La correlazione tra Bitcoin, azioni statunitensi ed Ether si indebolisce: Van Straten

• Per la maggior parte della popolazione, il Bitcoin è considerato un asset rischioso a causa della sua volatilità e della correlazione percepita con i titoli azionari statunitensi.
• Nel 2024, Bitcoin e Nasdaq sono saliti o scesi contemporaneamente nello stesso giorno solo nel 52% dei casi.

Bitcoin (BTC), il token più grande per capitalizzazione di mercato, è attualmente intorno al prezzo di $ 92.000, in aumento di oltre il 115% da inizio anno. Allo stesso tempo, il mercato totale Criptovaluta ha appena superato i $ 3.025 trilioni, un nuovo massimo storico secondo la metrica TOTALEsu TradingView.

Il mercato percepisce il Bitcoin come un asset rischioso; ONE degli asset più rischiosi sul mercato: più alto è il grado di rischio, più l'asset si trova sulla curva del rischio.

Bitcoin ha un volatilità implicita di circa il 60% negli ultimi 30 giorni, secondo i dati di Glassnode. Tuttavia, la volatilità implicita è scesa da oltre il 100% nel 2021. Se Bitcoin viene detenuto correttamente in autocustodia, le proprietà fondamentali di Bitcoin supportano l'idea di nessun rischio di controparte intrinseco con l'asset.

Poiché il Bitcoin è considerato un asset rischioso, tende ad avere un'elevata correlazione con le azioni statunitensi, che sono anch'esse un asset rischioso, ma, ancora una volta, non così lontane sulla curva del rischio come il Bitcoin.

Osservando i dati di TradingView, su una base di correlazione di 30 giorni, negli ultimi cinque anni, Bitcoin ha sperimentato periodi di correlazione 1:1 con il Nasdaq Composite. Questo è stato molto vero per il 2021 e il 2022, quando entrambi gli asset sono saliti e scesi insieme; alcuni direbbero che erano uniti all'anca.

Questa tendenza è continuata nella prima metà del 2024, quando il Bitcoin ha superato il suo massimo storico e ha superato i $ 73.000 a marzo. Tuttavia, da marzo, il Nasdaq ha continuato a raggiungere nuovi massimi storici mentre il Bitcoin si è consolidato in un lungo intervallo tra $ 50.000 e $ 70.000. Ma da quando Donald Trump ha vinto le elezioni statunitensi il 6 novembre, il Bitcoin ha continuato a salire, mentre il Nasdaq è rimasto stagnante.

L'attuale correlazione a 30 giorni tra i due asset è solo 0,46, ONE dei livelli più bassi registrati negli ultimi cinque anni. Mentre a settembre abbiamo osservato una correlazione negativa di quasi -0,50.

Da quando Donald Trump ha vinto le elezioni presidenziali degli Stati Uniti, il Bitcoin ha continuato a raggiungere nuovi massimi sopra i $ 93.000, mentre il Nasdaq ha continuato a raggiungere nuovi massimi storici poco dopo. Tuttavia, la parte interessante è che il Nasdaq si è ulteriormente allontanato dal suo massimo storico, del 4%, mentre il Bitcoin è a poco più dell'1,5% di distanza dai nuovi massimi.

Dei 222 giorni di negoziazione finora nel 2024, i futures Bitcoin CME (che vengono negoziati cinque giorni alla settimana) e il Nasdaq sono scesi o aumentati insieme solo nel 52% dei casi, secondo i dati di Investimenti.comTuttavia, tre degli ultimi quattro giorni di trading hanno visto il Bitcoin salire mentre il Nasdaq è sceso. Questo potrebbe essere un campione di piccole dimensioni, ma è qualcosa da KEEP d'occhio.

I dati di Fidelity mostrano due grafici. Il grafico a sinistra mostra il rapporto netto delle principali classi di attività negli ultimi cinque anni. Un rapporto netto confronta il rendimento di un investimento con il suo rischio; secondo i dati, Bitcoin sarebbe la migliore classe di attività in termini di performance rispetto al suo rischio.

In secondo luogo, c'è la correlazione tra i principali asset e l'S&P 500: il Bitcoin ha una correlazione con l'SPX solo del 19%, una correlazione relativamente bassa.

I dati implicano che il Bitcoin sarà correlato ad asset rischiosi in certi momenti, specialmente in periodi di rischio attivo o rischio passivo. Tuttavia, i dati mostrano che su un lungo periodo di tempo, e specialmente nella seconda metà del 2024, stiamo iniziando a vedere una divergenza nella correlazione tra Bitcoin e il Nasdaq.

Poiché il Bitcoin sta diventando una classe di attività più ampia, ora il settimo asset più grande per capitalizzazione di mercato, si prevede che inizierà a essere negoziato autonomamente man mano che il mercato avrà una migliore comprensione dell'attività.

La correlazione tra Bitcoin ed Ether si indebolisce

Questo è anche il caso tra i due token più grandi per capitalizzazione di mercato, Bitcoin ed ether (ETH). Dal 2019, ether e Bitcoin hanno avuto una correlazione 1:1, con un breve calo nel 2021, quando ether è salito alle stelle superando Bitcoin durante il mercato rialzista in cui Bitcoin è rimasto stagnante.

Tuttavia, su una correlazione mobile a 30 giorni, Bitcoin ed ether hanno ora solo una correlazione di 0,35, che è il secondo livello più basso registrato. L'aspettativa è che, man mano che il mercato continua ad acquisire una migliore comprensione di questi due asset, potrebbero avere una correlazione di 1:1 in certi momenti, ma in un lasso di tempo sufficientemente lungo, gli asset che erano correlati potrebbero iniziare a discostarsi ONE dall'altro.