Крипто Long & Short: ні, Bitcoin не був відповіддю на фінансову кризу

Можливо, це просто зима затягується, але мене дедалі більше дратують основні повідомлення про Bitcoin , які стверджують, що це результат фінансової кризи.

Це T було, і це важливо.

Спочатку давайте подивимося, чому це не так, а потім я поясню, чому це непорозуміння мене турбує.

Творець Bitcoin під псевдонімом Сатоші Накамото почав працювати над Білий документ про Bitcoin на початку 2007 року, більше ніж за рік до того, як фінансова криза вдарила по основних Ринки.

На початку 2007 року індустрія субстандартних іпотечних кредитів занепадала, але навіть ті, хто займався Фінанси протягом усього життя, T передбачали масштабів того, що мало розгорнутися. Поки Сатоші працював, банкрутства та тремтіння банків потрапляли б у заголовки газет, але немає жодних ознак того, що це додало йому * терміновості.

(*Ми T знаємо, що Сатоші був «він», але щоб уникнути лінгвістичного безладу, я всюди використовуватиму цей займенник.)

До того часу, коли Сатоші завантажив білий документ до списку розсилки криптографії У жовтні 2008 року Ринки зазнали повного краху, уряд США захопив частину фінансової екосистеми, а центральні банки по всьому світу знижували процентні ставки та друкували гроші.

Блок генезису, видобутий Сатоші на початку січня 2009 року, включав текст заголовка того дня: «The Times 03/Jan/2009 Chancellor на порозі другої допомоги банкам».

Багато хто сприйняв це як доказ того, що Bitcoin був створений у відповідь на кризу. Це свідчить про відсутність розуміння того, скільки роботи було витрачено на розробку Bitcoin, а також про довгу історію, що стоїть за ідеєю однорангового Фінанси.

Історія має значення

Плутанина також може завдати шкоди наративу Bitcoin .

чому Тому що це спотворює наміри армії криптографів працював над децентралізоване рішення електронної готівки протягом десятиліть. Це зменшує загальну картину.

Сатоші не реагував на подію, як і ті, на чиїх плечах він стояв, T планували конкретну обставину. Усі вони намагалися вирішити фундаментальне питання фінансового суверенітету.

Хоча ми не маємо (про це мені відомо) доказів думок Сатоші щодо фінансової системи до публікації білої книги про Bitcoin , незабаром після того, як був видобутий блок генезису, – написав Сатоші:

"Основною проблемою традиційної валюти є довіра, необхідна для її роботи. Треба довіряти центральному банку, щоб він не принижував валюту, але історія фіатних валют повна порушень цієї довіри".

У той час Сатоші не згадував про фінансовий безлад, хоча його наслідки були гучними, і їх важко ігнорувати. Він демонстрував ознаки ширшого мислення.

А щодо самого блоку генезису, можливо, час і вибір вбудованого тексту були навмисними, а може, це був збіг обставин – ми ніколи не дізнаємося напевно. Так чи інакше, крапка була поставлена.

Це було дослідження того, наскільки політично зобов’язаною стала банківська система. Це підкреслило відсутність міцної фінансової структури та зменшення довіри до інституційної платоспроможності. Це, по суті, представляло фінансову кризу, яка розгорталася. Але це був радше приклад, аніж димляча зброя.

Фінансова криза не була причиною Bitcoin. Це був а симптом причини Bitcoin. І якщо ми продовжуватимемо чути заяви про те, що причиною стала криза, ми почнемо вірити, що Bitcoin є новим рішенням щодо нової проблеми.

Це не так. Це довгоочікуване вирішення давньої проблеми.

Якщо ми продовжуватимемо думати про Bitcoin виключно в контексті фінансових криз, ми можемо почати вірити, що потреба в ньому зменшиться, оскільки хворобливі зміни відступлять у туман часу.

T – Технології T помістити назад у пляшку. Також не може зростати усвідомлення вразливості, притаманної фінансовій системі, на яку ми всі покладаємося.

Bitcoin зумів поширити ідеї, які раніше були предметом таємничого списку розсилки, і таким чином змінив наше ставлення до наших фінансових прав, наших даних і навіть нашої особистості. Щоправда, час появи біткойна допоміг цьому поширенню, а нещодавній відхід від традиційної монетарної Політика прискорив його. Фінансова Політика конфіденційності, стійкість до конфіскацій і девальвація фіату – це лише деякі з концепцій, які коливання цін на Крипто ринку підштовхнули до розмов, які тепер досягають навіть священних залів традиційних Фінанси.

Але Bitcoin створений не для вирішення криз. Він створений, щоб дати людям вибір.

Давайте перестанемо розглядати це як реакцію на конкретну ситуацію, а визнаємо, що Bitcoin є технологічною еволюцією процесу, який почався десятиліття тому.

Давайте також віддамо належне групі мислителів, які здавна зрозуміли, куди зрештою може привести централізація Фінанси і нашої економіки.

