Возможно, старомодный венчурный капитал T был таким уж плохим

Как основатель блокчейна уровня 2, ориентированного на потребительскую Криптo (то есть удобные для пользователя приложения, которые могут достичь массового принятия), я провел много времени, размышляя о том, почему популярнее говорить о потребительской Криптo , чем инвестировать в нее. Среди строителей распространена жалоба на то, что инфраструктура не только получает всю любовь, но и также получает все деньги.

Хотя это может показаться щедрым из уст основателя инфраструктурного проекта, поскольку наш успех должен технически зависеть от принятия Криптo потребителями, это важная проблема для решения. Чем больше я думал об этом, тем больше я понимал, что нужно отступить назад, чтобы понять стимулы людей, инвестирующих в эти потенциальные потребительские приложения.

Азим Хан — основатель Morph, блокчейна второго уровня виртуальной машины Ethereum (EVM) в тестовой сети.

Часто кажется, что Криптo T в ладу с проектами, в которые они инвестируют. Возможно, это потому, что токены меняют то, как работает венчурный капитал в целом. С другой стороны, венчурный капитал T является монолитом.

Если мы хотим, чтобы потребительские приложения получали инвестиции, потребуются более честные разговоры о том, чего хотят достичь основатели проектов и их финансовые спонсоры.

Если бы вы спросили любого, кто разбирается в венчурном капитале, или спросили вашу любимую поисковую систему, как это работает, вы, скорее всего, увидели бы примерно тот же ответ: частное акционерное финансирование, при котором инвесторы предоставляют деньги стартапам, берут акционерный капитал и традиционно смотрят на возврат в течение 10 лет. На сегодняшний день венчурный капитал в основном работал именно так.

Так что когда вы идете к венчурному капиталисту в Криптo, это то, чего вы ожидаете, верно? Не так быстро. Запуск токенов изменил все.

Влияние токенов

Возьмите Ethereum. Это не только ONE из самых известных блокчейнов, но и ONE , где находится большинство разработчиков. Но истинная инновация Ethereum заключалась в том, что он стал платформой, на которой любой мог запустить потребительское Криптo — и соответствующий токен для полезности.

Венчурные капиталисты увидели здесь еще одну возможность, организовав многомиллиардные сборы токенов для так называемых «убийц Ethereum ». Хотя многие из этих проектов потерпели неудачу, оставив после себя неактивные цепочки-призраки, это было прибыльное начинание для многих инвесторов, которые вложили в них деньги. И это касается сути работы токенов.

До введения токен-стартапов венчурные капиталисты инвестировали в бизнес, где они получали только акционерный капитал — например, Meta, Airbnb, Roblox и т. д. Чтобы вернуть деньги на свои инвестиции, нужно было либо купить стартап, в который они инвестировали, другой компанией, либо провести первичное публичное размещение акций (IPO) на фондовом рынке. Это одна из причин, по которой венчурным капиталистам потребовалось так много времени, чтобы увидеть отдачу от своих инвестиций.

С появлением токенов на основе блокчейна инвесторы, желающие финансировать Криптo , нашли другой способ получить прибыль, зачастую гораздо быстрее.

В наши дни соглашения о венчурном капитале работают со стартапами Web3 так: инвесторы берут процент токенов, акций или и того, и другого в зависимости от инвестиционного соглашения. ONE из главных вещей, которую нужно решить этим инвесторам, — как работают эти распределения токенов. Это новая проблема, невиданная в традиционном венчурном капитале.

Два основных момента, на которые следует обратить внимание, — это период «блокировки», то есть сколько месяцев после запуска токена инвестор должен ждать, прежде чем начать передавать свои токены, а также продолжительность этого периода передачи (общее распределение токенов будет основано на инвестициях как проценте от общего предложения токенов).

Последнее, что следует учитывать, это то, что токены, которые получают эти инвесторы, обладают ликвидностью, то есть их можно легко продать за наличные на открытом рынке. Это резко контрастирует с моделью только акционерного капитала, где гораздо сложнее продать свою долю.

Нетерпеливый капитал

Возвращаясь к началу, если раньше инвесторам приходилось ждать почти десятилетие, чтобы увидеть, были ли их инвестиции успешными, а теперь они могут начать получать деньги в течение года по соглашениям о токенах, возможно, пришло время переосмыслить венчурный капитал.

Может быть, пришло время начать изучать, какие инвесторы хотят получить 100x-1000x от своих инвестиций за десятилетие, а какие хотят получить меньшую прибыль за более короткий период времени. Первый ONE приведет к принятию потребителями, потому что нам нужно объяснить людям, почему блокчейн лучше для потребителей, создать продукты, запустить их, привлечь регуляторов и фактически оказаться в месте, где блокчейны могут обрабатывать трафик, все это требует времени. Последний вариант только продолжит обогащать и без того богатых венчурных капиталистов, что является противоположностью того, что нам нужно.

Будем надеяться, что честный разговор о развивающейся природе венчурного капитала проложит путь к увеличению инвестиций в правильную инфраструктуру и потребительские приложения в мире Криптo .

Примечание: Мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения CoinDesk, Inc. или ее владельцев и аффилированных лиц.