Криптo лонг и шорт: нет, Bitcoin не был ответом на финансовый кризис

Может быть, это просто зима затягивается, но меня все больше раздражают сообщения в основных источниках о Bitcoin , в которых говорится, что это был в результате финансового кризиса.

Это T, и это важно.

Сначала давайте разберемся, почему этого T произошло, а затем я объясню, почему это недоразумение меня беспокоит.

Создатель биткоина под псевдонимом Сатоши Накамотоначал работать над Белая книга Bitcoin в начале 2007 года, более чем за год до того, как финансовый кризис поразил основные Рынки.

В начале 2007 года индустрия субстандартного ипотечного кредитования рушилась, но даже пожизненные Финансы инсайдеры T предвидели масштаб того, что должно было развернуться. Пока Сатоши работал, банкротства и банковские потрясения попадали в заголовки газет, но нет никаких признаков того, что это добавляло его* срочности.

(*Мы T знаем, был ли Сатоши «он», но во избежание языкового беспорядка я буду использовать это местоимение на протяжении всего текста.)

К тому времени, как Сатоши загрузил белую книгув список рассылки по криптографии В октябре 2008 года Рынки находились в состоянии полного краха, правительство США взяло под свой контроль часть финансовой экосистемы, а центральные банки по всему миру снижали процентные ставки и печатали деньги.

Генезис-блок, добытый Сатоши в начале января 2009 года, включал текст заголовка того дня: «The Times 03/янв/2009 Канцлер на грани второго пакета помощи банкам».

Многие восприняли это как доказательство того, что Bitcoin был создан в ответ на кризис. Это показывает отсутствие понимания того, сколько работы было вложено в разработку Bitcoin, а также долгой истории, стоящей за идеей однорангового Финансы.

История имеет значение

Эта путаница также потенциально вредит истории о Bitcoin .

Почему? Потому что это искажает намерения армии криптографов, которыеработал наддецентрализованное решение для электронных денег на протяжении десятилетий. Это уменьшает общую картину.

Сатоши не реагировал на событие, как и те, на чьих плечах он стоял, T планировали конкретных обстоятельств. Все они пытались решить фундаментальную проблему финансового суверенитета.

Хотя у нас нет (насколько мне известно) доказательств мыслей Сатоши о финансовой системе до публикации технического документа Bitcoin , вскоре после того, как был добыт генезис-блок, Сатоши написал:

«Коренная проблема с обычной валютой — это доверие, которое требуется для ее работы. Необходимо доверять центральному банку, чтобы он не обесценивал валюту, но история фиатных валют полна нарушений этого доверия».

Сатоши не ссылался на финансовый беспорядок в то время, хотя его последствия были громкими и их было трудно игнорировать. Он показал признаки более масштабного мышления.

А что касается самого блока генезиса, то, возможно, время и выбор встроенного текста были намеренными, а может быть, это было совпадение — мы никогда не узнаем наверняка. В любом случае, точка зрения была высказана.

Этот момент был подвохом над тем, насколько политически зависимой стала банковская система. Он подчеркнул отсутствие прочной финансовой структуры и снижение доверия к институциональной платежеспособности. По сути, он представлял собой разворачивающийся финансовый кризис. Но это был пример, а не дымящийся пистолет.

Финансовый кризис не был причиной появления Bitcoin. Это был симптом причины появления Bitcoin. И если мы продолжим слышать утверждения о том, что причиной стал кризис, мы начнем верить, что Bitcoin — это новое решение относительно новой проблемы.

Это не T. Это долгожданное решение давней проблемы.

Если мы продолжим рассматривать Bitcoin исключительно в контексте финансовых кризисов, мы можем начать верить, что потребность в нем уменьшится, поскольку болезненные корректировки отойдут в прошлое.

Этого не T – Технологии T засунуть обратно в бутылку. Как и растущее понимание уязвимостей, присущих финансовой системе, на которую мы все полагаемся.

