Il taglio del tasso di BlockFi sui depositi Bitcoin lascia i rivali perplessi

La piattaforma di prestito in Cripto BlockFi sta tagliando i tassi di interesse su una serie di depositi in Cripto , circa tre mesi dopo che la società aveva abbassato i tassi a marzo.

BlockFi afferma che la sua decisione è stata presa in base alle mutevoli dinamiche di mercato e alla domanda di prestiti da parte degli investitori istituzionali.

Ma a differenza dell'ultima volta, altri importanti desk di prestito Cripto come Genesis e Ledn con sede in Canada non stanno seguendo la mossa di BlockFi, almeno per Bitcoindepositi. Alcuni dirigenti delle aziende stanno riscontrando una domanda di prestiti in aumento rispetto al trimestre precedente, quindi hanno bisogno di attrarre i depositi per prestarli.

Una mossa anomala

BloccoFiannunciato 25 giugno i tassi di interesse più bassi sui depositi di Cripto, incluso Bitcoin, etere,Chainlink,Litecoin e alcune altre entreranno in vigore il 1° luglio. La percentuale di rendimento annuale (APY) per i depositi in Bitcoin superiori a 20 BTC, ad esempio, scenderà dallo 0,5% allo 0,25%.

BlockFi, nell'annuncio, ha affermato che la decisione è stata presa a causa delle "mutevoli condizioni di mercato".

"I tassi sulle criptovalute detenute in BIA (BlockFi Interest Account) sono principalmente guidati dalla domanda degli investitori istituzionali di prendere in prestito questi asset", ha detto a CoinDesk in una risposta via e-mail Rishi Ramchandani, direttore dello sviluppo aziendale presso BlockFi in Asia. "Quando gli investitori istituzionali richiedono cambiamenti, ciò influisce sui tassi che possiamo offrire ai nostri clienti BIA".

Ramchandani ha affermato che la domanda di prestiti da parte dei clienti di BlockFi "continua a essere più forte che mai", ma che la durata dei prestiti "è diminuita" insieme ai tassi.

La decisione di BlockFi ha portato a unserie di commenti sarcasticisu Twitter.

Ancora più significativo è il fatto che altri importanti uffici di prestito abbiano dichiarato a CoinDesk che non intendono abbassare i loro tassi nel NEAR futuro.

"Genesis non abbasserà i tassi Bitcoin il 1° luglio, nonostante la riduzione dei tassi di BlockFi", ha scritto Matthew Ballensweig, responsabile dei prestiti istituzionali presso Genesis, in un'e-mail a CoinDesk. "Genesis può ancora pagare il 2,0% e oltre senza quantità massima, poiché vede ancora un solido mercato dei prestiti istituzionali Bitcoin ". Genesis è di proprietà di Digital Currency Group, che possiede anche CoinDesk.

Il prestatore Cripto canadese Ledn KEEP invariati anche i tassi di interesse per i depositi in Bitcoin , secondo un dirigente di Ledn. L'APY di Ledn per i conti Bitcoin con almeno 2 BTC è del 2,25%. Ledn sta tagliando i tassi di deposito sulla stablecoin USDCal 9,5% dal 12% a partire dal 1° luglio.

Babel, prestatore Cripto con sede a Hong Kong, ha detto a CoinDesk tramite un portavoce che non sta abbassando i tassi di interesse per i depositi in Bitcoin . Babel ha tagliato i tassi per Tetherdepositi a maggio.

Tutte e tre le aziende hanno dichiarato a CoinDesk di aver riscontrato un aumento della domanda di prestiti in Bitcoin da parte dei clienti.

Alcuni trader scommettono che il premio tra i prezzi spot Criptovaluta e i future, che si è appiattito di recente, potrebbe aumentare di nuovo. Quindi stanno prendendo in prestito Bitcoin per andare short sul mercato spot contro una posizione long sul mercato dei future.

Questo è un contrasto con ilarbitraggio “cash and carry” strategia che alcuni trader adottano quando i futures presentano un premio significativo rispetto al prezzo spot; in quel caso, acquistano Bitcoin e vendono allo scoperto i futures per scommettere su una convergenza dei due prezzi alla scadenza del contratto futures.

"Data la compressione dei futures a breve termine e dello spread spot, ci sono in realtà più opportunità di utilizzare Bitcoin rispetto al mese scorso", ha affermato Ballensweig.

Nel rapporto del primo trimestre 2021 di Genesis, l’aziendacitato gli ampi spread tra futures Bitcoin e Mercati spot come ONE ragioni della domanda di prestiti "fiacca" nel trimestre. La società ha abbassato i tassi di interesse a marzo insieme a BlockFi.

"Prendere in prestito BTC per andare short sui mercati spot e long sui futures per scommettere su una curva in ampliamento T ha senso quando la base è ampia", si legge nel rapporto.

Secondo la fonte di dati Skew, i futures bitcoin con scadenza a luglio quotati sui principali exchange come Binance, Huobi, OKEx, Deribit e Kraken stanno attualmente tracciando una base annualizzata dal -20% al 3%.

Mauricio Di Bartolomeo, co-fondatore di Ledn, ha affermato che un tasso di interesse più basso per USDC aiuta a ridurre il costo dei prestiti garantiti da bitcoin.

