Комиссар SEC Хестер Пирс предлагает трехлетний период «безопасной гавани» для продаж Криптo токенов

Комиссар SEC Хестер Пирс хочет дать законным Криптo проектам шанс на успех, не нарушая при этом законы США о ценных бумагах.

Чиновник, работавший два года в Комиссии по ценным бумагам и биржам, по прозвищу «КриптоМама» сообществом блокчейна – имеетофициально предложил безопасную гаваньдля проектов токенов. Это дало бы им некоторую передышку для развития своих сетей и сообществ, прежде чем беспокоиться о регулирующем режиме.

Согласно предложению Пирса,раскрыто во время выступлениявМеждународный конгресс по блокчейну В четверг в Чикаго Криптo будет предоставлен трехлетний льготный период с момента первой продажи токенов для достижения уровня децентрализации, достаточного для прохождения оценок ценных бумаг агентства, включая тест Хауи — знаменитую оценку Верховного суда США.

На сегодняшний день Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) возбудила ряд мер принудительного характера против ряда компаний, создававших и продававших токены, включая Telegram и Kik — две крупные платформы обмена сообщениями.

«Анализ того, предлагается ли или продается ли токен в качестве ценной бумаги, не является статичным и не является строго присущим цифровому активу», — говорится в примечаниях, подробно описывающих предложение.

Другими словами, некоторые токены могут иметь свойства ценной бумаги при запуске, но со временем они достигают такой стадии, когда перестают ONE быть.

Эфир, собственный токен блокчейна Ethereum , может быть ONE из таких примеров: директор по корпоративным Финансы Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Уильям Хинман, выступая от своего имени, а не от имени агентства в июне 2018 года, сказал, что к тому моменту эфир не появилсябыть ценной бумагой. Председатель SEC Джей Клейтон позже появилсяодобрить эту точку зрения, написав, что цифровые активы в какой-то момент могут перестать быть инвестиционными контрактами (хотя он не упомянул эфир конкретно).

Примечательно, что Хинман предположил, что эфир, возможно, начинал свою историю как ценная бумага, но его сеть развивалась в последующие годы.

Подобный переход наблюдался и с EOS. SEC урегулировал обвинения с компанией в прошлом году, заявив, что первоначальный токен EOS ERC-20 был ценной бумагой, но окончательный токен EOS проекта таковым не являлся (держатели перешли с токена ERC-20 на собственную версию после того, как сеть была полностью построена).

«Применение федеральных законов о ценных бумагах к этим транзакциям подрывает способность сети достигать зрелости и препятствует преобразованию токена, проданного в качестве ценной бумаги, в токен, не являющийся ценной бумагой, функционирующий в сети», — сказал Пирс в примечаниях, подробно описывающих предложение.

Безопасная гавань

Пирс уже высказывал идею создания «безопасной гавани» в прошлом, но предложение, выдвинутое в четверг, является первой официальной попыткой воплотить ее в реальность.

Если законопроект будет принят большинством других членов SEC, он создаст строгий набор требований для Криптo , собирающих средства посредством продажи токенов, включая требования о раскрытии личной информации, раскрытии кода, публичных уведомлениях и ряде других факторов.

«Такая безопасная гавань также призвана защищать покупателей токенов, требуя раскрытия информации, соответствующей потребностям покупателей, и сохраняя применение антимошеннических положений федеральных законов о ценных бумагах», — говорится в заметках Пирса.

В частности, в предложении определяется «начальная группа разработчиков», которая будет управлять развитием сети в течение первых трех лет, и «зрелость сети», подразумевающая сеть, которая «не контролируется и вряд ли будет контролироваться» одним субъектом или лицом, но является действующей.

Команда разработчиков должна раскрыть «имена и соответствующий опыт, квалификацию, характеристики или навыки» каждого участника, а также количество токенов, которыми владеет каждый участник, и сколько токенов он может заработать через вознаграждения основателей или аналогичные программы.

«Определение зрелости сети призвано внести ясность в вопрос о том, когда транзакция с токенами больше не должна считаться транзакцией с ценными бумагами, но, как всегда, анализ потребует оценки конкретных фактов и обстоятельств», — говорится в предложении.

В конце льготного периода первоначальная команда разработчиков должна будет определить, являются ли транзакции с токенами транзакциями с ценными бумагами. Команда должна стремиться создать ликвидность для токена, обеспечив вторичные торговые Рынки (которые остаются соответствующими применимым законам о денежных переводах и защите прав потребителей) в дополнение к своим усилиям по разработке.

«По общему признанию, состояние ликвидности может удивить наблюдателей за позициями сотрудников SEC, в которых попытки содействовать вторичной торговле рассматривались как признаки предложения ценных бумаг», — сказала Пирс во время своего выступления. «В контексте безопасной гавани, напротив, вторичная торговля признается необходимой как для того, чтобы передать токены в руки людей, которые будут их использовать, так и для того, чтобы предоставить разработчикам и людям, которые предоставляют услуги в сети, способ обменять свои токены на фиат или Криптовалюта».

Также в целях усиления защиты прав потребителей предложение комиссара Пирса потребует раскрытия на бесплатном и общедоступном веб-сайте исходного кода проекта токена, истории транзакций (и описания того, как человек может самостоятельно искать историю транзакций), экономики токена, дорожной карты и истории прошлых продаж токенов.

Добросовестность

По словам Пирса, предложение о создании «безопасной гавани» зависит от добросовестных действий команд разработчиков.

Эта возможность не будет доступна командам, члены которых уже дисквалифицированы «как недобросовестные игроки в соответствии с законодательством о ценных бумагах» из-за прошлых действий.

Более того, хотя это предложение и будет иметь приоритет перед любыми государственными законами о ценных бумагах, оно не защитит проекты от каких-либо мер принудительного характера, принимаемых в связи с мошенничеством или другой незаконной деятельностью.

«Правоприменение SEC сыграло важную роль в борьбе с мошенничеством в связи с продажей токенов», — сказала она. «Безопасная гавань не обеспечит иммунитета от таких действий».

Предложение Пирса также не подразумевает исключительности; проекты могут по-прежнему функционировать в соответствии с действующими федеральными законами о ценных бумагах, такими как Положение D или S, или другими допустимыми исключениями в соответствии с законом.

Предложение также вряд ли будет применяться к уже работающим проектам, сказала Пирс. Ее цель — сосредоточиться на новых проектах на начальных этапах развития, чтобы гарантировать, что они смогут выйти за рамки своих первых шагов в построении сети или сообщества.

«Это положение о недобросовестных игроках не направлено на команды, которые FORTH план сети и усердно работают над его созданием, но не могут воплотить его в жизнь. Скорее, оно предназначено для того, чтобы SEC могла подать иск против команды, которая намеревается обмануть покупателей токенов, существенно искажая или опуская ключевую информацию», — сказал Пирс. «Мы все знаем, что существует множество подобных «проектов», загрязняющих Криптo ».

Полный текст предложения читайте ниже:

ОБНОВЛЕНИЕ (7 февраля, 18:55 UTC):Статья обновлена и теперь включает полный текст речи комиссара SEC Хестер Пирс и предложение о «безопасной гавани».