Bitcoin сумел распространить идеи, которые ранее были сферой тайного списка рассылки, и тем самым изменил то, как мы смотрим на наши финансовые права, наши данные, даже нашу личность. Правда, время появления Bitcoin помогло этому распространению, а недавний отход от традиционной денежно-кредитной Политика ускорил его. Финансовая Политика конфиденциальности, устойчивость к арестам и обесценивание фиатных денег — вот лишь некоторые из концепций, которые колебания цен на Криптo рынке выдвинули в разговоры, которые теперь достигают даже священных залов традиционных Финансы.

Но Bitcoin не был создан для решения кризисов. Он был создан для того, чтобы дать людям выбор.

Давайте перестанем рассматривать его как реакцию на конкретную ситуацию и признаем, что Bitcoin — это технологическая эволюция процесса, который начался десятилетия назад.

Давайте также отдадим должное группе мыслителей, которые давно поняли, к чему в конечном итоге может привести централизация Финансы и нашей экономики.

Смена режима

После знаменательной недели, в течение которой COVID-19 ненадолго отступил от заголовков, дав нам, зрителям, возможность оценить надежду, риторику и мирную передачу власти, приятно сделать передышку и поразмышлять о масштабах потенциальных перемен, которые нас ждут.

Дело не только в том, что рыночная инфраструктура и институциональный интерес растут семимильными шагами (подробнее об этом ниже). А также в том, что многие регулирующие органы, определяющие структуру финансовых Рынки, ответственного хранения и передачи стоимости, меняют караул.

Гари Генслер ожидается, что следующим председателем станет принадлежащий Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC). Эта возможность была объявлена ​​на прошлой неделе и была отмечена как потенциально очень хорошая новость для Криптo , поскольку Генслер не только исследовал и часто публично говорил о Криптo и Технологии блокчейна, но и преподавал курспо этой теме в Массачусетском технологическом институте.

Крис Браммер,профессор права Джорджтаунского университета, который проводит ежегодную конференцию D.C. Fintech Week,отредактировал книгу на Криптo и размещает превосходные Подкаст Fintech Beat, который часто публикует захватывающий Криптo , может стать следующим председателем Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC),по данным Reuters.

Согласно в Wall Street Journal, Майкл С. Барр, бывший сотрудник Министерства финансов США и бывший член совета консультантов Ripple, вероятно, станет следующимКонтролер денежного обращения.

Это похоже на троицу финансовых регуляторов, разбирающихся в криптовалютах, на которую, как намекнул мой коллега Ник Де в своей книгеновый информационный бюллетень по регулированию Криптo Состояние Криптo— это почти слишком много, чтобы просить. Это T гарантирует крипто-дружественное законодательство, но, по крайней мере, это означает, что дискурс будет относительно хорошо информированным.

ЗВЕНЬЯ ЦЕПИ

Мнение инвесторов:

· «Хотя практически невозможно предсказать ожидаемую доходность Bitcoin, его волатильность делает этот актив практически «непригодным для инвестирования» с точки зрения портфеля». – Главный рыночный стратег Barclays Private Bank Джеральд Мозер,беседа с Financial News. Далее он утверждает, что движущей силой текущего бычьего тренда являются розничные инвесторы, а не институциональные деньги, что является ошеломляющей интерпретацией данных.

· Главный инвестиционный директор Guggenheim PartnersСкотт Майнерд, который недавно заявил, что, по его мнению, справедливая стоимость биткоина может достичь 400 000 долларов, присматривается кBTCдиаграммы итеперь считает, что Криптовалюта может ожидать распродажа до $20 000.

·Билл Миллер Bitcoin в своем Письмо о стратегии доходов за 4 квартал, а его сын рассказывает об инвестициях фонда вКонвертируемая безопасность MicroStrategy«Миром правят Мероприятия с толстым хвостом или, казалось бы, невероятные события, которые имеют огромное влияние, и все индикаторы пока указывают на то, что Bitcoin — ONE».

