Что вам нужно знать о регулировании Криптo в Гонконге, Сингапуре и Японии

Ведущие мировые финансовые центры Япония, Гонконг и Сингапур имеют одни из самых зрелых финансовых нормативов в мире. Поэтому неудивительно, что дискуссии о том, как регулировать Криптo, начались много лет назад, хотя они приняли совершенно разные направления.

Япония приняла жесткие меры по защите прав потребителей, но в последнее времясмягченные требования к листингу токенови продвигал более приветственное сообщение для фирм. В то время какКитай запретил Криптo торговля и ограничение майнинга, Гонконг проявил свою автономию, чтобы проложить свой собственный путь, объявив, что он открыт для Криптo в попытке сохранить свой статус международного Финансы центра. Криптo фирмам может быть сложно соответствовать нормативным требованиям поначалу, но есть признаки того, что правила будут KEEP смягчаться. Между тем в Сингапуре существующие участники рынка знают, что правила будут ужесточаться еще больше. Прошлогодний крах известных фирм, зарегистрированных в городе-государстве, таких как Three Arrows Capital и Terraform Labs, положил начало процессу регулирования, который, по всей вероятности, приведет к более строгим правилам.

Читать дальше: В рамках CoinDesk Неделя Политика, репортеры освещали перспективы регулирования в крупнейших финансовых центрах Азии, в том числеИндия,Южная Корея и Япония.

Несмотря на различия, «более развитые Рынки Азии достаточно продвинулись в обеспечении ясности относительно того, что входит в структуру поставщика услуг виртуальных активов (VASP)», — заявила Вивьен Ху, соучредитель Asia Криптo Alliance, отметив, что в Гонконге и Сингапуре существует «довольно схожая» структура VASP.

Сотрудничество между странами регионазатянется.«Теперь в Азии будет гораздо сложнее заниматься регулятивным арбитражем», — сказал Ху.

Япония

Япония была одной из первых стран в мире, регулирующих Криптовалюта биржи, но T потому, что хотела быть впереди. Агентство просто разработало свод законов Японии о виртуальных валютах, чтобы выполнить соглашение, заключенное в 2014 году с другими членами Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO), по словам человека, близкого к Агентству финансовых услуг Японии (FSA).

Но в начале 2017 года, когда правительство Китаязакрыть некоторые биржив то время как эпицентр криптовалютной торговли, Япония сталаONE из самых динамичных мест в мире для Криптo. Страна уже однажды пострадала от взлома и последующего краха Криптo биржи Mt Gox в 2014 году. Взлом местной биржи CoinCheck на сумму 530 миллионов долларов в 2018 году стал поворотным моментом для ее Криптo Политика.

Вступили в силу одни из самых строгих законов о защите прав потребителей в мире, предъявляющие высокие требования к биржам (некоторые из них жалуются, что соблюдение требований снижает их прибыльность), в том числе обязывающие их разделять активы биржи и клиентов и хранить большую часть активов клиентов в холодных кошельках.

Положительный момент заключается в том, что клиенты дочерней компании FTX в Японии получат свои средства, в то время как клиенты других подразделений FTX понесли колоссальные убытки. Теперь законодатели в Японии стремятся показать компаниям, что сейчас хорошее время для открытия магазинов в стране.

Японияполитики приложили все усилияза ускорение их процесса регулирования в прошлом году. В декабре страна одобрилаважное налоговое изменение, который будет принят в закон в этом году. Проекты смогут выпускать токены, не платя обременительные корпоративные налоги, которые по сути вынудили их уехать за границу. «Это определенно четкий сигнал от японского правительства о том, что мы поддерживаем криптовалюту», — сказал Акихиса Сиодзаки, политик Либерально-демократической партии и генеральный секретарь партийной проектной группы Web3, CoinDesk.

Для более глубокого погружения в новую Политика Японии в Криптo прочитайте Япония принимает Web3, поскольку мировые регуляторы все больше опасаются Криптo

В этом году законодатели страны продолжат обсуждение легализации децентрализованных автономных организаций (DAO), и регулирование может быть выпущено в течение законодательной сессии этого года, которая заканчивается в июне. Сиодзаки сказал, что цель состоит в том, чтобы добавить ясности в налогообложение и формальную правовую структуру, предоставляя ограниченную ответственность членам, участвующим в Криптo . Он сказал, что ключевые темы для обсуждения касаются обязательств по Раскрытие информации , предложения ценных бумаг и правил внутреннего управления.

