preocupadas que essas reuniões possam levar a uma potencial ação de execução”, disse Gonzalez. “Esse tipo de conversa amigável de portas abertas não é algo que elas acreditam estar vivenciando.”

Quando questionado sobre suas opiniões sobre plataformas de investimento como a Robinhood, que oferecem ativos digitais junto com ações, Gensler enfatizou a necessidade de as bolsas de Cripto se registrarem na SEC.

“Acho que se T colocarmos essas bolsas, essas plataformas de empréstimo dentro da estrutura de Política públicas, muitas pessoas serão prejudicadas”, disse Gensler. “Acho que está claro que muitos desses projetos estão dentro das leis de valores mobiliários. Usaremos nossas autoridades para tentar fazer com que mais desses projetos e empresas se registrem e estejam dentro da estrutura de proteção ao investidor.”

Regulamentação de stablecoins em breve

Embora Gensler tenha afirmado várias vezes durante a audiência de terça-feira que a SEC já tem autoridade suficiente para regular criptomoedas, ele sugeriu que o Congresso poderia ser útil para decidir como regular “moedas de valor estável”.

Quando questionado se considerava as stablecoins um risco sistêmico para a economia dos EUA, Gensler reforçou sua opinião anterioranalogia comparando stablecoins a “fichas de pôquer” em um “cassino” de Cripto .

“Acho que os US$ 125 bilhões de stablecoins que temos agora são como fichas de pôquer em um cassino, e acho que eles criam riscos no sistema”, disse Gensler. “Sim, acho que se isso continuar a crescer — e cresceu cerca de 10 vezes no ano passado — pode apresentar esses riscos em todo o sistema.”

As declarações surgiram horas depois de a CoinDesk revelar pela primeira vez que a Circle, uma das principais patrocinadoras da stablecoin USDC juntamente com a Coinbase, havia sido atingido com uma intimação investigativada divisão de execução da SEC.

“Você pode ver onde isso poderia começar a minar as coisas se continuar a crescer”, disse Gensler. “[Como isso poderia] minar os sistemas bancários tradicionais se não for trazido para dentro do escopo do setor bancário.”

Leia Mais:SEC intima o círculo de apoiadores da stablecoin USDC

Gensler, no entanto, pareceu sugerir que as stablecoins lastreadas em dólares com “reservas claras e limpas” poderiam ser “diferentes” do que um representante chamou de “moedas lixo” com reservas desconhecidas.

“Envolver algo computadorizado graficamente em torno de dinheiro fiduciário pode ser diferente, pode ser diretamente em torno de depósitos em um banco ou, na outra ponta do espectro, pode parecer muito com um fundo do mercado monetário”, disse Gensler. “Realmente depende dos ativos subjacentes.”

Gensler também enfatizou que parte do problema da SEC com stablecoins é que elas têm sido usadas em exchanges “em parte para evitar leis sobre conformidade fiscal e atividades ilícitas”.

Perspectiva de longo prazo da criptomoeda

Gensler também reforçou as declarações anteriores que fez aoWashington Post que ele T via um futuro de longo prazo para a maioria dos projetos de Cripto .

“É improvável que 5.000 ou 6.000 formas privadas de moeda persistam. A história econômica nos diz que isso é improvável. Um punhado pode estar competindo com ouro ou prata como uma reserva especulativa digital de valor... mas não muitos deles. A maioria deles são veículos de ativos especulativos.”

Embora Gensler tenha dito repetidamente que T comentaria sobre nenhum token em particular, ele chamou o Bitcoin de reserva de valor.

“Bitcoin … é um ativo altamente especulativo, mas é uma reserva de valor na qual as pessoas desejam investir, assim como algumas investiriam em ouro”, disse ele.

ONE está proibindo Cripto (agora)

O REP Ted Budd (RN.C.) mencionou a mais recente repressão da China contra criptomoedas e mineração de Cripto e perguntou a Gensler se a SEC estava planejando implementar proibições semelhantes.

Após inicialmente hesitar, Gensler foi forçado a responder quando Budd perguntou novamente diretamente: "Mas nenhuma proibição que você esteja interessado em implementar por meio da SEC como a China fez, realmente para canalizar todos por meio de sua própria moeda digital?"

“Não, isso caberia ao Congresso”, disse Gensler.