Що вам потрібно знати про регулювання Крипто в Гонконзі, Сінгапурі та Японії

Кращі світові фінансові центри Японія, Гонконг і Сінгапур мають одні з найдосконаліших фінансових правил у всьому світі. Тому не дивно, що дискусії про те, як регулювати Крипто, почалися багато років тому, хоча вони мали дуже різні напрямки.

Японія посилила захист споживачів, але нещодавно це зробила послаблені вимоги до лістингу токенів і надав більш приємне повідомлення для фірм. Поки Китай заборонений Крипто та обмеження майнінгу, Гонконг використав свою автономію, щоб прокласти власний шлях, оголосивши, що він відкритий для Крипто у спробі зберегти свій статус міжнародного Фінанси центру. Крипто може здатися, що на початку буде важко досягти нормативної планки, але є ознаки того, що правила будуть KEEP . Тим часом у Сінгапурі існуючі гравці ринку знають, що регулювання посилюватиметься. Минулорічний крах відомих фірм, зареєстрованих у місті-державі, таких як Three Arrows Capital і Terraform Labs, започаткував процес регулювання, який, LOOKS , призведе до більш обмежувальних правил.

Читайте також: як частина CoinDesk Тиждень Політика, журналісти висвітлювали регуляторні перспективи в найбільших фінансових центрах Азії, в т.ч Індія, Південна Корея і Японія.

Незважаючи на їхні розбіжності, «більш розвинені Ринки в Азії досить просунулися в наданні ясності щодо того, що входить до структури постачальника послуг віртуальних активів (VASP),» сказала Вів’єн Ху, співзасновник Asia Крипто Alliance, зазначивши, що Гонконг і Сінгапур має «досить схожу» структуру VASP.

Співпраця між країнами регіону затягнеться. «Зараз в Азії буде набагато важче брати участь у регулятивному арбітражі», — сказав Ху.

Японія

Японія була однією з перших країн у світі, яка регулювала Криптовалюта біржі, але це було T тому, що вона хотіла бути попереду. За словами особи, близької до Агентства фінансових послуг Японії (FSA), агентство просто підготувало проект японського закону про віртуальні валюти для виконання угоди, укладеної в 2014 році з іншими членами Міжнародної організації комісій з цінних паперів (IOSCO).

Але на початку 2017 року, коли уряд Китаю закрити деякі біржі епіцентром торгівлі криптовалютою стала Японія ONE з найдинамічніших місць у світі для Крипто. Країна вже одного разу постраждала від злому та подальшого збою Крипто Mt Gox у 2014 році . Політика .

З’явилося одне з найсуворіших законів про захист прав споживачів у всьому світі, які пред’являють високі вимоги до бірж (деякі з них скаржаться, що дотримання вимог знижує їх прибутковість), зокрема зобов’язують їх відокремлювати активи бірж і клієнтів і зберігати більшість активів клієнтів у холодних гаманцях.

Перевагою є те, що клієнти японської дочірньої компанії FTX отримають свої кошти, тоді як клієнти інших компаній FTX зазнають величезних збитків. Тепер законодавці в Японії хочуть показати компаніям, що настав гарний час для відкриття магазину в країні.

Японії політики доклали свою вагу за прискорення процесу регулювання минулого року. У грудні країна затвердила ан важливі податкові зміни, який буде введено в дію цього року. Проекти зможуть випускати токени без сплати обтяжливих корпоративних податків, які, по суті, вимушені були за кордоном. «Це однозначно чіткий сигнал від японського уряду, що ми прихильники криптовалюти», — сказав CoinDesk Акіхіса Сіодзакі, політик Ліберально-демократичної партії та генеральний секретар партійної команди проекту Web3.

Щоб глибше зануритися в новітню Крипто Японії, Політика Японія приймає Web3, оскільки глобальні регулятори насторожено ставляться до Крипто

Цього року законодавці країни продовжать обговорення щодо легалізації децентралізованих автономних організацій (DAO), і нормативний акт може бути виданий під час цьогорічної сесії законодавчих зборів, яка закінчується в червні. Шіодзакі сказав, що мета полягає в тому, щоб додати ясності в оподаткування та формальну правову структуру, надавши обмежену відповідальність членам, які беруть участь у Крипто . Він сказав, що ключові теми, які обговорюються, стосуються зобов’язань Повідомлення , пропозиції безпеки та правил внутрішнього управління.

«Чого не станеться, так це посилення або посилення контролю над Крипто», — сказав Шіозакі.

