Mais influentes de 2021: Do Kwon

Do Kwon, o fundador de 29 anos da Terraform Labs, estava atrasado. Ser intimado por um funcionário contratado da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) T ajudou — não que ele soubesse o que estava por vir. Devido a aparecer no palco a qualquer momento na Mainnet 2021, uma grande conferência de Criptomoeda na cidade de Nova York, um oficial de justiça lhe deu uma pasta de papel pardo, que ele aceitou sem pensar, disse ele. Ele a jogou na mochila, subiu no palco e esqueceu.

Ele ainda T leu o documento, agora em posse de seu advogado, Kwon disse ao CoinDesk em uma entrevista em novembro. “Eu T li o press release, mas parecia que eles estavam falando sobre MIR ou algo assim”, ele disse, com indiferença praticada. Ele está se referindo ao mirror token (MIR), um ativo que ele ajudou a projetar e que é usado na plataforma de mesmo nome.

Este artigo faz parte do CoinDesk’sLista dos mais influentes de 2021. O retrato de Do Kwon feito por Jake the Degen está atualmente em cartaz.leilão privado, com uma parte dos lucros destinada aoFundo de BOND Comunitários de Chicagoatravés do The Giving Block.

O Mirror Protocol, de fato o projeto na mira da SEC, facilita a criação e negociação de versões sintéticas de outros ativos – como ações dos EUA altamente regulamentadas – sem restrições. A SEC está investigando se o Mirror infringe a lei exatamente por esse motivo: permitir a venda de títulos não registrados. É uma infração séria, mas dificilmente RARE em Cripto.

“Quando estou tentando lançar coisas, minha principal área de interesse T é o que o estado apreciaria”, disse Kwon. Um cidadão coreano, que passou anos no Canadá e se formou bacharel em ciência da computação pela Universidade de Stanford, na Califórnia, Kwon está comprometido com as aspirações globais da Criptomoeda. Ele raramente é claro sobre suas inclinações políticas, mas gosta dos efeitos práticos e materiais que a Cripto pode trazer.

O Mirror é apenas uma pequena parte de uma constelação de aplicativos que se formam em torno do Terra, um blockchain de camada base que a equipe de Kwon está construindo. Como outros projetos de Cripto expansivos, a chamada estrela-guia dos Terranauts é melhorar o acesso financeiro – sem exceção – usando plataformas abertas.

Mas o Terra é diferente, pois é um ecossistema financeiro alternativo completo, independente (mas de código aberto), enviado quase inteiramente pelo Terraform Labs. No mundo das Finanças descentralizadas (DeFi), existem bancos alternativos, sistemas de crédito, seguradoras e similares. O Terra também tem tudo isso, apenas construído em torno de seu instrumento financeiro exclusivo chamado UST, uma stablecoin que mantém uma paridade com o dólar americano usando um algoritmo (ao contrário de outras stablecoins que mantêm reservas correspondentes aos tokens).

Ao que tudo indica, a Terraform Labs fez o improvável. As stablecoins, uma pedra angular da emergente Cripto , são um tipo de ativo digital que retém o ethos de acesso aberto do Bitcoin, sem a volatilidade, em teoria. Mas, na busca por acabar com as flutuações de preço, a maioria das stablecoins hoje é administrada por corporações ou consórcios, como Tether ou Circle, com a capacidade de censurar e reverter transações. A Terra adota uma abordagem descentralizada, que parece ter valido a pena onde muitas outras “stablecoins algorítmicas” caíram e queimaram.

O retrato de Do Kwon feito por Jake the Degen está atualmente em cartazleilão privado, com uma parte dos lucros destinada aoFundo de BOND Comunitários de Chicagoatravés do The Giving Block.

Um sistema financeiro totalmente aberto precisa começar com dinheiro totalmente resistente à censura, disse Kwon. Até agora, valeu a pena: o UST é agora o quinto maior stablecoin e crescendo. Como T requer lastro fiduciário, a Terra também é capaz de gerar facilmente tokens que rastreiam as principais moedas, como euros e ienes japoneses. Mas mesmo em Cripto, os greenbacks dominam. Além da negociação cripto-cripto, a maioria das atividades econômicas no subsetor é cotada em dólares americanos. E assim, o UST é a maior moeda da Terra. Quando comecei a pesquisar esta história, o UST valia cerca de US$ 6 bilhões. Menos de um mês depois, está acima de US$ 8 bilhões. O dinheiro é uma Tecnologia, disse Kwon, e pode ser melhorado.

