Pior que Tulip Mania? Equívocos comuns sobre Cripto

Chris Burniske é cofundador da Placeholder Ventures em Nova York e ex-líder de produtos de blockchain na ARK Investment Management LLC. Jack Tatar é um investidor anjo e consultor de startups.

Neste artigo de Opinião , adaptado do seu livroCcriptoativos: O Guia do Investidor Inovador para Bitcoin e Além,Eles explicam o que os principais comentaristas financeiros ainda T entendem sobre o espaço – mesmo que os Mercados estejam começando a entender.

Este foi um ano de destaque para os Cripto , mas não faz muito tempo estávamos na temporada do "blockchain, não do Bitcoin".

Quando começamos a trabalhar em nosso livro, o consenso parecia ser retirar os ativos nativos dos blockchains e privatizar essas redes originalmente abertas.

Com o livro, pretendemos defender os blockchains públicos como a inovação mais importante, confrontar a alegação equivocada (e persistente) de que os Cripto são golpes elaborados e tranquilizar os macroeconomistas de que nem todos os Cripto são moedas.

Bitcoin, não blockchain

Uma das principais motivações para escrever o livro foi enfatizar o valor dos ativos nativos que incentivam um conjunto distribuído de atores a fornecer um bem ou serviço digital sem um operador central, ou seja, Cripto .

Dado o recente aumento do interesse em torno dos Cripto , parece contraintuitivo que grande parte de 2014, 2015 e 2016 tenha sido dominada pela ideia de que Tecnologia blockchain era importante, enquanto os Cripto poderiam ser esquecidos e pouco seria perdido.

O termo Tecnologia de contabilidade distribuída (DLT) se popularizou para transmitir esse conceito, efetivamente limpando aqueles que buscavam estratégias DLT de associação com Bitcoin. Muitos no setor de serviços financeiros estavam ansiosos demais para esquecer que Bitcoin era a mãe da Tecnologia blockchain.

O outono de 2015 foi quando o frenesi em torno dos blockchains privados realmente começou, com Blythe Masters e Digital Asset Holdings em destaque nocapa da BloombergRevista, e o Economist publicou uma matéria de capa intitulada "A Máquina da Confiança."

A combinação de Masters, Bloomberg e The Economist levou a um aumento no interesse na Tecnologia blockchain que desencadeou uma escalada sustentada nos volumes globais de pesquisa do Google para "blockchain". Nas duas semanas entre 18 de outubro e 1º de novembro de 2015, logo após a Bloomberg e a The Economist publicarem seus artigos, os volumes globais de pesquisa do Google para "blockchain" cresceram 70%.

Encontramo-nos no outro lado da moedaO raciocínio de Jamie Dimon: acreditamos que a maioria das implementações de blockchains privadas e DLT se tornarão os CompuServes e AOLs do movimento de criptoativos.

Repetidamente, ao longo da história da Tecnologia da informação, o aberto venceu o fechado, o público venceu o privado. Isso não quer dizer que T haja lugar para o fechado e o privado, mas sim que o impacto que tais sistemas têm no mundo empalidece consistentemente em comparação com a mudança provocada pelos sistemas abertos e públicos.

Como escrevemos no livro,

"Vemos muitas soluções DLT como curativos para a disrupção que está por vir. Embora a DLT ajude a otimizar os processos existentes — o que ajudará nas margens de lucro no curto prazo —, na maior parte, essas soluções operam dentro do que se tornarão modelos de negócios cada vez mais ultrapassados."

Preconceitos da geração baby boomer

Nout Wellink, ex-presidente do Banco Central Holandês, disse sobre o Bitcoin: "Isso é pior do que a mania das tulipas... Pelo menos você ganhava uma tulipa [no final], agora você não ganha nada."

Nout demonstra um tipo de preconceito contra criptomoedas que afeta muitos baby boomers: se essas coisas não têm forma física, como elas podem ter valor?

Para começar, essa mentalidade levanta a mesma questão de grande parte do nosso mundo, que se baseia cada vez mais em coisas que têm apenas representações digitais e acumulam enormes quantidades de valor.

Por exemplo, os limites de mercado do Twitter, Facebook e Google são amplamente baseados em serviços 100% digitais — certamente, esses serviços produzem fluxos de caixa, mas o dinheiro é pago em troca de um serviço digital, o que implica que um serviço puramente digital pode ter valor. Para saciar os céticos, em nosso livro, fornecemos um mergulho profundo em metodologias para avaliar Bitcoin e explicamos como as metodologias podem ser colocadas em uso para Cripto de forma mais ampla.

