История повторяется: применение наших знаний об акциях технологических компаний на новом рынке

Знаете, как люди всегда говорят, что история повторяется? В последнее время я оглядываюсь на свои годы работы советником в 1990-х и понимаю, насколько это утверждение верно.

Этот всплеск интереса к инвестированию в блокчейн и Криптовалюта очень похож на ранний спрос на Технологии акции. Помните, когда Интернет был еще новым, во времена пузыря DOT и появления таких компаний, как Amazon? Инвесторы увидели растущую ценность технологий, и, как следует из модели, цены на акции взлетели на основе обещания огромного создания богатства и разрушения.

Однако, как мы узнали из последующего «технологического краха» начала 2000-х, иногда ожидания не имеют ничего общего с реальностью. Многие инвесторы потеряли все и гораздо больше, чем заработали на предыдущем бычьем рынке. Это типично для пузыря. Большинство инвесторов входят на максимуме или NEAR него, только чтобы увидеть, как их богатство исчезает в последующей коррекции.

Вы читаетеКриптo для советников, еженедельный обзор цифровых активов и будущего Финансы для финансовых консультантов. Подпишитесь здесьполучать рассылку каждый четверг.

Когда мы инвестируем, нам нужно отделить шумиху вокруг революционной Технологии от реальных перспектив коммерциализации. Это действительно трудно сделать, особенно для среднего инвестора, а также невероятно сложно для финансового консультанта, который обучен советовать быть осмотрительным и осторожным, пока безумие бушует повсюду вокруг них.

В 90-х годах многие клиенты консультантов хотели полностью вложиться в технологические акции. Клиенты теряли веру в своих консультантов, потому что диверсификация в чистом виде не работала. В период пузыря индекс NASDAQ Composite, который в значительной степени ориентирован на Технологии акции, вырос с примерно 1000 в 1995 году до пика в 5048,62 10 марта 2000 года. Это представляло собой рост более чем на 400% всего за пять лет. В то же время S&P 500 также показал очень хорошие результаты, поднявшись более чем на 200%, но этого T недостаточно, когда Nasdaq вырос почти вдвое.

Читать дальше: Цена, а не внутренняя стоимость, является истинным мерилом успеха биткоина

Представьте, что вы пять лет подряд говорите своему клиенту, что пузырь акций технологических компаний — это просто «мода», которая скоро пройдет. Даже лучшим, самым надежным консультантам было трудно убедить клиентов избегать «блестящего объекта» и придерживаться курса с диверсифицированным портфелем акций и облигаций. К сожалению, многие клиенты полностью потеряли веру и взяли дело в свои руки, став либо дневными трейдерами, либо вложив все свои деньги в знаменитый фонд Janus Twenty, который на пике своего развития вырос до колоссальных 88 миллиардов долларов. Примечательно, что этот фонд инвестировал всего в двадцать акций, причем их главные активы были в таких компаниях, как AOL, Cisco и Qualcomm. К концу 2002 года активы под управлением этого фонда упали примерно до 12 миллиардов долларов.

Дайте им то, что они хотят... но не слишком много.

Как консультант, я выбрал другой подход. Вместо того чтобы отталкивать клиента, говоря ему, чего не следует делать, я был гораздо более заинтересован в построении совместного процесса. Если они хотели продать все и вложить все в Qualcomm, мой ответ был: «Да, Qualcomm действительно показала себя в последнее время; возможно, нам следует создать небольшую аллокацию в Qualcomm и некоторые другие телекоммуникационные акции. Какие еще акции вы рассматриваете для этой более агрессивной части вашего портфеля?» Клиенты чувствовали, что их слышат, и я мог защитить их от их собственного злейшего врага — жадности.

Некоторые из вас могут испытывать то же самое жжение в отношении цифровых активов. Как и технологии, блокчейн имеет реальные, ощутимые, долгосрочные варианты использования. К сожалению, модель принятия потребителями новых инноваций заключается в том, чтобы довести их до крайностей, и это было очень очевидно с Криптo. Terra LUNA, Three Arrows Capital, Blockfi, Celsius, FTX и многие другие — все это хорошие примеры этого. Клиенты не только инвестировали в Криптo, но и играли с кредитным плечом!!! Имеет смысл, что вы учитываете это в своей инвестиционной стратегии, в целом говоря клиентам держаться подальше или избегать этого спекулятивного класса активов.

Однако, говорить клиенту «действовать в одиночку» — это не выход, и если он заинтересован, он будет действовать в одиночку. Как мы увидели после неизбежной встряски в отрасли, ряд инвесторов вложили значительные средства в конкретные биржи или токены, часто без руководства со стороны финансовых специалистов или диверсификации. Складывая все яйца в ONE корзину, они понесли огромные убытки. Я бы сказал, что многие из этих клиентов работали бы со своим финансовым консультантом, если бы их консультант просто предложил более открытый и доброжелательный подход к цифровым активам.

То, что я узнал из технологических акций и что я теперь могу вам передать, заключается в том, что консервативная позиция по отношению к инвестированию в новый класс активов имеет смысл, но она T обязательно должна быть бинарной. Есть способ проявить осторожность, все еще предоставляя своим клиентам доступ. Так же, как и технологический пузырь и последовавший за ним крах в начале 2000-х годов, небольшие дозы спекулятивного класса активов помогают удовлетворить желание клиента пойти «ва-банк», одновременно защищая его от неизбежных потрясений, которые приходят с крупными инновациями. Это дает вам будущий шанс оглянуться назад и сказать, что вы дали своим инвесторам шанс воспользоваться возможностями и волнением перемен, сохраняя при этом сбалансированную, рациональную инвестиционную стратегию.

Тот факт, что Технологии блокчейна активизирует рынок, является признаком того, что она работает. Как и Интернет, она разрушительна по своей природе, делая взлеты и падения, которые мы пережили за последний год, симптомами позитивных изменений. Сегодня мы находимся на ранних этапах технологии блокчейна, но быстро приближаемся к более широким инновациям, когда криптовалюты уступают место токенизации реальных активов, которые стимулируют революционные изменения в распределении инвестиционных возможностей. Прежде чем вы это осознаете, появится бесчисленное множество способов инвестировать в цифровые активы от имени ваших клиентов, потому что блокчейн станет частью всего. Так же, как различные компании сейчас используют технологии, блокчейн имеет потенциал проникнуть и принести пользу широкому кругу отраслей.

Все это означает: вполне логично, что инвесторы хотят инвестировать в цифровые активы, и под вашим руководством вы можете дать им возможность вдумчиво и, что еще важнее, безопасно взаимодействовать с рынком, открывающим захватывающие возможности завтрашнего дня.