La baisse du taux de BlockFi sur les dépôts en Bitcoin laisse ses concurrents perplexes

La plateforme de prêt de Crypto monnaies BlockFi réduit les taux d'intérêt sur un certain nombre de dépôts d'actifs Crypto , environ trois mois après que la société a abaissé ses taux en mars.

BlockFi affirme que sa décision a été prise en fonction de l'évolution de la dynamique du marché et de la demande d'emprunt des investisseurs institutionnels.

Mais contrairement à la dernière fois, d'autres bureaux de prêt de Crypto de premier plan tels que Genesis et Ledn, basé au Canada, ne suivent pas l'exemple de BlockFi, du moins pour BitcoinDépôts. Certains dirigeants d'entreprises constatent une demande d'emprunt accrue par rapport au trimestre précédent. Ils doivent donc attirer les dépôts pour les prêter.

Un mouvement atypique

BlockFiannoncé Le 25 juin, les taux d'intérêt sur les dépôts de Crypto , y compris le Bitcoin, ont été plus bas. éther,Chainlink,Litecoin et quelques autres entreront en vigueur le 1er juillet. Le rendement annuel en pourcentage (APY) pour les dépôts de Bitcoin supérieurs à 20 BTC, par exemple, passera de 0,5 % à 0,25 %.

BlockFi, dans l'annonce, a déclaré que la décision avait été prise en raison de « l'évolution des conditions du marché ».

« Les taux des cryptomonnaies détenues sur les comptes d'intérêt BlockFi (BIA) sont principalement déterminés par la demande d'emprunt de ces actifs par les investisseurs institutionnels », a déclaré Rishi Ramchandani, directeur du développement commercial chez BlockFi en Asie, à CoinDesk dans une réponse par courriel. « Lorsque les investisseurs institutionnels exigent des modifications, cela affecte les taux que nous proposons à nos clients BIA. »

Ramchandani a déclaré que la demande d'emprunt des clients de BlockFi « continue d'être plus forte que jamais », mais que la durée des prêts « a diminué » en même temps que les taux.

La décision de BlockFi a conduit à unesérie de commentaires sarcastiquessur Twitter.

Plus important encore, d’autres grands bureaux de prêt ont déclaré à CoinDesk qu’ils ne prévoyaient pas de baisser leurs taux dans un avenir NEAR .

« Genesis ne baissera pas les taux du Bitcoin le 1er juillet, malgré la baisse de taux de BlockFi », a écrit Matthew Ballensweig, responsable des prêts institutionnels chez Genesis, dans un courriel adressé à CoinDesk. « Genesis peut toujours payer 2,0 % et plus sans plafond, car le marché des prêts institutionnels en Bitcoin reste robuste. » Genesis appartient à Digital Currency Group, qui possède également CoinDesk.

Le prêteur canadien de Crypto Ledn KEEP également ses taux d'intérêt pour les dépôts en Bitcoin , selon un dirigeant de Ledn. Le taux annuel en pourcentage (TAEG) de Ledn pour les comptes Bitcoin d'au moins 2 BTC est de 2,25 %. Ledn réduit également les taux de dépôt sur le stablecoin. USDCà 9,5% contre 12% à compter du 1er juillet.

Babel, un prêteur Crypto basé à Hong Kong, a déclaré à CoinDesk, par l'intermédiaire d'un porte-parole, qu'il ne réduisait pas les taux d'intérêt pour les dépôts en Bitcoin . Babel a réduit les taux pour Tetherdépôts en mai.

Les trois sociétés ont déclaré à CoinDesk qu'elles constataient une augmentation de la demande d'emprunt de Bitcoin de la part des clients.

Certains traders parient sur le fait que la prime entre les prix au comptant et les contrats à terme des Cryptomonnaie , qui s'est récemment stabilisée, pourrait à nouveau s'élargir. Ils empruntent donc des Bitcoin pour vendre à découvert le marché au comptant contre une position longue sur le marché à terme.

C'est un contraste avec learbitrage « cash and carry » stratégie que certains traders poursuivent lorsque les contrats à terme génèrent une prime significative par rapport au prix au comptant ; dans ce cas, ils achètent du Bitcoin et vendent à découvert les contrats à terme pour parier sur une convergence des deux prix lorsque le contrat à terme arrive à échéance.

« Compte tenu de la compression des contrats à terme à court terme et de l'écart de base au comptant, il existe en fait plus d'opportunités de déployer le Bitcoin que le mois dernier », a déclaré Ballensweig.

Dans le rapport du premier trimestre 2021 de Genesis, la sociétécité Les écarts importants entre les Marchés à terme et au comptant du Bitcoin expliquent en ONE la faible demande d'emprunt au cours du trimestre. L'entreprise a abaissé ses taux d'intérêt en mars, tout comme BlockFi.

« Emprunter du BTC pour vendre à découvert et acheter à long terme pour parier sur une courbe qui s'élargit n'a T de sens lorsque la base est largement négociée », peut-on lire dans le rapport.

Selon la source de données Skew, les contrats à terme d'expiration de juillet du bitcoin cotés sur les principales bourses telles que Binance, Huobi, OKEx, Deribit et Kraken génèrent actuellement une base annualisée de -20 % à 3 %.

