Хуже тюльпаномании? Распространенные заблуждения о Криптo

Крис Берниски — соучредитель Placeholder Ventures в Нью-Йорке и бывший руководитель по блокчейн-продуктам в ARK Investment Management LLC. Джек Татар — бизнес-ангел и консультант стартапов.

В этой Мнение , адаптированной из их книгиСкриптоактивs: Руководство инновационного инвестора по Bitcoin и не только,они объясняют то, чего основные финансовые комментаторы до сих пор T понимают в этой сфере, даже если Рынки начинают это понимать.

Этот год стал годом прорыва для Криптo , но не так давно мы активно боролись за «блокчейн, а не Bitcoin».

Когда мы начали работу над книгой, консенсусная игра, казалось, заключалась в изъятии собственных активов из блокчейнов и приватизации этих изначально открытых сетей.

В этой книге мы намеревались выступить в защиту публичных блокчейнов как более важной инновации, опровергнуть ошибочное (и настойчивое) утверждение, что Криптo — это тщательно продуманные мошенничества, и убедить макроэкономистов в том, что не все Криптo являются валютами.

Bitcoin, а не блокчейн

ONE из главных причин написания книги было желание подчеркнуть ценность собственных активов, которые стимулируют распределенную группу участников предоставлять цифровые товары или услуги без центрального оператора, т. е. Криптo .

Учитывая недавний всплеск интереса к Криптo , кажется нелогичным, что большую часть 2014, 2015 и 2016 годов занимала идея о том, что Технологии блокчейн было важно, в то время как Криптo могут быть забыты, и мало что будет потеряно.

Термин Технологии распределенного реестра (DLT) стал популярен, чтобы передать эту концепцию, эффективно смывая тех, кто следует стратегиям DLT, от ассоциации с Bitcoin. Многие в сфере финансовых услуг слишком стремились забыть, что Bitcoin был матерью Технологии блокчейна.

Осенью 2015 года ажиотаж вокруг частных блокчейнов действительно начался, когда на бирже появились Blythe Masters и Digital Asset Holdings.обложка BloombergЖурнал и The Economist опубликовали на обложке статью под названием "Машина доверия."

Объединение Masters, Bloomberg и The Economist привело к всплеску интереса к Технологии блокчейн, что вызвало устойчивый рост глобальных объемов поиска Google по запросу «блокчейн». За две недели с 18 октября по 1 ноября 2015 года, сразу после публикации статей Bloomberg и The Economist, глобальные объемы поиска Google по запросу «блокчейн» выросли на 70 процентов.

Мы оказываемся на другой сторонеРассуждения Джейми Даймона: мы считаем, что большинство частных блокчейнов и реализаций DLT станут CompuServes и AOL движения криптоактивов.

Снова и снова в истории информационных Технологии открытое побеждало закрытое, публичное побеждало частное. Это не значит, что T места для закрытого и частного, а скорее то, что влияние таких систем на мир постоянно меркнет по сравнению с изменениями, которые приносят открытые и публичные системы.

Как мы пишем в книге,

«Мы рассматриваем многие решения DLT как временные меры на случай надвигающейся дестабилизации. Хотя DLT поможет оптимизировать существующие процессы, что в краткосрочной перспективе увеличит прибыль, по большей части эти решения работают в рамках все более устаревших бизнес-моделей».

Предубеждения бэби-бумеров

Известно, что бывший президент Центрального банка Нидерландов Нут Веллинк сказал о Bitcoin: «Это хуже тюльпаномании… По крайней мере, тогда вы получали тюльпан [в конце], а теперь вы не получаете ничего».

Ноут демонстрирует предвзятое отношение к криптовалютным активам, от которого страдают многие бэби-бумеры: если эти вещи не имеют физической формы, как они могут иметь ценность?

Для начала, такой образ мышления поднимает тот же вопрос, что и большая часть нашего мира, который все больше основывается на вещах, имеющих только цифровое представление и обладающих огромной ценностью.

Например, рыночные капитализации Twitter, Facebook и Google в значительной степени основаны на 100% цифровых услугах — конечно, эти услуги производят денежные потоки, но наличные выплачиваются в обмен на цифровую услугу, что подразумевает, что чисто цифровая услуга может иметь ценность. Чтобы успокоить скептиков, в нашей книге мы подробно рассмотрим методологии оценки Bitcoin и объясним, как эти методологии можно использовать для Криптo в более широком смысле.

