Coinbase и SEC обсуждают разницу между Beanie Babies и ценными бумагами

Пять часов в суде, и судьба Coinbase как действующего предприятия висит на волоске. В среду Coinbase и Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) выступили в Южном округе Нью-Йорка, споря о том, является ли иск главного регулятора ценных бумаг против крупнейшей американской Криптo биржи обоснованным.

Это отрывок из информационного бюллетеня The Node, ежедневного обзора самых важных новостей Криптo на CoinDesk и за его пределами. Вы можете подписаться, чтобы получать полную информационный бюллетень здесь.

К удивлению многих, окружной судья США Кэтрин Полк Файллапришел подготовленным и казался необычайно открытым выслушать Coinbase. Это просто еще ONE показатель того, что даже если Конгресс не сможет принять осмысленное законодательство, а исполнительные органы продолжат «регулировать путем принуждения», Криптo, по крайней мере, может получить справедливый суд.

Coinbase настаивает на прекращении дела — и хотя формальное решение еще не принято, Файлла, как сообщается, выразила обеспокоенность тем, что SEC неверно истолковывает законы США о ценных бумагах и выходит за их рамки. Дело SEC ставит под вопрос бизнес-модель Coinbase.

Если агентство победит, оно может заставить Coinbase исключить токены, которые оно считает ценными бумагами (в жалобе было названо 13 токенов, но председатель SEC Гэри Генслер заявил, что большинство криптовалют напоминают ценные бумаги) и/или закрыть некоторые корпоративные операции. Инвестиционный банк Mizuho описал это какпревращение альткоинов в «халткоины».

Но как раз в то время, когда SEC раскритиковала CORE аспект бизнеса Coinbase, судья Файлла указал на дыры в ONE из центральных утверждений SEC. А именно, Файлла поставил под сомнение идею о том, что когда кто-то покупает токен, он покупает «общее предприятие» и «ожидает прибыли» на основе работы разработчиков, что является определением безопасности в соответствии с преобладающим «Тест Хауи».

Смотрите также:Клоунское шоу Bitcoin ETF Гари Генслера

Если бы это было так, это открыло бы возможность рассматривать предметы коллекционирования, такие как Beanie Babies, как ценные бумаги, отметил юрист Coinbase Уильям Сэвитт, вторя более широким опасениям судьи Файллы по поводу чрезмерного регулирования товаров. Сэвитт добавил, что, в отличие от акций или облигаций, Криптo T обязательно предоставляют владельцам права в сети.

«Инвестиционные контракты должны иметь контракты», — сказал он, описав типы правовых «механизмов обеспечения», которые должны существовать, как минимум, для того, чтобы ценная бумага стала ценной бумагой.

В зависимости от того, как Файлла придет к этому моменту, будет определяться, перейдет ли дело в фазу Истории . Есть признаки того, что этот конкретный судья более чем благосклонно относится к аргументу Coinbase, иногда заявляя, что SEC установила для себя «слишком мало ограничений» в регулировании Криптo и имеет «слишком широкое» толкование закона.

Далее, взаписка, которую она написала Отклоняя иск против основателя Uniswap Хейдена Адамса, Файлла провела различие между децентрализованными приложениями, протоколами и токенами, что «показывает, насколько осторожной она будет здесь», — заявила главный юридический директор DeFi Education Fund Аманда Туминелли. сказал.

Хотя легко высмеять идею о том, что все, что может предположительно вырасти в цене, может регулироваться SEC как ценная бумага (согласно ее собственной интерпретации), нельзя сказать, что у агентства T аргументов. Юрист SEC Патрик Костелло отметил, что когда люди покупают токены, «они инвестируют в сеть, стоящую за ними».

Это, безусловно, правда — если отбросить в сторону идею о том, что некоторые токены имеют полезность — учитывая, как большинство людей относятся к инвестированию в Криптo. Костелло также был прав, когда сказал, что T «отделить» токен от его сети, что нанесло удар тем, кто хочет вдаваться в тонкости между «ценными бумагами» и «инвестиционными контрактами». Иногда сигара — это сигара.

На самом деле, эксперт по правовым вопросам и художник-концептуалист Брайан Фрайдолго утверждалось, что большинство Рынки — от изобразительного искусства до вина, и да, включая Криптo — вероятно, подпадают под эгиду агентства, даже если оно еще T решило их регулировать. Фрай, хотя и является своего рода троллем в сфере законодательства о ценных бумагах, на самом деле считает регулирование SEC благоприятным, отчасти потому, что оно обычно имеет легкий налет.

Что еще важнее, это помогло бы прояснить, что такое токены, и, возможно, открыло бы людям путь к их использованию. Альтернативой здесь является то, что регуляторы создают полную и тотальную таксономическую систему для каждого типа токенов и их различных применений, что кажется маловероятным (по крайней мере, не испортив что-то еще).

Смотрите также:Ripple нанимает эксперта по правовым вопросам для разработки закона о таксономии токенов

В конце концов, это концептуальная битва с возможностью нюансов. Как судья Торрес обнаружил в SECИск против Ripple, иногда токен является ценной бумагой, а иногда нет, в зависимости от обстоятельств. Лично я был бы разочарован, если бы Coinbase победила на этом этапе, потому что это T дало бы принципиального ответа на вопрос о том, имеет ли SEC широкие возможности вторгаться в области, которые выглядят как ценные бумаги.

Мы все можем смеяться над тем, как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) регулирует торговлю мягкими игрушками, или содрогаться над «коллективным иском Beanie Baby» от Файллы.мысленный эксперимент. Но что, если бы Beanie Babies действительно стали значимой частью мировой экономики, и люди действительно инвестировали бы свои пенсионные счета в надежде«Патти-утконос»шел «только вверх». В чем именно разница между «быть» и «похожим» на ценную бумагу?