Зміна режиму

Після важливого тижня, протягом якого COVID-19 ненадовго пішов із заголовків, щоб дати нам, глядачам, можливість оцінити надію, риторику та мирну передачу влади, приємно перевести дух і поміркувати про масштаби майбутніх майбутніх змін.

Справа не тільки в тому, що ринкова інфраструктура та інституційний інтерес зростають не по днях, а по годинах (докладніше про це нижче). Крім того, багато регуляторних органів, які визначають структуру фінансових Ринки, зберігання та передачу цінностей, змінюють варту.

Гері Генслер очікується, що наступним головою з Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC). Про цю можливість було повідомлено минулого тижня та було позначено як потенційно дуже хорошу новину для Крипто , оскільки Генслер не лише досліджував і часто публічно говорив про Крипто та Технології блокчейн – він також має викладав курс на цю тему в MIT.

Кріс Браммер, професор права Джорджтаунського університету, який проводить щорічну конференцію D.C. Fintech Week, редагував книгу на Крипто і хостах відмінно Подкаст Fintech Beat, який часто містить переконливий Крипто , може стати наступним головою Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC), за даними Reuters.

Відповідно до для Wall Street Journal, Майкл С. Барр, колишній чиновник Міністерства фінансів США та колишній член ради радників Ripple, ймовірно, стане наступним Валютний контролер.

Це виглядає майже як крипто-підкована трифекта фінансових регуляторів, які, як натякнув мій колега Нік Де у своїй новий інформаційний бюлетень щодо регулювання Крипто State of Крипто– це майже занадто багато. Це T гарантує криптодружнє законодавство, але принаймні це означає, що дискурс буде відносно добре поінформованим.

ЛАНЦЮГ

Розмова інвесторів:

· «Хоча майже неможливо спрогнозувати очікуваний прибуток Bitcoin, його волатильність робить цей актив майже «непридатним для інвестування» з точки зору портфеля». – головний ринковий стратег Barclays Private Bank Джеральд Мозер, у розмові з Financial News. Він продовжує стверджувати, що нинішній зростання був спричинений роздрібними інвесторами, а не інституційними грошима, що є дивною інтерпретацією даних.

· Головний інвестиційний директор Guggenheim Partners Скотт Майнерд, який нещодавно сказав, що, на його думку, справедлива вартість біткойна може сягнути 400 000 доларів США, розглядав BTC діаграми і тепер у це вірить Криптовалюта може бути розпродана до 20 000 доларів.

· Білл Міллер показав Bitcoin у своєму Лист про стратегію доходів за 4 квартал, а його син розповідає про інвестиції фонду в Конвертована безпека MicroStrategy. «Світом правлять Заходи здаються товстим хвостом, або, здавалося б, неймовірні події, які мають величезний вплив, і всі показники наразі вказують на те, що ONE є Bitcoin ».

· «Знаєте що, якщо ви виграли в лотерею – так, я скажу це – 5% у Bitcoin». – Джим Крамер, ведуча програми Mad Money. Крамер, очевидно, вважає Bitcoin «новим важливим джерелом цінності».

Винос:

BlackRock, найбільший у світі керуючий активами з 7,81 трлн доларів під управлінням, здається, надано принаймні два його фонди (BlackRock Global Allocation Fund Inc. і BlackRock Funds V) мають можливість інвестувати у ф’ючерси на Bitcoin , згідно з проспектними документами, поданими до Комісії з цінних паперів і бірж США. ВИНОС: Наразі фонди зможуть інвестувати лише у ф’ючерси на Bitcoin з розрахунками готівкою, а не фактично зберігати Bitcoin. І ми T повинні припускати, що BlackRock робитиме ставку на зростання – він може використовувати ф’ючерси на Bitcoin для вираження ведмежих позицій. Але цей крок повторює коментарі минулого місяця генерального директора Ларрі Фінка, коли він сказав Bitcoin може «еволюціонувати» в глобальний ринковий актив. І дуже приємно бачити офіційне визнання того, що найбільший у світі управляючий активами вклав ресурси в розуміння ринку.

Якщо хтось із вас щось чув тривожна балаканина про а подвійне витрачання у мережі Bitcoin (коли певна кількість BTC витрачається двічі, що теоретично неможливо), ось пояснення що насправді сталося і як це не про що хвилюватися.

Хоча Bitcoin все ще зазвичай є першою Крипто для професійних інвесторів, головним чином завдяки його відносній ліквідності та набору рамп і послуг, рідний токен Ethereum ефіру є починає привертати більше інституційної уваги. Звіт від Fundstrat Global Advisors стверджує, що широкий спектр потенційних варіантів використання Ethereum дає ETH найкращий сценарій ризику/винагороди на ринку, і вважає, що актив може Rally до 10 500 доларів США. ВИНОС: ETH перевершує BTC за вісім з останніх 12 місяців (і , LOOKS, буде так само для ONE), але наразі він нижчий за свій історичний максимум (ATH), тоді як BTC покинув свій ATH три місяці та 52% тому (на момент написання статті). Однак порівняти ці два напряму непросто, оскільки базова Технології, перспективи використання та профіль ризику дуже різні. Ми будемо уважно стежити за цим, тому слідкуйте за цим місцем. (Див наш звіт про ETH 2.0 для отримання більш детальної інформації щодо майбутньої зміни протоколу.)