ONE из наших любимых исследований была работа по количественной оценке вклада разработчиков, в которой мы T думаем, что преуспели, но надеемся, что она послужит основой для будущей работы и исследований. Ниже представлен ONE из графиков разработчиков, показывающий частоту активности на основе точек репозитория кода и количество дней, в течение которых проект Криптo находился в разработке.

Помимо объяснения того, как Криптo имеют вполне реальную форму стоимости, мы посвящаем две главы исследованию самых известных рыночных катастроф во всех видах классов активов, включая Джона Лоу и компанию Mississippi, поставившую Францию ​​на колени, монополизацию рынка золота Джеем Гулдом и различные формы на этот раз все по-другомуразмышления.

Мы уделяем значительное время изучению истории финансовых спекуляций, чтобы подчеркнуть, что все классы активов проходят через «болезни роста», и мы должны ожидать того же от Криптo .

Возможно, на Криптo Рынки появились новые злоумышленники, но они продолжают использовать старые трюки.

Почему так много?

Вопрос, который задают многие новички в этой отрасли, — зачем нам более 1000 валют? T можем обойтись всего лишь горсткой? И если эти вещи собираются стать валютами, почему они так нестабильны?

По этой причине мы назвали книгуКриптоактивы, и неКриптовалюты, и мы объясняем нашу мысль следующим образом:

Исторически Криптo чаще всего назывались криптовалютами, что, по нашему мнению, сбивает с толку новых пользователей и ограничивает обсуждение будущего этих активов. Мы бы не классифицировали большинство Криптo как валюты, но большинство из них являются либо цифровыми товарами (Криптo ), предоставляющими сырые цифровые ресурсы, либо цифровыми токенами (Криптo ), предоставляющими готовые цифровые товары и услуги.

Валюта выполняет три четко определенные функции: служить средством обмена, средством сбережения и единицей учета. Однако сама форма валюты часто имеет небольшую внутреннюю ценность. Например, бумажные купюры в кошельках людей имеют примерно такую же низкую ценность, как и бумага в их принтере. Вместо этого они обладают иллюзией ценности, которая, если она достаточно широко распространена в обществе и одобрена правительством, позволяет использовать эти денежные купюры для покупки товаров и услуг, для хранения стоимости для последующих покупок и служить мерой для оценки стоимости других вещей.

Между тем, товары широко распространены и чаще всего рассматриваются как сырьевые строительные блоки, которые служат в качестве входов для готовых продуктов. Например, нефть, пшеница и медь являются обычными товарами. Однако предположение о том, что товар должен быть физическим, игнорирует всеобъемлющий переход «из офлайна в онлайн», происходящий в каждом секторе экономики.

В мире, который становится все более цифровым, имеет смысл только то, что у нас есть цифровые товары, такие как вычислительная мощность, емкость хранилища и пропускная способность сети. Хотя вычисления, хранилище и пропускная способность пока еще не так широко называются товарами, они являются строительными блоками, которые, возможно, так же важны, как и наши физические товары, и при предоставлении через сеть блокчейна они наиболее четко определяются как Криптo .

Помимо криптовалют и Криптo — и также предоставляемых через блокчейн-сети — существуют «готовые» цифровые товары и услуги, такие как медиа, социальные сети, игры и многое другое, которые организованы Криптo . Так же, как в физическом мире, где валюты и товары подпитывают экономику для создания готовых товаров и услуг, так и в цифровом мире инфраструктуры, предоставляемые криптовалютами и Криптo , объединяются для поддержки вышеупомянутых готовых цифровых товаров и услуг.

Криптo токены находятся на самой ранней стадии разработки и, скорее всего, станут последними, кто наберет обороты, поскольку для их надежного функционирования требуется создание надежной инфраструктуры Криптовалюта и Криптo товаров.

Рынки догоняют

Мы написалиКриптоактивычтобы пойти вразрез с общепринятым мнением, что Bitcoin и его цифровые собратья являются узкоспециализированным движением, и вместо этого подчеркнуть инвесторам, что это представляет собой величайшую возможность для инвесторов и предпринимателей со времен появления Интернета.

В разгар написания статьи Рынки пришли к такому же выводу, увеличив совокупную сетевую стоимость Криптo примерно в 15 раз и во многом убедив нас в этом.

Тем не менее, мы надеемся, что книга послужит полезным руководством для непосвященных, разъяснением для озадаченных финансовых специалистов и размышлением о том, какой дикой поездкой это было для Криптo лидеров.

Изображение тюльпаначерез Shutterstock