Dan Burke, direttore generale delle vendite istituzionali nell'area Asia-Pacifico di BitGo, ha affermato che la Finanza decentralizzata (DeFi) offre un'altra fonte di domanda di prestito per Bitcoin da parte dei clienti istituzionali, che cercano di convertire Bitcoin in Wrapped BitcoinQueste versioni "sintetiche" di Bitcoin sono configurate per funzionare sulla blockchain Ethereum , dove possono essere implementate nei protocolli di trading e prestito DeFi per rendimenti o rendimenti extra.

"Dalla nostra base di clienti istituzionali, stiamo assistendo a un atteggiamento completamente opposto" da parte di BlockFi, ha affermato Gary Pike, direttore vendite e trading presso B2C2. "Questo potrebbe essere dovuto al fatto che noi trattiamo solo con istituzioni, mentre BlockFi tratta anche con il retail".

Il CEO di BlockFi, Zac Princedetto di recenteil saldo medio detenuto in un conto sulla piattaforma è aumentato di cinque volte nell'ultimo anno, con il saldo medio di un cliente al dettaglio che è balzato da $ 10.000 a $ 50.000.

"BlockFi prende in prestito in gran parte dal retail e presta a istituzioni", ha detto Burke di BitGo. "Anche alcune delle altre piattaforme di prestito stanno negoziando gli asset stessi. Spetta agli utenti decidere cosa è più rischioso".

GBTC in gioco?

Un altro possibile fattore alla base della decisione di BlockFi è la cosiddetta operazione di arbitraggio Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), hanno affermato diversi partecipanti al mercato.

L'arbitraggio Grayscale si riferisce a una strategia utilizzata dagli investitori per prendere in prestito Bitcoin e consegnarli al trust in cambio di azioni GBTC, rilevante quando le azioni del trust Grayscale venivano scambiate a un premio rispetto al valore patrimoniale netto (NAV) del fondo, che è più strettamente legato al valore dei suoi asset o al Bitcoin sottostante.

Dopo un lockup di sei mesi, le azioni potrebbero essere vendute sul mercato secondario agli investitori al dettaglio a un premio. Dopo aver rimborsato il prestatore per i BTC presi in prestito, gli investitori prenderebbero il resto per trarne profitto. (Grayscale è anche di proprietà di DCG, la società madre di CoinDesk.).

Come CoinDesk segnalatoBlockFi era ONE dei maggiori detentori di GBTC a febbraio, quando la società ha rivelato di detenere 1,7 miliardi di dollari in azioni GBTC, circa il 5,66% del totale in circolazione.

Max Boonen, direttore e fondatore di B2C2, ha affermato inuna recente intervista secondo cui alcune aziende avrebbero sfruttato l'arbitraggio GBTC per offrire tassi di interesse interessanti sui depositi in Cripto .

"Potrebbero prendere in prestito Bitcoin dai loro clienti (con o senza garanzie), investire i Bitcoin in GBTC, detenere le azioni GBTC per il periodo di lock-up di sei mesi, quindi venderle sul mercato secondario con un premio allegato", ha affermato Boonen.

Al momento in cui scriviamo, le azioni GBTC sono scambiate con uno sconto rispetto al NAV, quindi il carry trade Grayscale ha perso il suo fascino.

"L'arbitraggio era una vera e propria gallina dalle uova d'oro quando GBTC veniva scambiato con un premio elevato", ha affermato Jeff Dorman, responsabile degli investimenti presso Arca con sede a Los Angeles.

BlockFi non ha risposto immediatamente alla Request di commenti di CoinDesk in merito al trading di GBTC.

Nella sua pagina Termini di servizio, BlockFiraccontadepositanti:

"Salvo ove proibito o limitato dalla legge applicabile, in cambio della Criptovaluta guadagnata sul tuo account, concedi a BlockFi il diritto, senza ulteriore preavviso, di detenere la Criptovaluta detenuta sul tuo account a nome di BlockFi o a un altro nome e di impegnare, impegnare nuovamente, ipotecare, reipotecare, vendere, prestare o altrimenti trasferire, investire o utilizzare qualsiasi importo di tale Criptovaluta, separatamente o insieme ad altre proprietà, con tutti i diritti di proprietà connessi e per qualsiasi periodo di tempo e senza mantenere in possesso e/o controllo di BlockFi una quantità simile di Criptovaluta, e di utilizzare o investire tale Criptovaluta a proprio rischio."- Termini di servizio di BlockFi

BlockFi ha raccolto 350 milioni di dollari in un round di finanziamento di serie D a marzo e lìci sono state voci sta raccogliendo un altro round di fondi per un valore di diverse centinaia di milioni di dollari, per una valutazione NEAR ai 5 miliardi di dollari.

Dorman ha ipotizzato che i fondi aggiuntivi potrebbero servire "finché non torneranno le opportunità di guadagno".

BlockFi ha rifiutato di commentare il nuovo round di finanziamenti. Ma Andrew Tam, direttore marketing di BlockFi, ha detto a CoinDesk che la sua azienda è "sulla buona strada" per superare il suo obiettivo di fatturato di 500 milioni di dollari per il 2021.

"L'attività di BlockFi è più sana che mai", ha affermato Tam.

L'azienda ha dovuto affrontare delle sfide durante la sua crescita. Più di recente, ha effettuato dei depositi errati sui conti degli utenticome parte di un round fallito di pagamenti promozionali. Invece di premiare gli utenti con la stablecoin Gemini Dollar (GUSD) come previsto, ha inviato BTC, a volte per milioni di dollari, a determinati utenti. A marzo, la piattaforma è stata attaccata con false registrazioni e linguaggio offensivo sulla sua pagina web.