Кандидат на посаду міністра фінансів США Джанет Йеллен встав не з тієї ноги з Криптовалюта спільнотою, стверджуючи, що Bitcoin в основному використовувався для незаконного фінансування. Це сталося в той самий день, що й фірма, що спеціалізується на блокчейні Chainalysis опублікував звіт це показує, що злочинна діяльність, пов’язана з криптовалютою, впала до 0,34% від загального обсягу транзакцій проти 2,1% у 2019 році. ВИНОС: Мені це T здається «переважно». На щастя, вона виправлено незабаром після цього у письмовій відповіді Фінанси комітету Сенату, наголошуючи на необхідності «заохочувати їх використання для законної діяльності, одночасно обмежуючи їх використання для зловмисної та незаконної діяльності». Це звучить більш розумно.

Лондонський постачальник Крипто Wintermute зібрав 20 мільйонів доларів у раунді фінансування серії B, який очолює Lightspeed Venture Partners, за участю Pantera Capital, Sino Global Capital, Kenetic Capital, Rockaway Blockchain Fund, Hack VC, DeFi Alliance та афілійованої з Fidelity Avon Ventures. ВИНОС: Більшість значних підвищень, які ми спостерігали останнім часом, стосуються фірм, що займаються ринковою інфраструктурою, що вказує на потужний підземний розвиток і зростаючу складність Крипто , а також очікування значного зростання попиту на послуги.

Сенатор Майк Флуд (справа) з Небраска вніс два законопроекти що дозволить державним банкам пропонувати послуги зберігання цифрових активів. ВИНОС: Кілька штатів, ймовірно, Соціальні мережі приклад Вайомінга, щоб зробити свої юрисдикції дружніми до Крипто активів. Це не просто залучить нові підприємства чи утримає існуючі в галузі з потенціалом зростання. Це також може служити для залучення інвестиційних коштів і розширення можливостей для міждержавної Крипто торгівлі та ділових угод.

Дослідження ринку, проведене на замовлення торгової платформи eToro, яка охопила 25 великих установ у третьому кварталі, показали , що інтерес до Крипто від пенсії та дотації збільшується. ВИНОС: Це було б великим зрушенням, якщо воно матеріалізується, оскільки пенсії та фонди традиційно є інвесторами, які не схильні до ризику. Крипто , як нам нагадали цього тижня, не для тих , хто уникає ризику. Це відносно невелика вибірка, тому її T можна вважати ознакою незавершених надходжень, але вона вказує на зміну у сприйнятті ринку.

За словами а Deutsche Bank опитування професіоналів ринку, понад 50% вважають, що BTC становить 10 за «бульбашковою шкалою» від 1 до 10 і, ймовірно, протягом наступних 12 місяців впаде вдвічі. ВИНОС: Це ознака втоми ринку? Або ознака зростання обізнаності серед людей, яким ще належить провести дослідження?

JPMorgan у стратегів йдеться у звіті що прорив ціни Bitcoin понад 40 000 доларів США потребуватиме щоденних надходжень у Grayscale Bitcoin Trust (GBTC; Grayscale належить DCG, також материнській компанії CoinDesk) у розмірі приблизно 100 мільйонів доларів. ВИНОС: Поки що це не виглядає надто надуманим: у понеділок фірма мала своє найбільший щоденний приплив за всю історію, майже 700 мільйонів доларів США, в результаті чого середньодобова сума з моменту повторного відкриття для нових інвестицій минулого тижня склала приблизно 200 мільйонів доларів США.

Фірма з управління цифровими активами CoinShares запустила біржовий Bitcoin -продукт (ETP) на швейцарській фондовій біржі SIX. ВИНОС: Стає все більш очевидним, наскільки жвавіший з точки зору різноманітності ландшафт Крипто у Європі порівняно зі США.

Цифрові активи Valkyrie подав заяву цього тижня для Bitcoin -біржового фонду (ETF), Valkyrie Bitcoin Fund, який буде розміщено на Нью-Йоркській фондовій біржі. ВИНОС: Це друге подання Bitcoin ETF ми спостерігали за останні три тижні, і, ймовірно, це перший із багатьох у 2021 році. Оскільки Гері Генслер призначений головою Комісії з цінних паперів і бірж США, очікування зростають що галузь побачить схвалення Bitcoin ETF цього року.

Фінансові директори Уолл-стріт більш обережно вкладати кошти компанії в Bitcoin після минулого тижневого падіння ціни на 30%, за даними Bloomberg. ВИНОС: Як вони повинні бути. Фінансові директори, які вкладають резерви компанії в BTC лише заради заголовків і можливого різкого зростання цін на акції, є безвідповідальними. BTC має місце в балансі, але слід бути ONE. Microstrategy, розробник програмного забезпечення поклав початок цій тенденції у серпні минулого року, однак, ставить переконання вище обережності, і розкрито цього тижня що він додав ще 10 мільйонів доларів Bitcoin під час падіння.