«Чего не произойдет, так это усиления или ужесточения контроля над Криптo», — сказал Сиодзаки.

Гонконг

Гонконг — это другая история. Ограниченное регулирование Криптo привело к тому, что город когда-то был домом для некоторых из крупнейших имен в бизнесе, включая Bitmex и, в ONE время, ныне несуществующую биржу FTX.

В последние годы Гонконг утратил это лидерство. Компании испугались, когда его Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) начала проверять листинги токенов. Когда было объявлено о последнем запрете Китая на Криптo , некоторые компании задавались вопросом, не является ли автономия города находился под угрозой. Политика Zero-Covid и длительные карантины в отелях еще больше подорвали настроение. Главный Криптo Азии Token 2049 покинул Гонконг и перебрался в конкурирующий финансовый центр Сингапур.

Человек, близкий к SFC, сказал CoinDesk , что если бы город действительно запретил Криптo, регуляторы получили бы предупреждение от властей по ту сторону границы и не тратили бы много месяцев на разработку регулирования. Тем не менее, многие компании T получили этого сообщения.

Несмотря на это, в течение всего прошлого года розничные инвесторы все еще спекулировали на невзаимозаменяемых токенах (NFT) и использовали нелицензированные биржи, самые богатые люди города говорили о метавселенной, а Bitcoin -машины и внебиржевые Криптo были повсюду в городе. Казалось, философия заключалась в том, чтобы зарабатывать деньги, пока не вступило регулирование.

Компании, которые хотели соответствовать требованиям, жаловались, что регулятор задержал заявки на свой процесс лицензирования по выбору, отправляя им вопрос раз в несколько месяцев. К моменту проведения Hong Kong FinTech Week лицензия была только у ONE фирмы (у другой — принципиальное одобрение).

Городские регуляторы увидели отток талантов и фирм, что может повлиять на его статус как международного Финансы центра. Они предприняли согласованные усилия по изменению повествования. Они объявили, что город открыт для Криптoи что они откажутся от планов ограничить розничную торговлю от использования лицензированных бирж. Онинеоднократно подчеркивалосьавтономия города в финансовом регулировании от Китая.

Вступающий режим VASP, каким он был в начале прошлого года, означал бы, что в городе могли бы работать только биржи с лицензиями, и что они не могли бы обслуживать розничную торговлю. Он должен был вступить в силу в марте 2023 года (и с тех пор был перенесен на июнь 2023 года, при этом заявители также пользовались льготным периодом).

Источник в правительстве сообщил CoinDesk, что в ближайшее время начнутся официальные консультации по требованиям к поставщикам услуг виртуальных активов для предоставления услуг розничной торговле.

11 января генеральный директор Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) Джулия Леунг заявила, что регуляторподготовка списка токенов в которые смогут инвестировать розничные инвесторы. Джейсон Чан, старший юрист юридической фирмы Dechert, сообщил CoinDesk , что, скорее всего, первоначальный список токенов, которые биржи смогут предложить розничным покупателям, будет весьма ограниченным, поскольку SFC сначала будет придерживаться того, что им удобно.

SFC активно работает над структурой деривативов, но обсуждения с отраслью были довольно предварительными и вряд ли приведут к какому-либо регулированию в этом году. «Если игроки хотят остаться на рынке Гонконга, они, вероятно, лишатся некоторых своих функций», — сказал Чан.

Однако в этом году ожидается регулирование стейблкоинов со стороны Валютного управления Гонконга.выпуск дискуссионного документаизлагая свою позицию, что только компании, имеющие лицензию, смогут выпускать стейблкоины и предлагать трансграничные платежи. Кроме того, в этом году SFC также сделает дальнейшие заявления о выпуске предложений токенов безопасности и структурированных виртуальных активов.

Стоит отметить, что на FinTech Week не все было связано с Криптo. Правительство объявило, что смягчит визовые требования, чтобы привлечь больше талантов. «Более общая картина — это положение Гонконга как международного финансового центра на макроуровне», — сказал Ху.

Сингапур

Сингапур пытается совместить две цели. Он известен своим консерватизмом и защитой потребителей, но также стремится утвердиться в качестве современного финтех-хаба.

Столкнувшись с корпоративными налогами на выпуск токенов в Японии и не слишком дружелюбным Гонконгом, устоявшаяся нормативная база Сингапура для Криптo сделала эту страну более предсказуемой базой для многих компаний.

