Рынок опционов видит больше риска в Ether, чем в Bitcoin в ближайшие месяцы

Судя по тому, как ценились опционы в последние недели, в течение следующих шести месяцев эфир столкнется с большей волатильностью, чем Bitcoin .

Спред между шестимесячной предполагаемой волатильностью по ставкам «при деньгах» для эфира (ETH) и Bitcoin (BTC) вырос до шестимесячного максимума в 22 процентных пункта,отмечает аналитическая фирма по крипто-деривативам Skew.

Недавний скачок шестимесячного спреда подразумеваемой волатильности ETH-BTC показывает, что инвесторы ожидают более значительных процентных изменений в эфире (в любом направлении), чем в Bitcoin в течение следующих 180 дней.

В конце октября спред достиг минимума в 4,7 процентных пункта и с тех пор демонстрирует восходящую траекторию.

Интересно, что за последние 3,5 месяца эфир постоянно демонстрирует более значительные процентные движения, чем Bitcoin , что подтверждает рост предполагаемого спреда волатильности.

В то время как Bitcoin упал на 21 процент за последние два месяца 2019 года, эфир потерял почти 30 процентов. В этом году все по-другому: эфир сообщает о 73-процентном росте с начала года по сравнению с 37-процентным ростом биткоина.

Подразумеваемая волатильность — это ожидание рынка относительно того, насколько рискованным будет актив в будущем. Это стандартное отклонение прогнозируемых трейдерами доходностей. Подразумеваемая волатильность вычисляется путем взятия опциона и цены базового актива. Она также использует другие входные данные, такие как время до истечения срока. Затем ONE обратное решение для подразумеваемой волатильности с использованием таких моделей ценообразования опционов, как Блэк-Шоулз-Мертон.

Волатильность оказывает положительное влияние на цену опционов. Чем выше волатильность (неопределенность), тем сильнее спрос на хеджирование как для колл-опционов (бычья ставка), так и для пут-опционов (медвежья ставка).

Подразумеваемая волатильность T дает никакой определенности относительно направлений, а только указывает на то, что в ближайшем будущем может произойти большое бычье или медвежье движение. Однако трейдеры обычно связывают повышенную волатильность с медвежьими Рынки, поскольку это «рискованно» для большинства инвесторов.

Эфир, относительно, не так рискован, как раньше по сравнению с Bitcoin

В последнее время эфир стал более волатильным, однако в последние месяцы он T был таким уж рискованным активом по сравнению с Bitcoin, судя по историческому спреду волатильности.

Реализованная или историческая волатильность — это стандартное отклонение от средней цены базового актива, выраженное в процентах. Чем выше историческая волатильность, тем рискованнее актив.

Шестимесячный спред реализованной волатильности ETH-BTC на прошлой неделе подскочил до 13 процентных пунктов, достигнув самого высокого уровня с 13 июля.

Показатель резко вырос с минимумов NEAR 2,3 процентных пункта, зафиксированных в начале декабря, что свидетельствует об увеличении риска, присущего эфиру, по сравнению с Bitcoin.

При этом средний исторический спред волатильности за последние три года составил 29 процентных пунктов, что значительно выше того, что наблюдалось недавно. Эфир относительно снизил свой риск до уровня, более близкого к уровню биткоина.

Волатильность и возврат к среднему значению

Теория возврата к среднему утверждает, что со временем метрика вернется к своим средним историческим уровням. Если это так, то то же самое применимо как к подразумеваемой, так и к исторической волатильности.

Таким образом, при историческом спреде волатильности, значительно ниже его среднего значения за всю жизнь в 29 процентных пунктов, трейдеры могут ожидать, что спред вырастет до 29 процентных пунктов в течение следующих шести месяцев. Проще говоря, эфир может просто торговаться с большей волатильностью, чем Bitcoin в NEAR будущем.