Coinbase проти SEC обговорюють різницю між Beanie Babys та цінними паперами

П’ять годин у суді, і доля Coinbase як діючого підприємства висить на волосині. У середу Coinbase і Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) обговорили в Південному окрузі Нью-Йорка, сперечаючись про те, чи дійсний позов провідного органу з нагляду за цінними паперами проти найбільшої Крипто США.

Це уривок з інформаційного бюлетеня The Node, щоденного огляду найважливіших новин про Крипто на CoinDesk і за його межами. Ви можете підписатися, щоб отримати повну версію інформаційний бюлетень тут.

На подив багатьох, окружний суддя США Кетрін Полк Файлла прийшов підготовлений і здавався надзвичайно відкритим щоб вислухати Coinbase. Це лише ще ONE показник, який показує, що, навіть якщо Конгрес не зможе прийняти значуще законодавство, а виконавчі органи продовжуватимуть «регулювати шляхом примусового виконання», Крипто може принаймні отримати справедливий суд.

Coinbase наполягає на тому, щоб закрити справу — і хоча офіційного рішення не було прийнято, Файла, як повідомляється, висловив занепокоєння тим, що SEC неправильно тлумачить закони США про цінні папери та переходить свої рамки. Справа SEC ставить під сумнів бізнес-модель Coinbase.

Якщо агентство виграє, це може змусити Coinbase виключити з біржі токени, які, на її думку, є цінними паперами (у скарзі було названо 13 токенів, але голова SEC Гарі Генслер сказав, що більшість криптовалют схожі на цінні папери) та/або закрити певні корпоративні операції. Інвестиційний банк Mizuho описав це як перетворення альткойнів на «халткойни».

Але в той момент, коли SEC звертається до CORE аспекту бізнесу Coinbase, суддя Файлла прогадав ONE з головних претензій SEC. Зокрема, Файлла поставив під сумнів ідею про те, що коли хтось купує токен, він купує участь у «загальному підприємстві» та «очікує прибутку» на основі роботи розробників, що є визначенням безпеки за переважаючим «Тест Хауї».

Дивіться також: Шоу клоунів Bitcoin ETF Гері Генслера

Якби це було так, це відкрило б можливість розглядати предмети колекціонування, такі як Beanie Babies, як цінні папери, зазначив юрист Coinbase Вільям Савітт, у відлунні ширшої стурбованості судді Файлли щодо надмірного регулювання товарів. Савітт додав, що, на відміну від акцій або облігацій, Крипто T обов’язково надають власникам права в мережі.

«Інвестиційні контракти повинні мати контракти», — сказав він, описуючи типи правових «механізмів забезпечення», які мають існувати, як мінімум, щоб зробити цінний папір цінним папером.

Залежно від того, де Файла прийде з цього питання, буде визначено, чи перейде справа у фазу Цікаве . Є ознаки того, що цей конкретний суддя більш ніж прихильно ставиться до аргументу Coinbase, часом кажучи, що SEC встановила занадто «мало обмежень» для себе в регулюванні Крипто і має «занадто широке» тлумачення закону.

Далі, в а записку вона написала Відхиляючи позов проти засновника Uniswap Гейдена Адамса, Файлла розрізняла децентралізовані програми, протоколи та токени, щоб «показати, наскільки обережною вона буде тут», — сказала головний юридичний директор DeFi Education Fund Аманда Тумінеллі. сказав.

Хоча легко висміювати ідею про те, що будь-що, що може ймовірно збільшити вартість, може регулюватися як цінний папір SEC (за її власним тлумаченням), це не означає, що агентство T має аргументів. Юрист SEC Патрік Костелло зазначив, що коли люди купують токени, «вони інвестують у мережу, що стоїть за цим».

Це безперечно правда — якщо відкинути думку про те, що деякі токени є корисними — враховуючи, як більшість людей ставляться до інвестування в Крипто. Костелло також мав рацію, сказавши, що ви T можете «відокремити» токен від його мережі, вдаривши людей, які хочуть розділити волосся на «цінні папери» та «інвестиційні контракти». Іноді сигара є сигарою.

Насправді, юрист і концептуальний художник Браян Фрай довго стверджували, що більшість Ринки — від образотворчого мистецтва до вина, і так, включно з Крипто — ймовірно, підійде під егіду агентства, навіть якщо воно ще T вирішило їх регулювати. Хоча Фрай є чимось на кшталт троля щодо законодавства про цінні папери, насправді вважає регулювання SEC сприятливим, частково тому, що воно зазвичай має легкий відтінок.

Що ще важливіше, це допомогло б точно зрозуміти, що таке токени, і, можливо, розчистило б шлях для людей, щоб почати їх використовувати. Альтернативою тут є те, що регулятори створюють повну та загальну таксономічну систему для кожного типу токенів та їхнього різного використання, що здається недосяжним (принаймні, не зіпсувавши щось інше).

Дивіться також: Ripple найняла юридичного експерта, який стоїть за Законом про таксономію токенів

Зрештою, це концептуальна битва з можливістю нюансів. Як виявив суддя Торрес у SEC позов проти Rippleіноді токен є цінним папером, а іноді ні, залежно від обставин. Особисто я був би розчарований, якби Coinbase виграв на цьому етапі, тому що це T дало б фундаментальної відповіді на питання про те, чи має SEC широкі можливості втручатися в сфери, які виглядають як цінні папери.

Ми всі можемо сміятися над тим, що SEC регулює опудала тварин, або здригатися над «груповим позовом Beanie Baby» Файли. думка-експеримент. Але що, якби Beanie Babies справді стала значущою частиною світової економіки, і люди справді інвестували б у свої пенсійні рахунки. «Качконіс Патті» йшов лише вгору. Яка саме різниця між «бути» і «нагадувати» цінний папір?