· «Знаете что, если вы выиграете в лотерею — Да, я скажу это — 5% в Bitcoin». Джим Крамер,ведущий программы «Безумные деньги»Крамер, по-видимому, рассматривает Bitcoin как «важное новое средство сбережения».

Выводы:

BlackRock, крупнейшая в мире компания по управлению активами, под управлением которой находится 7,81 триллиона долларов США,похоже, предоставил Согласно проспектным документам, поданным в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, по крайней мере два из ее фондов (BlackRock Global Allocation Fund Inc. и BlackRock Funds V) имеют возможность инвестировать в фьючерсы на Bitcoin . ЕДА НА ВЫНОС: На данный момент фонды смогут инвестировать только в фьючерсы на Bitcoin с расчетом наличными, а не в Bitcoin. И мы T должны предполагать, что BlackRock будет делать ставку на рост – она может использовать фьючерсы на Bitcoin для выражения медвежьих позиций. Но этот шаг перекликается с комментариями, сделанными в прошлом месяце генеральным директором Ларри Финком, когда он сказал Bitcoin , возможно, может «эволюционировать» в глобальный рыночный актив. И отрадно видеть официальное признание того, что крупнейший в мире управляющий активами инвестировал ресурсы в понимание рынка.

Если кто-то из вас слышал что-тотревожная болтовняодвойная трата в сети Bitcoin (когда определенное количество BTC тратится дважды, что в теории невозможно), вот объяснение что на самом деле произошлои что беспокоиться не о чем.

В то время как Bitcoin по-прежнему остается первой Криптo инвестицией для профессиональных инвесторов, во многом благодаря своей относительной ликвидности и широкому спектру возможностей и услуг, собственный токен Ethereum эфир является начинает привлекать больше институционального внимания. Отчет отГлобальные консультанты Fundstrat утверждает, что широкий спектр потенциальных вариантов использования Ethereum обеспечивает ETH наилучший сценарий соотношения риска и прибыли на рынке, и полагает, что актив может Rally до $10 500. ЕДА НА ВЫНОС: ETH превосходил BTC в течение восьми из последних 12 месяцев (и, LOOKS, собирается сделать то же самое в этом ONE), однако в настоящее время он ниже своего исторического максимума (ATH), в то время как BTC оставил свой ATH в пыли три месяца и 52% назад (на момент написания статьи). Однако сравнивать их напрямую непросто, поскольку базовая Технологии, перспективы использования и профиль риска сильно различаются. Мы будем внимательно следить за этим, поэтому следите за этим пространством. (См. наш отчет по ETH 2.0(для получения более подробной информации о предстоящем изменении протокола.)

Кандидат на пост министра финансов СШАДжанет Йеллен начал не с той ноги с сообществом Криптовалюта , заявив, что Bitcoin в основном использовался для незаконного финансирования. Это произошло в тот же день, когда блокчейн-криминалистическая фирма Chainalysis опубликовал отчетЭто показывает, что преступная деятельность с использованием криптовалюты снизилась до 0,34% от общего объема транзакций по сравнению с 2,1% в 2019 году.ЕДА НА ВЫНОС: Мне это T кажется «в основном». К счастью, она исправлено вскоре после в письменном ответе Финансы комитету Сената, подчеркивая необходимость «поощрять их использование в законных целях, одновременно ограничивая их использование в злонамеренных и незаконных целях». Это звучит более разумно.

Поставщик Криптo ликвидности из Лондона Зимнее безмолвиесобрал 20 миллионов долларовв раунде финансирования серии B, возглавляемом Lightspeed Venture Partners, при участии Pantera Capital, Sino Global Capital, Kenetic Capital, Rockaway Blockchain Fund, Hack VC, DeFi Alliance и аффилированной с Fidelity компании Avon Ventures.ЕДА НА ВЫНОС: Большинство значительных повышений, которые мы наблюдали в последнее время, были отмечены компаниями рыночной инфраструктуры, что указывает на активное скрытое развитие и растущую сложность Криптo Рынки, а также на ожидания значительного роста спроса на услуги.

