Ставки финансирования Bitcoin на короткое время стали отрицательными, что обычно означает локальное дно: Ван Стратен

Bitcoin (BTC) не опускался ниже $90 000 с 18 ноября и продолжает колебаться в диапазоне от $90 000 до $100 000.

Настроения обычно меняются на бычьи, когда Bitcoin приближается к $100 000, и инвесторы пытаются продолжить бычий рынок. Однако это также работает и в обратную сторону, и когда Bitcoin приближается к $90 000, как в четверг, инвесторы становятся медвежьими.

Bitcoin будет двигаться туда, где возникнет максимальная боль, пока что это период резкого изменения между этими двумя оценками.

Деривативы на Bitcoin играют большую роль в этих нестабильных колебаниях цен; такие деривативы, как фьючерсы и опционы, составляют всего несколько процентных пунктов от общей рыночной капитализации, но становятся все более влиятельными на рынке.

ONE из показателей, за которым внимательно следят трейдеры, — это ставка бессрочного финансирования фьючерсов. Она определяется как средняя ставка финансирования (в %), установленная биржами для бессрочных фьючерсных контрактов. Когда ставка положительная, длинные позиции периодически оплачивают короткие позиции. И наоборот, когда ставка отрицательная, короткие позиции периодически оплачивают длинные позиции.

Во время бычьего рынка Bitcoin, как правило, имеет положительную ставку финансирования, поскольку трейдеры верят, что цена продолжит расти, но когда рынок перегревается, он, как правило, выдыхается, и цена начинает падать, что приводит к каскадным ликвидациям.

Однако то же самое справедливо и для медвежьего рынка, поскольку с годами формируются ценовые нижние пределы, цены могут быстро отскочить, заставляя трейдеров спешить, чтобы укрыться. В эти моменты формируются локальные дна.

По состоянию на четверг данные Glassnode показывают, что ставка финансирования на короткое время упала (-0,001%), впервые в этом году и всего несколько раз с ноября. Это привело к сбросу кредитного плеча и изменению настроений, прежде чем Bitcoin снова поднялся выше $94 000. Для сравнения, насколько умеренной была отрицательная ставка финансирования в четверг, во время covid-19 в марте 2020 года мы увидели пик отрицательных ставок финансирования на уровне (-0,309%).

Отрицательная ставка финансирования T всегда приводит к немедленному отскоку цены или достижению дна, но ее можно отслеживать вместе с другими инструментами ценовых графиков и техническими индикаторами, чтобы сформировать рыночный взгляд. Отрицательные ставки финансирования также могут сигнализировать о продолжающемся медвежьем рынке, а не о немедленном достижении дна. Аналогично, положительные ставки во время бычьего рынка могут не означать, что рынок перегрет, но могут отражать продолжающийся сильный спрос.

С 2023 года ставка финансирования в основном была положительной из-за того, что Bitcoin находился на бычьем рынке, однако она сопровождалась короткими периодами отрицательных ставок, которые обычно случаются во время ценовых минимумов. Это было видно во время краха Silicon Valley Bank в 2023 и 2024 годах, как раз перед тем, как Bitcoin поднялся выше в обоих годах.

Пол, как правило, возникает, когда ставка финансирования становится отрицательной, а медведи становятся самоуверенными. То же самое происходит, когда быки становятся самоуспокоенными, и спотовая цена больше не может KEEP за используемым кредитным плечом. В обоих случаях трейдеры, как правило, ликвидируются, и в этом случае это были медведи.