El mercado de opciones prevé más riesgos en Ether que en Bitcoin en los próximos meses

Ether enfrentará más volatilidad que Bitcoin durante los próximos seis meses, según cómo se han cotizado las opciones en las últimas semanas.

El diferencial entre la volatilidad implícita a seis meses en el dinero para el éter (ETH) y Bitcoin (BTC) ha aumentado hasta alcanzar un máximo de seis meses de 22 puntos porcentuales,Notas de la firma de análisis de derivados criptográficos Skew.

El reciente aumento en el diferencial de volatilidad implícita de seis meses entre ETH y BTC muestra que los inversores esperan movimientos porcentuales mayores en Ether (en cualquier dirección) que en Bitcoin durante los próximos 180 días.

El diferencial tocó fondo en 4,7 puntos porcentuales a finales de octubre y ha seguido una trayectoria ascendente desde entonces.

Curiosamente, Ether ha sido constantemente testigo de movimientos porcentuales mayores que Bitcoin durante los últimos 3,5 meses, lo que valida el repunte en el diferencial de volatilidad implícita.

Mientras que el Bitcoin cayó un 21 % en los últimos dos meses de 2019, el ether perdió casi un 30 %. Este año, la situación es diferente: Ether reporta ganancias del 73 % en lo que va de año, en comparación con el 37 % de Bitcoin.

La volatilidad implícita es la expectativa del mercado sobre el riesgo futuro de un activo. Es la desviación estándar de los rendimientos que pronostican los operadores. Se calcula tomando una opción y el precio del activo subyacente. También utiliza otros datos, como el tiempo hasta el vencimiento. ONE , se calcula la volatilidad implícita mediante modelos de valoración de opciones como Black-Scholes-Merton.

La volatilidad tiene un impacto positivo en el precio de las opciones. Cuanto mayor sea la volatilidad (incertidumbre), mayor será la demanda de cobertura tanto para las opciones call (apuesta alcista) como para las put (apuesta bajista).

La volatilidad implícita no ofrece certeza sobre las direcciones, sino que solo indica que podría estar a punto de producirse un importante movimiento alcista o bajista. Sin embargo, los operadores suelen asociar una mayor volatilidad con los Mercados bajistas, ya que es arriesgado para la mayoría de los inversores.

Ether es, relativamente, menos riesgoso que antes frente a Bitcoin.

Ether ha estado más volátil recientemente, pero en los últimos meses no fue un activo mucho más riesgoso en comparación con Bitcoin, según el diferencial de volatilidad histórico.

La volatilidad realizada o histórica es la desviación estándar del precio promedio del activo subyacente, expresada en porcentaje. Cuanto mayor sea la volatilidad histórica, mayor será el riesgo del activo.

El diferencial de volatilidad realizada a seis meses entre ETH y BTC aumentó a 13 puntos porcentuales la semana pasada para alcanzar el nivel más alto desde el 13 de julio.

El indicador ha aumentado considerablemente desde los mínimos NEAR a 2,3 puntos porcentuales observados a principios de diciembre, lo que sugiere un aumento en el riesgo inherente al ether en relación con el Bitcoin.

Dicho esto, el diferencial de volatilidad histórica promedio en los últimos tres años ha sido de 29 puntos porcentuales, significativamente superior al observado recientemente. Ether ha reducido relativamente su riesgo a un nivel cercano al de bitcoin.

Volatilidad y reversión a la media

La teoría de la reversión a la media postula que, con el tiempo, una métrica volverá a sus niveles históricos promedio. De ser así, esto también aplica tanto a la volatilidad implícita como a la histórica.

Por lo tanto, con un diferencial de volatilidad histórico muy por debajo de su promedio histórico de 29 puntos porcentuales, los operadores podrían esperar que el diferencial aumente hasta 29 puntos porcentuales en los próximos seis meses. En resumen, ether podría cotizar con mayor volatilidad que Bitcoin en el futuro NEAR .