Сенатор Майк Флуд (республиканец)Небраска внес два законопроектаэто позволит государственным банкам предлагать услуги по хранению цифровых активов.ЕДА НА ВЫНОС: Несколько штатов, вероятно, Социальные сети примеру Вайоминга, сделав свои юрисдикции дружественными к Криптo . Это не только привлечет новые предприятия или сохранит существующие в отрасли с потенциалом роста. Это также может послужить привлечению инвестиционных фондов и расширить возможности для межштатной Криптo и деловых сделок.

Исследование рынка, заказанное торговой платформой eToro, в ходе которого в третьем квартале было опрошено 25 крупных учреждений,показал , что интерес к Криптo от пенсии и целевые фондыувеличивается.ЕДА НА ВЫНОС: Это было бы большим сдвигом, если бы он материализовался, поскольку пенсионные фонды и эндаументы традиционно являются инвесторами, избегающими риска. Криптo Рынки, как нам напомнили на этой неделе, не для избегающих риска. Это относительно небольшая выборка, и поэтому T считать показателем ожидаемых притоков, но она намекает на сдвиг в восприятии рынка.

По словамДойче Банк опрос профессионалов рынкаболее 50% считают, что BTC находится на уровне 10 по шкале «пузыря» от 1 до 10 и, вероятно, упадет вдвое в цене в течение следующих 12 месяцев. ЕДА НА ВЫНОС:Это признак того, что рынок устал? Или признак растущей осведомленности среди людей, которые еще не проводили исследования?

JPMorganстратеги имеютговорится в отчете что прорыв цены Bitcoin выше 40 000 долларов потребует ежедневных вливаний в Grayscale Bitcoin Trust (GBTC; Grayscale принадлежит DCG, также материнской компании CoinDesk) в размере около 100 миллионов долларов. ЕДА НА ВЫНОС:Пока что это не выглядит чем-то нереальным: в понедельник фирма провеласамый большой ежедневный приток когда-либо, почти 700 миллионов долларов США, в результате чего с момента открытия на прошлой неделе дневной средний объем инвестиций составил около 200 миллионов долларов США.

Фирма по управлению цифровыми активамиCoinSharesзапустила биржевой продукт Bitcoin(ETP) на швейцарской фондовой бирже SIX. ЕДА НА ВЫНОС: Становится все более очевидным, насколько более оживленным с точки зрения разнообразия является ландшафт листинговых Криптo продуктов в Европе по сравнению с США.

Цифровые активы Valkyrie подал заявку на этой неделе для биржевого Bitcoin -фонда (ETF) Valkyrie Bitcoin Fund, который будет котироваться на Нью-Йоркской фондовой бирже. ЕДА НА ВЫНОС:Этовторая заявка на Bitcoin -ETFмы наблюдали за последние три недели, и, вероятно, это первый из многих в 2021 году. С назначением Гэри Генслера на пост главы Комиссии по ценным бумагам и биржам США,ожидания растут что в этом году отрасль увидит одобрение Bitcoin ETF.

Финансовые директора Уолл-стрит стали более осторожными в отношении вложения средств компаний в Bitcoin после падения цены на 30% на прошлой неделе, по данным Bloomberg.ЕДА НА ВЫНОС: Как и должно быть. Финансовые директора, вкладывающие резервы компании в BTC только ради заголовков и возможного повышения цены акций, ведут себя безответственно. BTC имеет место в балансах, но с ним следует быть ONE. Microstrategy, компания-разработчик программного обеспечения, которая положил начало этой тенденциив августе прошлого года, однако, ставит убежденность выше осторожности, ираскрыто на этой неделе что во время спада он добавил еще 10 миллионов долларов в Bitcoin .