Credit Suisse — канарейка в угольной шахте финансовой индустрии?

Credit Suisse в четверг опубликовал план реструктуризации в попытке противостоять истории, в которой недавно доминировали огромные убытки и странные скандалы. Инвесторы были глубоко разочарованы, что привело к падению акций Suisseболее 15%после отчета о прибылях и убытках, в котором также были указаны крупные убытки, и плана по сбору средств, который значительно размоет нынешних акционеров.

Элементы плана кажутся важными не только для борющегося банка, но и для финансовой отрасли в целом. Suisse хочет стать намного меньше, сократив численность персонала примерно на одну пятую. Согласнонесколько отчетов, он хочет выделить часть своего инвестиционно-банковского и консалтингового бизнеса в отдельную компанию под названием Credit Suisse First Boston – или, скорее,переформировать это.

Эта статья взята из The Node, ежедневного обзора CoinDesk самых важных историй в сфере блокчейна и новостей Криптo . Вы можете подписаться, чтобы получить полную версиюинформационный бюллетень здесь.

Драматические промахи Credit Suisse за последние годы стали основной темой обсуждения нового курса, и это справедливо: позорные потери банкапограничные мошенничества, такие как Archegos и Greensill возникают очень острые вопросы о том, есть ли у банка таланты и дисциплина, необходимые для управления крупными Финансы.

Однако повторяющиеся самонанесенные раны Suisse могут быть также результатом более широких структурных факторов, возможно, включая ограничения рынка крупного Финансы в целом.

Suisse был среди европейских банков, которые решили, начиная в основном с 1990-х годов, попытаться конкурировать с Уолл-стрит в корпоративных сделках. Как для Suisse, так и для не менее печально известного Deutsche Bank этот стратегический сдвиг, возможно, был десятилетним пустым занятием.

Deutsche преодолел собственное отступление в 2019 году, проявив инициативусокращение инвестиционного банкингаоперации после, попросту говоря, неудачи в зарабатывании денег. UBS сделал что-то похожее еще в 2012 году, хотя и при совсем других условиях. Примечательно, что UBSзапланировано 10 000 увольненийв сокращении инвестиционного банкинга, что очень близко к запланированным 9000 сокращениям Credit Suisse.

Для Credit Suisse отделение First Boston, безусловно, будет поэтическим признанием поражения. Отношения между Suisse и First Boston начались в 1978 году, что привело к слиянию в 1988 году ивыбытие «Credit Suisse First Boston»бренд в 2005 году.

Смотрите также:Биткоинеры были правы: Финансы, превращенные в оружие, только что создали планету после доллара | Мнение

Но несмотря на этот смелый символический шаг, Credit Suisse так и не добился устойчивого прогресса в отнятии Финансы бизнеса у титанов Уолл-стрит, включая Goldman Sachs и JPMorgan. Рыночная капитализация Suisse достигла пика в 2007 году. Несмотря на относительно хорошее положение перед мировым финансовым кризисом, он в основном не смог извлечь выгоду из десятилетнего расширения, которое последовало.

Теперь дорожная карта Suisse предполагает большую стратегическую направленность на управление активамибогатые людиЭто все еще потенциально прибыльный рынок, но он не предлагает ничего похожего на возможности инвестиционного банкинга.

Когда пирог перестает расти

ONE из способов интерпретации недавнего отступления Deutsche Bank и Suisse заключается в том, что просто T достаточного спроса на инвестиционный банкинг, чтобы поддерживать каждую организацию, которая хотела бы собирать комиссионные в размере инвестиционного банкинга. Это не очевидно с высокого уровня, поскольку сектор продолжал расти, но недавний отчет Deloitte выявилзначительные структурные встречные ветры – включая потенциальную конкуренцию со стороны блокчейнов и других менее трудоемких цифровых Финансы технологий.

Однако, чтобы по-настоящему увидеть более глубокие пределы крупных Финансы, необходимо обратить внимание на связь между спекуляциями и кризисом. Такие организации, как Suisse и Deutsche, которые пытаются «вломиться» в сферу слияний и тому подобное, будут склонны заключать более рискованные сделки, даже при схожих уровнях компетентности, что почти неизбежно приведет к краху, подобному краху хедж-фонда Archegos и финансовой сервисной компании Greensill.

Но что действительно поражает, так это мысли о том, сколько это подразумевает почти промахов: сделок, которые, возможно, никогда не должны были произойти, но которые банки, жаждущие расширения, все равно заключили. Даже если бы эти сделки на грани T принесли много денег, они были бы засчитаны как «рост» в Финансы, если бы они T лопнули так же сильно, как Archegos.

Что еще более важно, большинство слияний и других сделок, приносящих банкам комиссионные, в конечном итоге оказываются нейтральными илиотрицательное влияние на стоимость акцийи в реальной экономике.

Смотрите также:Почему DeFi может быть безопаснее традиционных Финансы | Мнение

Иными словами, похоже, что рост Финансы в последние десятилетия был обусловлен предложением — деньги искали сделки, которые можно было бы заключить, а не те сделки, которые действительно нужно было заключить. Некоторые из самых нервных поставщиков наконец-то забирают свои фишки и уходят домой, что в этом контексте может оказать некоторое стабилизирующее воздействие на макроэкономику и смягчить циклы подъемов и спадов, которые начали ощущаться как нечто обыденное.

Это может быть пустым ожиданием — мир по-прежнему переполнен капиталом, ищущим прибыли, так кто может сказать, будут ли непродуктивные сделки на самом деле смягчены упадком пары впечатляюще неуклюжих посредников? Но, учитывая все более извлекающую роль Финансы в мировых делах, некоторые могут увидеть в этом слабый RAY надежды.