Процентный доход Coinbase может оказаться светлым пятном на фоне сложного третьего квартала

Криптo биржа Coinbase Global (COIN) может зафиксировать еще один слабый квартал с точки зрения выручки и объемов торгов на фоне сложных макроэкономических условий, но ряд аналитиков ожидают, что процентный доход может оказаться позитивным моментом.

«В третьем квартале мы прогнозируем доходы ниже, чем на Уолл-стрит, поскольку объемы обмена снизились в сентябре», — сказал аналитик Barclays Бенджамин Будиш клиентам в заметке ранее в октябре. «Но новая история, которую мы видим, развивается для Coinbase, — это процентный доход: хотя ставки были низкими (а Криптo Рынки были HOT), инвесторы мало обращали внимания на этот драйвер доходов», — добавил Будиш.

По оценкам Бадиша, за третий квартал Coinbase могла бы получить 137 миллионов долларов совокупного процентного дохода от своего бизнеса стейблкоинов, фиатных активов клиентов и корпоративного денежного баланса.

Процентный доход

По прогнозам Будиш, в 2023 году процентный доход Coinbase достигнет почти 1,4 млрд долларов США, учитывая рост краткосрочных процентных ставок, в то время какJPMorgan недавно оценил эта цифра может быть немного ниже — $1,2 млрд. Совместное предприятие Coinbase с эмитентом USDC Circle может принести около $700 млн дополнительной выручки в 2023 году, добавил JPMorgan.

Совсем недавно сообщество MakerDAOодобрил предложение разместить до 1,6 млрд долларов США в USD Coin (USDC) с Coinbase PRIME, где он будет приносить 1,5%.

Что касается корпоративного денежного баланса и фиатных активов клиентов, то в своем отчете о прибылях и убытках за второй квартал Coinbase сообщила о наличии примерно 5,7 млрд долларов США в виде наличных денег и их эквивалентов, а также о наличии чуть более 7 млрд долларов США в виде клиентских депозитарных средств.

Ранее в третьем квартале некоторые аналитики увидели, что стейкинг эфира следует заСлияние как потенциальный позитивный катализатор в краткосрочной перспективедля Coinbase, хотя, судя по всему, этого не произошло.

«Несмотря на долгожданное слияние Ethereum , мы считаем, что доход от стейкинга не изменится существенно между Q2 и Q3, учитывая снижение средних Курсы криптовалют между двумя кварталами», — сказал Джон Тодаро из Needham в заметке для клиентов. «Депозиты для стейкинга Ethereum еще не показали большого роста, на который надеялось сообщество. Спустя более ONE после слияния, ETH , размещенные в пулах для стейкинга, составляют всего 14,3 [миллиона] ETH (~12% от общего предложения сети)», — добавил Тодаро.

Оценки третьего квартала

Аналитики ожидают, что Coinbase опубликует общий скорректированный убыток в третьем квартале в размере $2,37 на акцию при выручке в $646 млн, согласно FactSet. Консенсусная оценка выручки сопоставима с $808 млн во втором квартале и $1,3 млрд в квартале прошлого года.

Объемы торгов продолжают падать, согласно Mizuho, которая настроена более понижательно по сравнению с другими аналитиками по акциям. «Торговая активность в третьем квартале на Coinbase в последнее время была ограничена диапазоном, а отсутствие волатильности сказалось на объемах», — написал аналитик Дэн Долев в недавней заметке для клиентов. Кроме того, Долев считает, что рост процентного дохода будет кратковременным, поскольку клиенты Coinbase могли бы поискать более доходные альтернативы для своих денежных депозитов.

Для акций Coinbase это может остаться долгосрочной историей, если только не произойдет существенного скачка Курсы криптовалют.

«На данный момент Coinbase явно привязана к Курсы криптовалют , но мы ожидаем, что терпение будет вознаграждено, поскольку мы считаем, что компания сохраняет лидирующие конкурентные позиции, активно диверсифицирует свою бизнес-модель и будет иметь большую ценовую устойчивость, чем предполагает тезис о медвежьем тренде», — сообщил клиентам Девин Райан из JMP.

Читать далее:Криптo биржа Coinbase отменяет комиссии за конвертацию USDC в фиатные деньги, ориентируясь на глобальную аудиторию