Процентний дохід Coinbase може стати яскравою плямою на тлі складного третього кварталу

Крипто Coinbase Global (COIN) може опублікувати ще один слабкий квартал з точки зору доходу та обсягів торгів на тлі складних макроекономічних умов, але деякі аналітики очікують, що процентні доходи можуть стати яскравою плямою.

«У третьому кварталі ми прогнозуємо доходи нижче стріт, оскільки обсяги обміну знизилися у вересні», — повідомив клієнтам аналітик Barclays Бенджамін Будіш у примітці на початку жовтня. «Але нова історія, яку ми бачимо для Coinbase, — це відсотковий дохід: хоча ставки були низькими (а Крипто Ринки HOT), інвестори мало звертали уваги на цей фактор доходу», — додав Будіш.

За третім кварталом, за оцінками Budish, Coinbase міг би отримати 137 мільйонів доларів загального процентного доходу від свого стейблкоїн-бізнесу, фінансових активів клієнтів і корпоративного грошового балансу.

Процентний дохід

У 2023 році Budish прогнозує, що процентний дохід Coinbase сягне майже 1,4 мільярда доларів США, враховуючи підвищення короткострокових процентних ставок. Нещодавно оцінив JPMorgan ця цифра може бути трохи нижчою — 1,2 мільярда доларів. Лише спільне підприємство Coinbase з емітентом USDC Circle може принести близько 700 мільйонів доларів додаткового доходу в 2023 році, додав JPMorgan.

Зовсім недавно спільнота MakerDAO схвалив пропозицію розмістити аж 1,6 мільярда доларів USD Coin (USDC) з Coinbase PRIME, де він принесе 1,5%.

Що стосується балансу корпоративної готівки та фінансових коштів клієнтів, Coinbase повідомила про наявність приблизно 5,7 мільярдів доларів готівки та їх еквівалентів у звіті про прибутки та прибутки за другий квартал, а також трохи більше 7 мільярдів доларів готівки клієнтів.

Раніше в третьому кварталі деякі аналітики помітили, що ставки на ефірі підуть Злиття як потенційний короткостроковий позитивний каталізатор для Coinbase, хоча це, здається, не матеріалізувалося.

«Незважаючи на довгоочікуване злиття Ethereum , за нашими оцінками, дохід від стейкингу суттєво не зміниться між 2-м і 3-м кварталами, враховуючи зниження середніх Ціни криптовалют між двома кварталами», — повідомив клієнтам Джон Тодаро з Needham. "Депозити Ethereum ще не відчули такого значного зростання, на яке сподівалася спільнота. Більш ніж ONE місяць після злиття ETH , депонований у пулах ставок, становить лише 14,3 [мільйона] ETH (~12% від загальної пропозиції мережі)", - додав Тодаро.

Розрахунки за третій квартал

За даними FactSet, аналітики очікують, що Coinbase опублікує загальний скоригований збиток за 3 квартал у розмірі 2,37 долара на акцію при доході в 646 мільйонів доларів. Консенсусна оцінка доходу порівнюється з 808 мільйонами доларів у другому кварталі та 1,3 мільярда доларів у кварталі минулого року.

Обсяги торгів продовжують падати, за словами Мідзухо, який був більш ведмежим порівняно з аналогічними аналітиками щодо акцій. «Торгова діяльність на Coinbase у третьому кварталі останнім часом була обмежена діапазоном, і відсутність волатильності вплинула на обсяги», — написав аналітик Ден Долев у нещодавній примітці для клієнтів. Крім того, Долев вважає, що підвищення процентного доходу буде короткочасним, оскільки клієнти Coinbase можуть шукати більш прибуткові альтернативи для своїх готівкових депозитів.

Для акцій Coinbase це може залишитися довгостроковою історією, якщо не відбутися значний стрибок Ціни криптовалют.

Coinbase «на даний момент чітко прив’язана до Ціни криптовалют , але ми очікуємо, що терпіння буде винагороджено, оскільки ми віримо, що компанія зберігає лідируючі конкурентні позиції, активно диверсифікує свою бізнес-модель і відчує кращу стійкість до ціноутворення, ніж це стверджує ведмежа теза», — сказав клієнтам Девін Райан з JMP.

Читати далі: Крипто Coinbase скасовує комісію за конвертацію між USDC і Fiat, дивлячись на глобальну аудиторію