“Achamos que stablecoins descentralizadas devem substituir o Tether”, disse Kwon, referindo-se ao atual líder de mercado. Mas uma stablecoin descentralizada tem implicações para o mundo fora da Cripto – e o sucesso do projeto exige jogar rápido e solto com as leis e normas atuais, disse ele. “O que prestamos atenção são coisas como, 'o que estamos fazendo é algo que é positivo líquido para usuários de aplicativos financeiros? Isso é mais útil para a formação de, digamos, Mercados justos?'”, disse Kwon.

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Essas são perguntas que antes podem ter sido de competência exclusiva dos reguladores de valores mobiliários, cujo propósito é manter a integridade dos Mercados, para responder. Mas vivemos na era das Cripto , onde pessoas como Kwon podem dar sua opinião. Quando qualquer um pode construir e enviar um protocolo que, uma vez lançado, tem uma chance legítima de ganhar vida própria entre um grupo de Colaboradores — que são motivados a usar e manter um BIT de código que literalmente imprime dinheiro — os reguladores ainda importam?

A SEC, sob nova gestão, está adotando uma postura mais agressiva contra a indústria de Cripto neste ano. Presidente Gary Gensler disse que a maioria dos tokens Cripto são provavelmente títulos e, portanto, responsabilidade da agência. Ele também convidou fundadores de empresas Cripto para discutir suas plataformas e ambições – um processo no qual a Terra se envolveu.

Como parte desua intimação, o órgão fiscalizador financeiro exige que Kwon e Terraform entreguem documentos e forneçam depoimentos relacionados a uma plataforma que, por design, T coleta informações de clientes ou define limites sobre quem pode acessá-las. Em uma reunião presencial de horas de duração antes de qualquer papelada ser arquivada, agentes federais supostamente pediram dados sobre quem possui tokens MIR e quem usa o Mirror.

“T temos essa informação”, disse Kwon. Ele acrescentou que a agência estava confundindo Mirror com uma empresa tradicional, em vez de um projeto de software livre. “T acho que as pessoas acreditem em nós”, ele disse. A agência disse que Kwon deliberadamente atrapalhou a investigação deles.

“Temos visibilidade limitada sobre, tipo, o que exatamente eles estão pensando aqui”, disse Kwon. Isso T é apenas uma arrogância desdenhosa. No mês passado, ele e a Terraform processaram a SEC por “falha em Siga suas próprias regras”, dizia o processo, ao servir Kwon na conferência de Cripto de alto tráfego realizada em um hotel na Times Square. Embora a intimação da Terra seja focada principalmente em questões processuais — nunca questionando o longo braço da lei dos EUA, apenas o quão desajeitada ela pode ser — Kwon parece preparado para fazer uma declaração maior.

“Se realmente estamos lutando por uma revolução, acho que para as pessoas na vanguarda é nossa responsabilidade garantir que falemos, garantir que as opiniões da indústria sejam ouvidas”, disse Kwon. A experiência de trabalhar com a SEC e agora resistir a ela tem sido edificante (mesmo que Kwon alegue não ter lido a papelada), mesmo que apenas porque o fez perceber a gravidade por trás da Terra.

Soluções reais

Filho de um distribuidor de equipamentos médicos e farmacêuticos, Kwon cresceu viajando pelo mundo. Ele era um "nerd" quando adolescente, mas "não nerd", ele disse. Ele gostava de ler, especialmente obras teóricas, mas T chegou a "The Fountainhead" ou "ATLAS Shrugged" até a faculdade, quando dividiu o quarto com o presidente da Ayn Rand Society. Ele é inteligente. Ele pega dicas de outros visionários do Vale do Silício e usa principalmente camisetas pretas. Depois de cinco anos em Stanford, ele aceitou um emprego de engenharia de software na Microsoft. Ele rapidamente ficou entediado.