Гонконг

У Гонконзі інша історія. Обмежене регулювання Крипто означало, що місто колись було домом для деяких найбільших імен у бізнесі, включаючи Bitmex і, ONE часу, нині неіснуючу біржу FTX.

В останні роки Гонконг втратив це лідерство. Компанії були налякані, коли Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів (SFC) почала перевірку лістингів токенів. Коли було оголошено про останню заборону Крипто в Китаї, деякі компанії задалися питанням про автономію міста був під загрозою. Політика Zero-Covid і тривалі карантини в готелях ще більше зіпсували настрій. Головний азійський Крипто фестиваль Token 2049 переїхав із Гонконгу до свого конкурентного фінансового центру Сінгапуру.

Людина, близька до SFC, розповіла CoinDesk , що якби місто дійсно заборонило Крипто, регулятори мали б на ранній стадії хедз-ап з представниками влади за кордоном і не витратили б багато місяців на розробку нормативних актів. Тим не менш, багато компаній T отримали цього повідомлення.

Незважаючи на це, весь минулий рік роздрібні інвестори все ще спекулювали на невзаємозамінних токенах (NFT) і використовували неліцензійні біржі, найбагатші міста говорили про метавсесвіт, а Bitcoin -машини та безрецептурні Крипто були скрізь у місті. Філософія, здавалося, полягала в тому, щоб заробляти гроші, поки не з’явилося регулювання.

Компанії, які хотіли відповідати вимогам, скаржилися на те, що регулюючий орган розглядав заявки для процесу видачі ліцензій, надсилаючи їм запитання раз на кілька місяців. Лише ONE фірма мала ліцензію (інша мала схвалення в принципі) до моменту, коли розпочався Гонконгський тиждень фінансових технологій.

Регулятори міста помітили відтік талантів і фірм, що могло вплинути на його статус як міжнародного Фінанси центру. Вони спільно намагалися змінити наратив. Вони оголосили про місто відкритий для Крипто і що вони відмовляться від планів заборонити роздрібній торгівлі використовувати ліцензовані біржі. Вони неодноразово підкреслено автономія міста у фінансовому регулюванні від Китаю.

Вхідний режим VASP, який діяв на початку минулого року, означав би, що в місті могли працювати лише біржі з ліцензіями, і вони не могли обслуговувати роздрібну торгівлю. Він мав набути чинності в березні 2023 року (і з тих пір його перенесли на червень 2023 року, а заявники також мали пільговий період).

Офіційні консультації щодо вимог до постачальників послуг віртуальних активів щодо надання послуг роздрібній торгівлі розпочнуться найближчим часом, повідомило CoinDesk урядове джерело.

11 січня головний виконавчий директор Комісії з цінних паперів і ф’ючерсів (SFC) Гонконгу Джулія Люн зазначила, що регулятор підготовка списку токенів в які зможуть інвестувати роздрібні інвестори. Джейсон Чен, старший юрист юридичної фірми Dechert, сказав CoinDesk , що, ймовірно, початковий список токенів, які біржі зможуть пропонувати в роздріб, буде дуже обмеженим, оскільки SFC спочатку буде дотримуватися того, що їм зручно.

SFC активно працює над структурою похідних інструментів, але обговорення з галуззю були досить попередніми і навряд чи призведуть до будь-якого регулювання цього року. «Якщо гравці хочуть залишитися на ринку Гонконгу, вони, швидше за все, позбавляться деяких своїх функцій», — сказав Чан.

Проте в цьому році очікується регулювання стейблкойнів з монетарним управлінням Гонконгу випуск дискусійного документа викладаючи свою позицію, що лише компанії, які володіють ліцензіями, зможуть випускати стейблкойни та пропонувати транскордонні платежі. Крім того, цього року SFC також оголосить про випуск токенів безпеки та структурованих продуктів віртуальних активів.

Варто зазначити, що на FinTech Week не все було Крипто. Уряд оголосив, що послабить візові вимоги, щоб залучити більше талантів. «Ширшою картиною насправді є позиція Гонконгу як міжнародного фінансового центру на макрорівні», — сказав Ху.

Сінгапур

Сінгапур намагається досягти двох цілей. Відомо, що він консервативний і захищає споживачів, але він також прагне зарекомендувати себе як сучасний фінтех-центр.

Зіткнувшись з корпоративними податками на випуск токенів у Японії та Гонконгу, який виглядає не дуже доброзичливо, встановлена ​​нормативно-правова база для Крипто зробила Сінгапур більш передбачуваною базою для багатьох компаній.