Mauricio Di Bartolomeo, cofondateur de Ledn, a déclaré qu'un taux d'intérêt réduit pour USDC contribue à réduire le coût des prêts garantis par le bitcoin.

Dan Burke, directeur général des ventes institutionnelles en Asie-Pacifique chez BitGo, a déclaré que la Finance décentralisée (DeFi) offre une autre source de demande d'emprunt pour le Bitcoin de la part des clients institutionnels, qui cherchent à convertir le Bitcoin en Wrapped BitcoinCes versions « synthétiques » du Bitcoin sont configurées pour fonctionner sur la blockchain Ethereum , où elles peuvent être déployées dans les protocoles de trading et de prêt DeFi pour des rendements ou des rendements supplémentaires.

« Du côté de notre clientèle institutionnelle, nous constatons un résultat tout à fait contraire » chez BlockFi, a déclaré Gary Pike, directeur des ventes et du trading chez B2C2. « Cela s'explique peut-être par le fait que nous ne traitons qu'avec des institutions, alors que BlockFi s'adresse également aux particuliers. »

Le PDG de BlockFi, Zac Princea récemment déclaréle solde moyen détenu sur un compte sur la plateforme a été multiplié par cinq au cours de l'année écoulée, le solde moyen d'un client de détail étant passé de 10 000 $ à 50 000 $.

« BlockFi emprunte principalement aux particuliers et prête aux institutions », a déclaré Burke de BitGo. « Certaines autres plateformes de prêt négocient également les actifs elles-mêmes. C'est aux utilisateurs de décider ce qui est le plus risqué. »

GBTC en jeu ?

Un autre facteur possible derrière la décision de BlockFi est le soi-disant échange d'arbitrage Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), ont déclaré plusieurs acteurs du marché.

L'arbitrage Grayscale fait référence à une stratégie utilisée par les investisseurs pour emprunter des Bitcoin et les livrer à la fiducie en échange d'actions GBTC - pertinent lorsque les actions de la fiducie Grayscale se négociaient à une prime par rapport à la valeur liquidative (NAV) du fonds, qui est plus étroitement liée à la valeur de ses actifs, ou au Bitcoin sous-jacent.

Après six mois de blocage, les actions pourraient être vendues sur le marché secondaire à des investisseurs particuliers avec une prime. Après avoir remboursé le prêteur pour les BTC empruntés, les investisseurs prendraient le reste pour réaliser un profit. (Grayscale appartient également à DCG, la société mère de CoinDesk.)

Comme CoinDesk signaléBlockFi était ONEun des plus gros détenteurs de GBTC en février, lorsque la société a révélé qu'elle détenait 1,7 milliard de dollars d'actions de GBTC, soit environ 5,66 % du total en circulation.

Max Boonen, directeur et fondateur de B2C2, a déclaré dansune interview récente avec New Money Review que certaines entreprises avaient profité de l'arbitrage GBTC afin d'offrir des taux d'intérêt attractifs sur les dépôts Crypto .

« Ils pourraient emprunter des Bitcoin à leurs clients (avec ou sans garantie), placer les Bitcoin dans GBTC, conserver les actions GBTC pendant la période de blocage de six mois, puis les vendre sur le marché secondaire avec une prime attachée », a déclaré Boonen.

Au moment de la mise sous presse, les actions GBTC se négocient à un prix inférieur à la valeur nette d'inventaire, de sorte que le carry trade Grayscale a perdu de son charme.

« L'arbitrage était autrefois une vache à lait lorsque GBTC se négociait avec une prime importante », a déclaré Jeff Dorman, directeur des investissements chez Arca, basé à Los Angeles.

BlockFi n'a pas immédiatement répondu à la Request de commentaire de CoinDesk sur le trading GBTC.

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BlockFi a levé 350 millions de dollars lors d'un tour de financement de série D en mars etil y a eu des rumeurs elle lève une nouvelle levée de fonds d'une valeur de plusieurs centaines de millions de dollars pour une valorisation NEAR de 5 milliards de dollars.

Dorman a émis l’hypothèse que les fonds supplémentaires pourraient servir « jusqu’à ce que les opportunités de revenus reviennent ».

BlockFi a refusé de commenter ce nouveau tour de table. Cependant, Andrew Tam, directeur marketing de BlockFi, a déclaré à CoinDesk que son entreprise était « en bonne voie » pour dépasser son objectif de chiffre d'affaires de 500 millions de dollars pour 2021.

« L’activité de BlockFi est plus saine que jamais », a déclaré Tam.

L'entreprise a rencontré des difficultés au cours de sa croissance. Plus récemment, elle a effectué des dépôts erronés sur les comptes des utilisateurs.dans le cadre d'une série de paiements promotionnels ratésAu lieu de récompenser les utilisateurs avec le stablecoin Gemini Dollar (GUSD) comme prévu, la plateforme a envoyé des BTC, parfois valant des millions de dollars, à certains utilisateurs. En mars, la plateforme a été attaquée par de fausses inscriptions et des propos injurieux. sur sa page Web.