Sua primeira empresa, Anyfi, foi fundada em 2016 para resolver um “problema real”. Ela usava uma rede mesh para retransmitir largura de banda para aqueles sem acesso à internet. Kwon levantou US$ 1 milhão em subsídios de investidores anjos e do governo sul-coreano. Foi por meio de experimentos com essa rede distribuída que ele começou a aprender sobre Criptomoeda. Em 2017, vendo o mercado de Cripto explodir em valor sem realmente fornecer “uso real”, ele decidiu consertar a lacuna.

Junto com um amigo da faculdade Nicholas Platias, Kwon escreveu um white paper inicial para um sistema de pagamentos descentralizado que faria sentido para uma pessoa comum. A ideia era ter uma moeda estável, atrelada à moeda fiduciária, que pudesse ser usada por qualquer pessoa, em qualquer lugar, online ou offline. É o tipo de projeto que não poderia ter dado em nada — um lampejo de brilhantismo, ou desespero, de uma equipe de dois homens vivendo de ramen e pulando de Airbnb em Airbnb em Seul, Coreia do Sul — se não fosse por um encontro afortunado com Daniel Shin.

Shin, um cofundador da Ticket Monster, é uma figura lendária no cenário tecnológico coreano. Seu site de e-commerce foi fundado em 2010 com um orçamento anual de apenas 5 milhões de wons e rapidamente se tornou uma das maiores empresas de internet do país. Quando conheceu Kwon, sua carreira estava em seu segundo ato. Ele havia vendido a Ticket Monster e estava procurando a próxima onda de negócios de tecnologia coreanos para aconselhar e investir.

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Ele viu em Kwon um espírito semelhante. Assim como Kwon ficou desiludido com o mundo da big tech, Shin teve experiência direta com a forma como o espaço de pagamentos online está cheio de caçadores de renda, ou aqueles cujas pequenas inovações tecnológicas são prejudicadas pela busca de lucro. Uma solução descentralizada não seria apenas mais justa, mas mais útil.

A Terraform Labs foi incorporada no início de 2018 para supervisionar o desenvolvimento de uma nova plataforma de e-commerce chamada Chai. Ao contrário de muitos aplicativos de pagamento, como o Stripe, o Chai seria construído do zero usando infraestrutura de Criptomoeda . Inicialmente focado no mercado asiático, era um produto criado com o mundo em mente: ser capaz de aceitar pagamentos em qualquer moeda fiduciária, converter para stablecoins e pagar fornecedores na moeda local. A Terraform optou por não ganhar dinheiro com transações usando sua stablecoin UST , em vez disso, contando com financiamento externo para construir algo como um "dinheiro comum digital", disse Kwon.

Para os consumidores, o Chai funciona como um neobanco, capaz de se conectar às suas contas existentes – incluindo cartões de débito e crédito, carteiras digitais, transferências e PayPal – para facilitar as compras on-line. Para os comerciantes, é uma camada de liquidação mais rápida e barata. Crucialmente, nenhum dos lados precisa saber que está interagindo com um blockchain. “O que é tão impressionante sobre o Chai é sua capacidade de trazer as pessoas para a economia da Web 3 sem que elas saibam”, escreveu o escritor de tecnologia e ex-capitalista de risco Mario Gabriele em seu SubStackO Generalista.

O retrato de Do Kwon feito por Jake the Degen está atualmente em cartazleilão privado, com uma parte dos lucros destinada aoFundo de BOND Comunitários de Chicagoatravés do The Giving Block.

Os contatos de tecnologia de Shin ajudaram a Terra a encontrar uma lista impressionante de clientes iniciais. Quando a empresa estava procurando levantar capital, eles conseguiram apontar 15 empresas de comércio eletrônico asiáticas estabelecidas que realmente usavam a ferramenta. Eles inscreveram hospitais e serviços de entrega e começaram a comercializar sua "solução" como "Alipay no blockchain", referenciando o aplicativo de pagamentos dominante na China construído pelo Alibaba. Até o final do ano, a equipe levantou US$ 32 milhões das principais bolsas de Criptomoeda Binance, OKEx e Huobi e do fundador do TechCrunch, Michael Arrington, entre outros.