Uma das nossas explorações favoritas foi trabalhar para quantificar as contribuições dos desenvolvedores, o que achamos que T acertamos, mas esperamos ter fornecido uma base para trabalho e exploração futuros. Abaixo está um dos gráficos do desenvolvedor, mostrando a frequência de atividade com base em pontos do repositório de código e o número de dias que um projeto de Cripto está em andamento.

Além de explicar como os Cripto têm uma forma de valor muito real, dedicamos dois capítulos explorando os desastres de mercado mais famosos em todos os tipos de classes de ativos, incluindo John Law e a Companhia do Mississippi que colocou a França de joelhos, o encurralamento do mercado de ouro por Jay Gould e diferentes formas de desta vez é diferente pensamento.

Dedicamos um tempo considerável explorando a história da especulação financeira para destacar que todas as classes de ativos passam por dificuldades de crescimento, e devemos esperar o mesmo dos Cripto .

Podemos ter novos atores ruins nos Mercados de Cripto , mas eles estão pregando peças antigas.

Por que tantos?

Uma pergunta feita por muitos novatos na indústria é: por que precisamos de mais de 1.000 moedas? T podemos fazer isso com apenas um punhado? E se essas coisas pretendem ser moedas, por que são tão voláteis?

Por essa razão, intitulamos o livroCriptoativos, e nãoCriptomoedas, e explicamos nosso pensamento da seguinte forma:

Historicamente, os Cripto têm sido mais comumente chamados de criptomoedas, o que achamos que confunde novos usuários e restringe a conversa sobre o futuro desses ativos. Não classificaríamos a maioria dos Cripto como moedas, mas sim a maioria são commodities digitais (Cripto ), provisionando recursos digitais brutos, ou tokens digitais (Cripto ), provisionando bens e serviços digitais finalizados.

Uma moeda cumpre três propósitos bem definidos: servir como meio de troca, reserva de valor e unidade de conta. No entanto, a forma da moeda em si geralmente tem pouco valor inerente. Por exemplo, as notas de papel nas carteiras das pessoas têm quase tão pouco valor quanto o papel em sua impressora. Em vez disso, elas têm a ilusão de valor, que se compartilhada amplamente pela sociedade e endossada pelo governo, permite que essas notas monetárias sejam usadas para comprar bens e serviços, para armazenar valor para compras posteriores e para servir como uma métrica para precificar o valor de outras coisas.

Enquanto isso, as commodities são amplas e mais comumente consideradas como blocos de construção de matéria-prima que servem como insumos para produtos acabados. Por exemplo, petróleo, trigo e cobre são commodities comuns. No entanto, assumir que uma commodity deve ser física ignora a transição abrangente de “offline para online” que ocorre em todos os setores da economia.

Em um mundo cada vez mais digital, faz sentido que tenhamos commodities digitais, como poder de computação, capacidade de armazenamento e largura de banda de rede. Embora computação, armazenamento e largura de banda ainda não sejam amplamente chamados de commodities, eles são blocos de construção que são, sem dúvida, tão importantes quanto nossas commodities físicas e, quando provisionados por meio de uma rede blockchain, são mais claramente definidos como commodities Cripto .

Além das criptomoedas e commodities Cripto — e também provisionadas por meio de redes blockchain — estão os bens e serviços digitais “acabados”, como mídia, redes sociais, jogos e muito mais, que são orquestrados por tokens Cripto . Assim como no mundo físico, onde moedas e commodities alimentam uma economia para criar bens e serviços acabados, também no mundo digital as infraestruturas fornecidas por criptomoedas e commodities Cripto estão se unindo para dar suporte aos bens e serviços digitais acabados mencionados anteriormente.

Os tokens de Cripto estão no estágio inicial de desenvolvimento e provavelmente serão os últimos a ganhar força, pois exigem a construção de uma infraestrutura robusta de Criptomoeda e commodities de Cripto antes que possam funcionar de forma confiável.

Os Mercados alcançam

Nós escrevemosCriptoativospara ir contra a corrente de pensamento que afirmava que o Bitcoin e seus irmãos digitais eram um movimento de nicho e, em vez disso, enfatizar aos investidores que isso representa a maior oportunidade para investidores e empreendedores desde a Web.

No meio da escrita, os Mercados chegaram à mesma conclusão, aumentando o valor agregado da rede de Cripto em cerca de 15 vezes, e fazendo muito do trabalho convincente para nós.

No entanto, esperamos que o livro sirva como um guia útil para os não iniciados, uma explicação para profissionais financeiros confusos e uma reflexão sobre a jornada alucinante que tem sido para os OGs das Cripto .

Imagem de tulipavia Shutterstock