Після краху FTX засновник сінгапурського стартапу Web3 сказав CoinDesk, що для багатьох сінгапурців Крипто біржі — це T казино, а цифрові банки для підвищення їхніх зарплат і інвестування в прибуткові продукти.

«Наша банківська система надто консервативна, щоб пропонувати подібні пакети продуктів простим людям», — сказав засновник. «Або вони роблять, але стягують смішні комісії за непотрібно складні фінансові продукти у формі пайових трастів та іншого сміття». Тож це не дивно Сінгапур зробив внесок другий за величиною шматок до FTX.comунікальних відвідувачів за місяць.

Минулого року стався крах деяких із найбільших криптовалютних імен у Сінгапурі: Terraform Labs і Крипто фонду Three Arrows Capital, які були зареєстровані там. Ближче до кінця року, Поліція Сінгапуру почала розслідування Крипто Hodlnaut, ONE із постраждалих від зараження. Ці спалахи дали ще більший поштовх уже існуючій тенденції пріоритетності управління ризиками та ліквідації прогалин у захисті споживачів.

Колеса регулятора вже рухаються. Грошово-кредитне управління Сінгапуру (MAS) випустило ключові консультації, який закрився незадовго до Різдва, щодо стейблкоїнів і зменшення шкоди споживачам для роздрібної торгівлі.

Висновки консультацій, ймовірно, будуть видані протягом першої половини цього року. Відповідно до інсайдерів галузі, законодавчі зміни відбудуться ближче до кінця року або на початку наступного. Залишається з’ясувати, чи MAS включатиме думки гравців галузі, які висловили занепокоєння.

Серед пропонованих заходів — обмеження фірмам надавати в борг токени роздрібних клієнтів. Мета цього заходу зрозуміла – крах платформ означав, що споживачі мали мало можливостей для повернення своїх активів, оскільки кредитування та ставки наразі нерегульовані.

У той час як MAS розглядає вимоги щодо розкриття ризиків для кредитування та ставок, регулятор, схоже, схиляється до прямої заборони, повідомив CoinDesk Нізам Ісмаїл, генеральний директор Ethikom Consultancy та голова підкомітету з регулювання та відповідності Асоціації блокчейнів Сінгапуру. «Запровадивши загальну заборону, сінгапурські платформи опинилися б у невигідному становищі, оскільки не змогли б запропонувати ці функції», — сказав Ісмаїл.

Пропозиція також має наслідки для децентралізованих Фінанси. Протоколи DeFi, такі як Automated Market Makers (AMM), пропонують низку переваг, наприклад, дозволяють торгувати цифровими платіжними токенами без дозволу та автоматично за допомогою пулів ліквідності, а не традиційного ринку покупців і продавців, Рахул Адвані, директор з Політика , APAC, в Ripple, сказав. Запропоноване обмеження «суттєво зменшує те, що ви можете робити з DeFi».

Банки та брокери можуть займатися кредитуванням цінних паперів, і залишається відкритим питання, чому до цифрових активів слід ставитися по-різному, додав він.

Інша сфера, яка викликає занепокоєння, полягає в тому, що MAS може очікувати, що постачальники послуг будуть мати такі ж вимоги до технологічних ризиків, як і банки. «Це буде обтяжливим для фінтех-компаній», — сказав Адвані. Він зазначив, що Крипто часто покладаються на інших постачальників послуг, які можуть не мати такого рівня угод про рівень обслуговування, якого очікує MAS.

На стейблкойнахгалузь чекає, чи поширюватимуться на емітентів стейблкойнів, які не є банками, однакові вимоги до капіталу. Також залишається відкритим питання про те, як MAS ставитиметься до емітентів стейблкойнів, що використовуються на місцевому ринку, але не випускаються на місцевому ринку.

Звичайно, правила, видані MAS, стосуватимуться лише ліцензованих фірм, які чекають, чи дозволять їм нові правила залишатися конкурентоспроможними. «Існує потенційний ризик того, що неліцензовані та нерегульовані постачальники послуг стануть більш привабливими місцями для широкої громадськості Сінгапуру для торгівлі цифровими активами», — сказав CoinDesk представник CoinHako, провідної ліцензованої біржі країни.

Цього року Азія може стати другою після Європейського Союзу у наполяганні на чіткості політики щодо Крипто .

ВИПРАВЛЕННЯ (26 січня, 10:57 UTC): Виправляє ім'я Джейсона Чана Дешерта у двох випадках.