Снижение ставок BlockFi на депозиты в Bitcoin заставляет конкурентов чесать затылки

Платформа Криптo BlockFi снижает процентные ставки по ряду депозитов в Криптo активах, всего через три месяца после того, как компания снизила ставки в марте.

BlockFi утверждает, что ее решение было принято на основе меняющейся динамики рынка и спроса на заимствования со стороны институциональных инвесторов.

Но в отличие от прошлого раза, другие ведущие Криптo компании, такие как Genesis и канадская Ledn, не следуют примеру BlockFi, по крайней мере, Bitcoinдепозиты. Некоторые руководители фирм видят возросший спрос на заемные средства по сравнению с предыдущим кварталом, поэтому им необходимо привлекать депозиты, чтобы выдавать их в кредит.

Необычный ход

BlockFiобъявил 25 июня снижены процентные ставки по депозитам в Криптo , включая Bitcoin, эфир,Chainlink,Litecoin и еще несколько вступят в силу 1 июля. Например, годовая процентная доходность (APY) для депозитов в Bitcoin на сумму более 20 BTC снизится с 0,5% до 0,25%.

В своем заявлении BlockFi заявила, что решение было принято в связи с «изменением рыночных условий».

«Ставки на криптовалюты, хранящиеся в BIA (BlockFi Interest Account), в первую очередь обусловлены спросом институциональных инвесторов на заимствование этих активов», — сказал Риши Рамчандани, директор по развитию бизнеса BlockFi в Азии, CoinDesk в ответном письме по электронной почте. «Когда институциональные инвесторы требуют изменений, это влияет на ставки, которые мы можем предложить нашим клиентам BIA».

Рамчандани сказал, что спрос на заемные средства со стороны клиентов BlockFi «продолжает быть выше, чем когда-либо», но сроки кредитования «сократились» вместе со ставками.

Решение BlockFi привело кчереда язвительных комментариевв Твиттере.

Что еще важнее, другие крупные кредитные организации сообщили CoinDesk , что не планируют снижать ставки в NEAR будущем.

«Genesis не снизит ставки по Bitcoin 1 июля, несмотря на снижение ставок BlockFi», — написал Мэтью Балленсвайг, глава институционального кредитования Genesis, в электронном письме CoinDesk. «Genesis по-прежнему может платить 2,0% и больше без максимального количества, поскольку по-прежнему видит устойчивый рынок институционального кредитования Bitcoin ». Genesis принадлежит Digital Currency Group, которая также владеет CoinDesk.

Канадский Криптo Ledn также KEEP процентные ставки по депозитам в Bitcoin без изменений, по словам одного из руководителей Ledn. Годовая процентная ставка Ledn для счетов в Bitcoin с минимум 2 BTC составляет 2,25%. Ledn снижает ставки по депозитам в стейблкоине USDCдо 9,5% с 12% с 1 июля.

Гонконгский Криптo Babel сообщил CoinDesk через своего представителя, что он не снижает процентные ставки по депозитам в Bitcoin . Babel снизил ставки для Tetherдепозиты в мае.

Все три компании сообщили CoinDesk , что наблюдают рост спроса клиентов на заимствования в Bitcoin .

Некоторые трейдеры делают ставку на то, что премия между спотовыми ценами Криптовалюта и фьючерсами, которая недавно стабилизировалась, может снова увеличиться. Поэтому они берут в долг Bitcoin , чтобы сделать короткую позицию на спотовом рынке против длинной позиции на фьючерсном рынке.

Это контрастирует сарбитраж «наличные и переносные» Стратегия, которой придерживаются некоторые трейдеры, когда фьючерсы демонстрируют значительную премию к спотовой цене; в этом случае они покупают Bitcoin и продают фьючерсы в шорт, делая ставку на сближение двух цен при наступлении срока действия фьючерсного контракта.

«Учитывая сжатие спреда по фьючерсам с ближайшей датой и спотовым базисным позициям, на самом деле возможностей для развертывания Bitcoin стало больше, чем в прошлом месяце», — сказал Балленсвейг.

В отчете Genesis за первый квартал 2021 года компанияцитируется большие спреды между фьючерсами на Bitcoin и спотовыми Рынки как ONE из причин «слабого» спроса на заимствования в квартале. Компания снизила процентные ставки в марте вместе с BlockFi.

«Заимствование BTC для коротких спотовых и длинных фьючерсных позиций с целью ставки на расширяющуюся кривую T имеет смысла, когда базисом является широкая торговля», — говорится в отчете.

По данным источника Skew, фьючерсы на биткоин с истечением в июле, котирующиеся на таких крупных биржах, как Binance, Huobi, OKEx, Deribit и Kraken, в настоящее время демонстрируют годовую падение от -20% до 3%.

Маурисио Ди Бартоломео, соучредитель Ledn, заявил, что пониженная процентная ставка по USDC помогает снизить стоимость кредитов, обеспеченных биткоинами.

