Корреляция биткоина с американскими акциями и эфиром ослабевает: Ван Стратен

• Для широкой общественности Bitcoin считается рискованным активом из-за его волатильности и предполагаемой корреляции с акциями США.
• В 2024 году Bitcoin и NASDAQ росли или падали одновременно в один и тот же день лишь в 52% случаев.

Bitcoin (BTC), крупнейший токен по рыночной капитализации, в настоящее время находится на отметке $92 000, увеличившись более чем на 115% с начала года. В то же время общий объем рынка Криптовалюта только что превысил $3,025 трлн, что является новым историческим максимумом согласно метрике ОБЩИЙна TradingView.

Рынок воспринимает Bitcoin как рискованный актив; ONE из самых рискованных активов на рынке: чем выше степень риска, тем дальше на кривой риска находится актив.

Bitcoin имеет подразумеваемая волатильность примерно 60% за последние 30 дней, согласно данным Glassnode. Однако подразумеваемая волатильность снизилась с более чем 100% в 2021 году. Если Bitcoin правильно хранится на собственном хранении, фундаментальные свойства Bitcoin подтверждают идею отсутствия неотъемлемого риска контрагента с активом.

Поскольку Bitcoin считается рискованным активом, он, как правило, имеет высокую корреляцию с акциями США, которые также являются рискованным активом, но, опять же, не так далеко на кривой риска, как Bitcoin.

Если посмотреть на данные TradingView, на основе 30-дневной корреляции, за последние пять лет Bitcoin переживал периоды корреляции 1:1 с Nasdaq Composite. Это было очень похоже на 2021 и 2022 годы, когда оба актива росли и падали вместе; некоторые сказали бы, что они были связаны вплотную.

Эта тенденция продолжилась и в первой половине 2024 года, когда Bitcoin побил свой исторический максимум и превысил $73 000 в марте. Однако с марта Nasdaq продолжал устанавливать новые исторические максимумы, в то время как Bitcoin консолидировался в долгосрочном диапазоне от $50 000 до $70 000. Но с тех пор, как Дональд Трамп победил на выборах в США 6 ноября, Bitcoin только продолжал расти, в то время как Nasdaq стагнировал.

Текущая 30-дневная корреляция между двумя активами составляет всего 0,46, ONE из самых низких зафиксированных уровней за последние пять лет. В то время как в сентябре мы наблюдали отрицательную корреляцию почти -0,50.

С тех пор, как Дональд Трамп выиграл президентские выборы в США, Bitcoin продолжил устанавливать новые максимумы выше $93 000, в то время как Nasdaq также вскоре установил новые исторические максимумы. Однако интересная часть заключается в том, что Nasdaq еще больше отошел от своего исторического максимума, на 4%, в то время как Bitcoin находится всего в 1,5% от новых максимумов.

По данным, из 222 торговых дней 2024 года фьючерсы на Bitcoin на CME (торги по которым идут пять дней в неделю) и Nasdaq либо падали, либо росли одновременно всего в 52% случаев. Инвестирование.ком. Однако три из последних четырех торговых дней показали рост Bitcoin , в то время как Nasdaq упал. Это может быть небольшой размер выборки, но за этим стоит KEEP .

Данные Fidelity показывают два графика. График слева показывает резкое соотношение основных классов активов за последние пять лет. Резкое соотношение сравнивает доходность инвестиций с их риском; согласно данным, Bitcoin был бы лучшим классом активов с точки зрения производительности против его риска.

Во-вторых, основные активы коррелируют с индексом S&P 500; Bitcoin имеет лишь 19%-ную корреляцию с SPX, что является относительно небольшой корреляцией.

Данные подразумевают, что Bitcoin будет коррелировать с рискованными активами в определенные моменты, особенно в периоды риска или риска без риска. Однако данные показывают, что в течение длительного периода времени, и особенно во второй половине 2024 года, мы начинаем видеть расхождение в корреляции между Bitcoin и Nasdaq.

Поскольку Bitcoin становится более крупным классом активов, теперь седьмой по величине актив по рыночной капитализацииожидается, что он начнет торговаться самостоятельно, поскольку рынок лучше поймет этот актив.

Корреляция Bitcoin и эфира ослабевает

То же самое касается двух крупнейших по рыночной капитализации токенов — Bitcoin и эфира (ETH). С 2019 года эфир и Bitcoin имели корреляцию 1:1 с кратковременным падением в 2021 году, когда эфир взлетел выше Bitcoin во время бычьего рынка, в то время как Bitcoin стагнировал.

Однако на 30-дневной скользящей корреляции Bitcoin и эфир сейчас имеют корреляцию всего 0,35, что является вторым самым низким зарегистрированным уровнем. Ожидается, что по мере того, как рынок продолжает лучше понимать эти два актива, в определенные моменты они могут иметь корреляцию 1:1, но в течение достаточно длительного периода времени активы, которые раньше были коррелированы, могут начать отклоняться ONE от друга.