После краха FTX основатель сингапурского стартапа Web3 рассказал CoinDesk, что для многих сингапурцев Криптo — это T казино, а цифровые банки для наращивания зарплат и инвестирования в доходные продукты.

«Наша банковская система слишком консервативна, чтобы предлагать простые люди аналогичные наборы продуктов», — сказал основатель. «Или предлагают, но взимают смешные комиссии за неоправданно сложные финансовые продукты в форме паевых инвестиционных фондов и прочей ерунды». Неудивительно, чтоСингапур внес свой вкладвторой по величине кусокFTX.comежемесячных уникальных посетителей.

В прошлом году произошел крах некоторых крупнейших имен криптовалют в Сингапуре: Terraform Labs и Криптo фонда Three Arrows Capital, которые были там зарегистрированы. К концу года Полиция Сингапура начала расследование Криптo Hodlnaut, ONE из жертв заражения. Эти взрывы дали еще больший толчок уже существующей тенденции отдавать приоритет управлению рисками и закрывать пробелы в защите потребителей.

Колеса регулятора уже в движении. Денежно-кредитное управление Сингапура (MAS) выпустилоключевые консультации, закрывшийся как раз перед Рождеством, посвящен стейблкоинам и снижению ущерба, наносимого потребителям розничной торговле.

Заключения консультаций, скорее всего, будут опубликованы в первой половине этого года. По словам представителей отрасли, законодательные изменения произойдут к концу года или в начале следующего года. Остается только ждать, включит ли MAS мнения игроков отрасли, которые выразили обеспокоенность.

Среди предлагаемых мер — ограничение фирм на выдачу взаймы токенов розничных клиентов. Цель этой меры ясна: крах платформ означал, что у потребителей было мало возможностей вернуть свои активы, поскольку выдача взаймы и стейкинг в настоящее время не регулируются.

Пока MAS рассматривает требования к раскрытию рисков для кредитования и стейкинга, регулятор, похоже, склоняется к прямому запрету, сообщил CoinDesk Низам Исмаил, генеральный директор Ethikom Consultancy и председатель подкомитета по регулированию и соблюдению требований Ассоциации блокчейнов Сингапура. «Вводя тотальные запреты, сингапурские платформы окажутся в невыгодном положении, поскольку не смогут предлагать эти функции», — сказал Исмаил.

Предложение также имеет последствия для децентрализованных Финансы. Протоколы DeFi, такие как Automated Market Makers (AMM), предлагают ряд преимуществ, например, позволяют торговать цифровыми платежными токенами без разрешения и автоматически, используя пулы ликвидности, а не традиционный рынок покупателей и продавцов, сказал Рахул Адвани, директор по Политика APAC в Ripple. Предлагаемое ограничение «существенно сокращает то, что вы можете сделать с DeFi».

Он добавил, что банки и брокеры могут заниматься кредитованием под залог ценных бумаг, и остается вопрос, почему к цифровым активам следует относиться по-другому.

Еще одной областью беспокойства является то, что MAS может ожидать от поставщиков услуг тех же требований к технологическому риску, что и от банков. «Это будет обременительно для финтехов», — сказал Адвани. Он отметил, что Криптo часто полагаются на других поставщиков услуг, у которых может не быть того уровня соглашений об уровне обслуживания, которого ожидает MAS.

О стейблкоинах, отрасль ждет, будут ли эмитенты стейблкоинов, не являющиеся банками, подчиняться тем же требованиям к капиталу. Также остается открытым вопрос о том, как MAS будет относиться к эмитентам стейблкоинов, используемых на местном рынке, но не выпущенных на местном рынке.

Конечно, правила, выпущенные MAS, будут применяться только к лицензированным фирмам, которые ждут, чтобы увидеть, позволят ли новые правила им оставаться конкурентоспособными. «Существует потенциальный риск того, что нелицензированные и нерегулируемые поставщики услуг станут более привлекательными площадками для торговли цифровыми активами для широкой общественности Сингапура», — сказал CoinDesk представитель CoinHako, ведущей лицензированной биржи страны.

В этом году Азия, возможно, уступит только Европейскому союзу по степени прозрачности политики в отношении Криптo .

ИСПРАВЛЕНИЕ (26 января, 10:57 UTC):Исправлено имя Джейсона Чана из сериала «Декерт» в двух случаях.