Дэн Берк, управляющий директор по институциональным продажам в Азиатско-Тихоокеанском регионе компании BitGo, сказал, что децентрализованное Финансы (DeFi) предлагает еще один источник спроса на заимствования Bitcoin со стороны институциональных клиентов, которые хотят конвертировать Bitcoin в Wrapped Bitcoin. Эти «синтетические» версии Bitcoin настроены для работы на блокчейне Ethereum , где их можно развернуть в торговых и кредитных протоколах DeFi для получения дополнительной прибыли или доходности.

«Из нашей институциональной клиентской базы мы видим совершенно противоположное» от BlockFi, сказал Гэри Пайк, директор по продажам и торговле в B2C2. «Это может быть связано с тем, что мы работаем только с учреждениями, тогда как BlockFi работает и с розницей».

Генеральный директор BlockFi Зак Принснедавно сказалСредний остаток на счете на платформе за последний год вырос в пять раз, а средний остаток на счете розничного клиента подскочил с 10 000 до 50 000 долларов США.

«BlockFi в основном заимствует у розницы и кредитует институциональных клиентов», — сказал Берк из BitGo. «Некоторые другие кредитные платформы также сами торгуют активами. Пользователи сами решают, что рискованнее».

GBTC в игре?

По словам нескольких участников рынка, еще одним возможным фактором, обусловившим решение BlockFi, является так называемая арбитражная торговля Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

Арбитражная торговля Grayscale относится к стратегии, используемой инвесторами для заимствования Bitcoin и их передачи трасту в обмен на акции GBTC. Это актуально, когда акции траста Grayscale торгуются с премией к чистой стоимости активов (NAV) фонда, которая более тесно связана со стоимостью его активов или базового Bitcoin.

После шестимесячной блокировки акции могли быть проданы на вторичном рынке розничным инвесторам по премиальной цене. После выплаты кредитору заемных BTC инвесторы могли бы забрать остаток в качестве прибыли. (Grayscale также принадлежит DCG, материнской компании CoinDesk.).

Как CoinDesk сообщилиПо состоянию на февраль BlockFi была ONE из крупнейших держателей GBTC, когда компания сообщила, что владеет акциями GBTC на сумму 1,7 млрд долларов, что составляет около 5,66% от общего объема размещенных акций.

Макс Боонен, директор и основатель B2C2, сказал внедавнее интервью По данным New Money Review, некоторые компании воспользовались арбитражной торговлей GBTC, чтобы предложить привлекательные процентные ставки по Криптo депозитам.

«Они могли бы занять Bitcoin у своих клиентов (с обеспечением или без него), вложить Bitcoin в GBTC, удерживать акции GBTC в течение шестимесячного периода блокировки, а затем продать их на вторичном рынке с премией», — сказал Боонен.

На момент публикации статьи акции GBTC торгуются с дисконтом к чистой стоимости активов, поэтому стратегия Grayscale carry trade утратила свою привлекательность.

Арбитражная торговля «была дойной коровой, когда акции GBTC торговались с большой премией», — говорит Джефф Дорман, главный инвестиционный директор компании Arca со штаб-квартирой в Лос-Анджелесе.

BlockFi не сразу отреагировал на Request CoinDesk прокомментировать торговлю GBTC.

На странице «Условия обслуживания» BlockFiрассказываетвкладчики:

«За исключением случаев, когда это запрещено или ограничено применимым законодательством, в качестве вознаграждения за Криптовалюта , заработанную на вашем счете, вы предоставляете BlockFi право без дополнительного уведомления вас хранить Криптовалюта , хранящуюся на вашем счете, на имя BlockFi или на другое имя, а также закладывать, перезакладывать, ипотеку, повторно ипотеку, продавать, давать взаймы или иным образом передавать, инвестировать или использовать любую сумму такой Криптовалюта, отдельно или вместе с другим имуществом, со всеми сопутствующими правами собственности, и в течение любого периода времени и без сохранения во владении и/или под контролем BlockFi аналогичной суммы Криптовалюта, и использовать или инвестировать такую ​​Криптовалюта на свой страх и риск». — Условия обслуживания BlockFi

BlockFi привлекла 350 миллионов долларов в раунде финансирования серии D в марте, ибыли слухи он привлекает очередной раунд финансирования на сумму несколько сотен миллионов долларов при оценке NEAR 5 миллиардов долларов.

Дорман предположил, что дополнительные средства могут прослужить «до тех пор, пока не вернутся возможности получения доходов».

BlockFi отказалась комментировать новый раунд финансирования. Но Эндрю Тэм, директор по маркетингу BlockFi, сообщил CoinDesk, что его компания «на пути» к тому, чтобы превысить свою цель по выручке в 500 миллионов долларов на 2021 год.

«Бизнес BlockFi сейчас здоров как никогда», — сказал Тэм.

Компания столкнулась с трудностями по мере своего роста. Совсем недавно она неправильно зачислила средства на счета пользователейкак часть неудачного раунда рекламных выплат. Вместо того, чтобы вознаграждать пользователей стейблкоином Gemini Dollar (GUSD), как планировалось, он отправлял BTC, иногда на сумму в миллионы долларов, некоторым пользователям. В марте платформа подверглась атаке с поддельными регистрациями и оскорбительными выражениями на своей веб-странице.