Desde então, a Chai se separou da Terraform Labs, um exemplo inicial da capacidade da quase incubadora de startups de codificar projetos e lançá-los no mundo. Ela tem milhares de usuários comerciantes, incluindo os braços da Nike e da Philip Morris baseados na Coreia. Em 2020, ela até levantou seu próprio financiamento de risco independente da Terraform, em uma rodada liderada pela Hanwha Investment & Securities com a participação da SoftBank Ventures Asia.

Kwon disse que mantém uma função consultiva na Chai, mas T está envolvido no dia a dia da empresa. É uma mudança notável em relação a apenas três anos atrás, quando a Chai era quase uma visão singular. Em uma conferência de negócios da CNBC em 2018, Kwon falou sobre o aplicativo de pagamentos usando uma linguagem familiar a qualquer fundador de tecnologia, discutindo "o próximo país", "o próximo hospital" com o qual ele se "integraria". "A Coreia opera no Terra", disse ele, porque os coreanos estavam usando a Chai.

Com o tempo, ele disse, ele se tornou “cada vez mais focado”, menos em produtos únicos do que em uma economia geral que funciona para mais de uma empresa. “De uma perspectiva de descentralização, nós [na Terraform] tentamos construir o mais rápido possível. Mas, para a confusão de muitos observadores, T assumimos uma participação acionária”, disse Kwon.

“Isso lhe dá muita liberdade em termos do que você pode construir se T planeja possuir essas coisas”, disse ele.

Melhor dinheiro?

Mirror, a ferramenta de negociação sintética semelhante à Robinhood sob investigação da SEC, foi lançada no início do ano novo. Ela veio poucos meses depois que a Terraform colaborou com a Cosmos, a Web3 Foundation e a Solana no Anchor, uma espécie de plataforma de poupança. Ao longo de 2021, a Terraform acompanhou esse cronograma de desenvolvimento, lançando uma nova plataforma ou atualização a cada poucos meses. Cada ferramenta é uma maneira de tornar o UST uma “forma superior” de dinheiro, disse Kwon.

“Ele simplesmente oferece uma experiência fundamentalmente melhor que outras moedas não têm agora”, disse Kwon. Dólares americanos podem ser um meio de troca eficaz e uma reserva de valor, mas no sistema financeiro fiduciário é difícil encontrar retornos. Há limites sobre o que você pode fazer com seus dólares, e a inflação está sangrando um buraco em sua carteira.

O valor do UST vem dos aplicativos que são construídos em torno dele. A Terraform está incentivando a adoção de sua stablecoin construindo um conjunto de casos de uso. Há o Anchor, a plataforma semelhante a um banco, que oferece aos usuários 20% de retorno sobre suas economias. É de código aberto, então outras carteiras de Cripto podem adicionar "poupança como serviço" aos seus produtos. No lançamento, Kwon o comparou ao Alipay, que obteve sucesso ao fornecer aos usuários uma melhor taxa de economia se eles mantivessem dinheiro em seu aplicativo móvel. As pessoas vêm pelo alto rendimento e ficam porque o UST é um dinheiro mais utilizável.

Mas também há o Prism, um tipo de gerador de rendimento para swaps de taxas de juros; Ozone, um produto de seguro para o ecossistema Terra para proteger contra riscos de novos sistemas DeFi; e Astroport, uma bolsa descentralizada como Uniswap para Terra. Então Mirror, que dá às pessoas acesso 24/7 a “um dos investimentos mais atraentes” – ações dos EUA. Em vez de comprar ações do Alibaba diretamente, você assume a exposição por meio do mBABA.

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“O Mirror Protocol é controverso. Eu diria isso, certo?” Kwon disse. “Há prós e contras em pegar uma indústria que era bastante regulamentada e abri-la para ser livremente negociável. Você basicamente remove aqueles como freios e contrapesos e barreiras.” Embora isso possa abrir a porta para atores nefastos, como traders com informações privilegiadas que buscam lucrar com notícias não públicas sem divulgar sua identidade, o Mirror – e seus aplicativos irmãos – permitem que pessoas na “Malásia que T podem viajar para Kuala Lumpur” acessem serviços financeiros essenciais. “Então, altos e baixos”, disse Kwon.

A maioria dessas ferramentas se conectam umas às outras – criando um sistema financeiro de serviço completo. Mas a Terraform também trabalhou para conectar suas ferramentas ao ecossistema Cripto ao redor. Uma atualização recente chamada “Columbus-5″ ajudará a conectar essas ferramentas a outros blockchains. Enquanto o Mars Protocol, construído junto com Delphi Labs, IDEO CoLab e outros, promete uma “plataforma de empréstimo intercadeia”. Uma atualização recente Mandado de segurança de US$ 150 milhõespara o desenvolvimento de protocolos da Arrington Capital, Galaxy Digital e Hashed significa que mais novidades estão surgindo.

É um cronograma de desenvolvimento que rendeu a Kwon algumas comparações com líderes autocráticos como Steve Jobs. No Twitter, ele às vezes é visto orientando seus funcionários a lançar um produto no fim de semana. Alguns o criticam por performatividade, imitando o estilo tecno-utópico e pró-mercado do fundador do Vale do Silício. "Se por capitalista você quer dizer alguém que tem acesso a muito capital e o usa para ganhar jogos estratégicos, então eu diria, você sabe, quase por acidente, que tenho muito capital", respondeu Kwon.

O objetivo é que o Terra se torne o blockchain de contrato inteligente dominante e tenha suas ferramentas implementadas onde quer que “haja atividade de desenvolvedor e usuário”. Isso significa que ferramentas precisam ser construídas. Mas Kwon acha que essa estratégia só pode ir até certo ponto. Ele pensa no Terraform Labs como “uma aberração transitória”. Eventualmente, o plano é fazer a transição para um modelo semelhante ao DAO, ou uma organização autônoma descentralizada, onde os usuários têm controle.

Esse é um salto difícil de fazer, mas não impossível. E o Terraform Labs constrói coisas com essa eventualidade em mente. Kwon disse que plataformas como Mirror e Anchor, que têm tokens de governança individuais, são "lançadas de forma justa", o que significa que o Terraform T KEEP "patrimônio ou propriedade" nelas. "Construímos um ecossistema que foi, você sabe, construído por nós, mas não necessariamente de nossa propriedade", disse ele.

Descentralizar ou falir

Obviamente, há riscos na estratégia de Kwon. O dinheiro no centro do universo Terra – uma stablecoin algorítmica – pode sair da órbita. Isso aconteceu com muitas outras moedas que tentam manter a estabilidade sem controle centralizado. Até agora, seu modelo de dois tokens, que usa um ativo flutuante chamado LUNA que é queimado ou cunhado para empurrar o UST de volta ao equilíbrio, parece funcionar.

Depois, há os riscos regulatórios. O Mirror está sendo questionado, mas Kwon admite que "o estado" provavelmente T está muito entusiasmado com a ideia de um dólar descentralizado. O problema é que, se o Terra funcionar como ele quer, não haverá nada que governos ou corporações possam fazer. O Terra já está integrado a um dos maiores aplicativos de pagamento da Coreia, o Chai, e pode se tornar sistemicamente importante em outros lugares.

Apesar de todo o vigor e energia, Kwon ainda é realista. “Se você está tentando construir, você sabe, redes e sistemas em escala, ter que lidar com reguladores é, você sabe, apenas a realidade”, ele disse. “A pressão regulatória é, sim, um inconveniente. Mas nos ajuda a determinar o que realmente faz sentido e o que T faz.”

Ele pensa no boom da oferta inicial de moedas (ICO) de 2018 que o trouxe para a indústria. A maioria desses projetos eram instituições centralizadas disfarçadas de protocolos. “Foi bem terrível”, ele disse. Na medida em que a regulamentação ajuda a expulsar esses atores, deixando apenas os atores financeiros estatais resilientes, verdadeiramente distribuídos, que “valem a pena”. Eles podem dar sua opinião.

“Entidades centralizadas estão fadadas a falhar em algum momento”, disse Kwon. A Terraform Labs teve um 2021 impressionante, mas continua sendo uma questão em aberto se ela pode passar para sua próxima fase e realmente deixar suas ferramentas existirem por conta própria. Se isso acontecer, então uma intimação realmente T é algo para se prestar atenção.

A lista completa:Os mais influentes de 2021 da CoinDesk